Benjamin Cowen, CEO en oprichter van IntoTheCryptoverse, heeft opnieuw gewezen op de gelijkenissen tussen de huidige Bitcoin-cyclus en die van 2019. In zijn analyse bekijkt hij hoe de economische omstandigheden van dit jaar, met name het monetaire beleid van de Federal Reserve, invloed hebben op de prestaties van Bitcoin (BTC).
In tegenstelling tot eerdere halveringsjaren lijkt 2024 gekenmerkt te worden door een tragere groei, een meer beheerste stijging en een mogelijke daling. Deze factoren, die voortkomen uit hoge rente en een strikt monetair beleid (QT), spelen een centrale rol in Cowens vergelijking.
Cowen legt in zijn vergelijking tussen 2024 en 2019 de nadruk op de impact van monetair beleid op de Bitcoin-markt. Hij merkt op dat de huidige prijsontwikkeling van Bitcoin sterke overeenkomsten vertoont met die van 2019, toen de Federal Reserve begon met renteverlagingen en QT-beleid.
Tijdens beide periodes lijkt de groei van Bitcoin te worden afgeremd door de verkrappingsmaatregelen van de centrale bank. Volgens Cowen zou Bitcoin, net als in 2019, kunnen stijgen zodra renteverlagingen beginnen, hoewel dit langer kan duren door de aanhoudend hoge rentetarieven in de huidige cyclus.
De invloed van monetair beleid wordt steeds duidelijker, gezien het feit dat Bitcoin dit jaar achterblijft vergeleken met eerdere halveringsjaren. Dit verschil is volgens Cowen opvallend, omdat eerdere cycli werden ondersteund door lagere rentes en kwantitatieve versoepeling (QE), wat de groei van Bitcoin stimuleerde.
Als gevolg daarvan vertoont de huidige cyclus meer overeenkomsten met de langzamere stijgingen van 2019, waarbij marktdeelnemers nauwlettend letten op eventuele veranderingen in de houding van de Federal Reserve.
Cowen maakt een onderscheid tussen twee soorten bullmarkten voor Bitcoin: een QT-bullmarkt en een QE-bullmarkt. In de huidige QT-bullmarkt presteert Bitcoin beter dan altcoins, omdat beleggers in striktere monetaire omstandigheden voor meer veiligheid kiezen.
In een QE-bullmarkt daarentegen presteren altcoins vaak beter dan Bitcoin, omdat er meer liquiditeit in de markt is. In 2024 heeft Bitcoin veerkracht getoond onder QT, en is de dominantie van Bitcoin toegenomen terwijl altcoins het moeilijker hebben.
Net als in 2019 lijkt de QT-omgeving de huidige fase van Bitcoin te verlengen. Deze cyclus laat een patroon zien waarin de dominantie van Bitcoin groeit, terwijl altcoins kampen met minder beschikbare liquiditeit.
Cowen bespreekt ook hoe renteverlagingen door de Federal Reserve invloed kunnen hebben op de prijs van Bitcoin. Hij suggereert dat Bitcoin tussen de 165 en 175 basispunten aan renteverlagingen nodig heeft om een doorbraak te forceren in zijn huidige neerwaartse trend.
Deze renteverlagingen zouden mogelijk tot 2025 op zich laten wachten, wat betekent dat een groot prijsherstel nog enige tijd kan duren. Dit lijkt op de situatie in 2019, toen Bitcoin eerst daalde na renteverlagingen, maar later sterk herstelde.
In eerdere vergelijkingen merkte Cowen op dat Bitcoin vaak synchroon loopt met de S&P 500 tijdens belangrijke economische gebeurtenissen zoals renteverlagingen. Toch zou, net als in 2019, Bitcoin een eigen koers kunnen varen en zich los kunnen maken van de aandelenmarkt.
Volgens Cowen zullen de komende maanden uitwijzen of Bitcoin hetzelfde patroon volgt van onderprestatie en later herstel zoals in 2019, of dat het een ander pad inslaat terwijl de Federal Reserve haar beleid verder aanpast.
