De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) zet een grote stap voorwaarts in de wereld van crypto ETF’s. Met nieuwe, duidelijke richtlijnen wil de toezichthouder de weg vrijmaken voor uitgevers van tokengebaseerde beursgenoteerde producten (ETP’s). Dit is een gamechanger voor een markt die al jaren kampt met onduidelijkheid.
SEC biedt helderheid voor crypto ETF’s
Op 1 juli publiceerde de SEC’s afdeling Corporation Finance een set richtlijnen die crypto ETF-uitgevers moeten volgen. Deze regels gelden voor zowel spot- als derivatengebaseerde ETP’s die zijn geregistreerd onder de Securities Act van 1933 en de Exchange Act van 1934.
Ze omvatten alles: van het berekenen van de netto-inventariswaarde (NAV) en het kiezen van dienstverleners tot gedetailleerde uitleg over bewaarpraktijken en mogelijke belangenconflicten.
Met de explosieve groei van spot Bitcoin ETF’s – die enorme instromen hebben gezien – wil de SEC de markt structureren. De richtlijnen zijn een teken dat de toezichthouder zijn houding versoepelt en crypto ETF’s serieuzer neemt.
Dit is goed nieuws voor uitgevers én beleggers die snakken naar duidelijkheid in een vaak troebele regelgevingszee.
Snellere weg naar de cryptomarkt
Een van de spannendste onderdelen van de aankondiging is het nieuwe generieke noteringskader dat de SEC samen met beurzen ontwikkelt. Dit kader kan de traditionele, tijdrovende 19b-4-regelwijziging omzeilen.
Als het wordt goedgekeurd, kunnen in aanmerking komende crypto ETP’s na een review van slechts 75 dagen genoteerd worden. Dat betekent minder bureaucratie en een snellere time-to-market voor nieuwe fondsen. Vooral voor multi-asset ETF’s, die nog zeldzaam zijn, kan dit een doorbraak zijn.
De SEC benadrukt dat uitgevers hun openbaarmakingen moeten afstemmen op hun specifieke fondsstructuur. Enkele punten die extra onder de loep liggen:
- Selectie en waardering van activa: Hoe worden de onderliggende crypto’s gekozen en gewaardeerd?
- Bewaring en verzekering: Hoe veilig worden digitale activa opgeslagen?
- Belangenconflicten: Zijn er risico’s door gelieerde partijen?
- Creatie en aflossing: Hoe werken deze mechanismen, vooral in volatiele of illiquide markten?
Deze eisen tonen aan dat de SEC niet alleen structuur wil, maar ook beleggersbescherming hoog in het vaandel heeft.
Grayscale’s multi-asset ETF: Een mijlpaal
Op dezelfde dag gaf de SEC groen licht voor Grayscale’s Digital Large Cap Fund om te worden omgezet in een spot ETF. Dit fonds, met een mandje van diverse cryptotokens, wordt nu verhandeld op Amerikaanse beurzen.
Het is een van de eerste gereguleerde multi-asset crypto ETF’s, een grote stap voorwaarts in een markt die tot nu toe vooral gedomineerd werd door single-asset Bitcoin ETF’s. Met de nieuwe richtlijnen van de SEC kunnen meer van dit soort fondsen volgen, wat de markt toegankelijker maakt voor traditionele beleggers.
Wat betekent dit voor de cryptomarkt?
De cryptomarkt staat op een kantelpunt. De SEC’s richtlijnen en het snellere noteringsproces maken het makkelijker voor uitgevers om nieuwe crypto ETF’s te lanceren, wat de liquiditeit en adoptie kan boosten.
Voor traders en investeerders betekent dit meer keuzes en potentieel minder risico dankzij strengere openbaarmakingen. Houd het nieuws nauwlettend in de gaten, want nieuwe fondsen kunnen de markt opschudden!
