Doordat er momenteel sprake is van een snelle opkomst van memecoins, heeft dit ook onverwachte problemen opgeleverd voor Solana (SOL). Er zitten namelijk grote hoeveelheden SOL-tokens vast in Pump.fun-bondingcurvecontracten. Naar schatting wordt meer dan 98% van alle tokens in deze fase door Pump.fun vastgehouden, samen met de bijbehorende SOL-stortingen.
Pump.fun fungeert als een onbedoeld instrument om SOL vast te zetten. Slechts een klein percentage van de meme-tokens bereikt het handelsplatform Raydium, waar alle opgehaalde liquiditeit naar de DEX wordt overgedragen. Veel meme-tokens stranden echter in de bondingcurvefase, waardoor ze niet het vereiste marktvolume halen om door te breken. Sommige projecten eindigen als rug pulls, waarbij de SOL in handen van de ontwikkelaars komt. Andere tokens blijven vastzitten en worden nauwelijks verhandeld.
Tot 29 november zijn er op Pump.fun in totaal 4.022.404 nieuwe tokens aangemaakt, met dagelijks tienduizenden extra lanceringen. Voor elk token wordt een hoeveelheid SOL gestort totdat het project de benodigde waardering bereikt om aan Raydium toegevoegd te worden. Pump.fun is verantwoordelijk voor 70% van alle op Solana gecreëerde activa, terwijl de overige 30% door andere projecten wordt gegenereerd.
Daarnaast blijkt uit schatting dat vastgelopen bondingcurves op Pump.fun gemiddeld $3.471 aan SOL per token bevatten. Nu live streams zijn uitgeschakeld wegens ongereguleerde chaos, hebben Pump.fun-tokens meer moeite om liquiditeit te genereren via marketing.
De SOL die in bondingcurve-tokens vastzit, komt van makers, bots en vroege handelaren die proberen de activa snel te bemachtigen. Een aanzienlijk deel van de tokens wordt nog steeds verhandeld binnen de bondingcurvefase, maar met minimale liquiditeit. Volgens een schatting is er meer dan 58 miljoen SOL vastgezet, terwijl een alternatieve berekening uitkomt op een veel lager cijfer van 162.789 SOL.
Impact van memecoins op Solana
Hoewel veel tokens SOL aantrekken, verlaten de meest succesvolle projecten Pump.fun snel. De langgerekte lijst van minder waardevolle tokens zorgt ervoor dat veel SOL vastzit in inactieve of onbekende projecten. Hierdoor fungeert Pump.fun als een valkuil voor SOL, waarbij deze tokens buiten andere delen van het Solana-ecosysteem blijven.
Dit heeft echter ook voordelen: SOL wordt deflationair en waardevoller doordat er minder druk is om te verkopen voor stablecoins. Ondanks een inflatieratio van bijna 5% door validatorbeloningen, helpt de SOL die vastzit in DeFi en meme-tokens om dit te compenseren.
Raydium bereikt piekwaarde
Slechts een handvol tokens haalt de Raydium DEX, maar diegene die het wel bereiken, dragen bij aan een record in vastgezette waarde. De liquiditeitspools op Raydium hebben nu meer dan $2,3 miljard aan waarde vastgezet, naast een zeer actieve dagelijkse handelsomzet.
De totale vastgezette waarde op Solana bedraagt meer dan $9 miljard, verdeeld over DEX’s en leenprotocollen. Hoewel Pump.fun nog ver verwijderd is van die waardering, heeft het een aanzienlijke SOL-omzet laten zien binnen de meme-tokenmarkt.
Met een sterke vraag blijft SOL in de buurt van zijn piekwaarde, handelend op $240,55. De botactiviteit op Solana is de afgelopen twee maanden sterk toegenomen, goed voor 87% van al het botverkeer op 29 november, vergeleken met 50% begin oktober. Dit bevestigt Solana’s positie als een van de meest dynamische blockchain-netwerken in de crypto-industrie.
