Bank of England (BoE) bereidt eerste renteverlaging van 2025 voor

De Bank of England (BoE) lijkt klaar om donderdag de rente met 0,25 procentpunt te verlagen, waarmee de basisrente zou dalen van 4,5% naar 4,25%. Deze stap, genomen door het Monetary Policy Committee (MPC), zou het begin kunnen zijn van een reeks verlagingen in de komende maanden. Dat meldt de Financial Times, onder verwijzing naar ingewijden binnen de bank.

De achtergrond? De wereldwijde economische onzekerheid mede aangewakkerd door handelsspanningen veroorzaakt door het Amerikaanse handelsbeleid blijft druk uitoefenen op het Britse monetaire beleid. Gouverneur Andrew Bailey waarschuwde eerder al dat Amerikaanse tarieven de Britse economie schaden, en donderdag lijkt het MPC voor het eerst openlijk rekening te houden met de impact daarvan op inflatieverwachtingen.

Financiële markten beschouwen een renteverlaging deze week als vrijwel zeker. Sommige analisten verwachten zelfs dat één of twee MPC-leden zullen pleiten voor een scherpere verlaging van 0,5 procentpunt. Tegen eind 2025 wordt er nu gespeculeerd over een beleidsrente van 3,5% – een forse daling ten opzichte van de piek van 5,25% in de zomer van 2024.

Die ontwikkeling wijkt af van de eerder door de BoE beloofde "geleidelijke" aanpak. Volgens economen, waaronder Jack Meaning van Barclays, zal het MPC de deur openzetten voor verdere verlagingen vanaf juni, gezien de recent sterke daling van de inflatiecijfers.

In maart kwam de inflatie uit op 2,6%, ruim onder eerdere voorspellingen van de BoE. Ook het bbp presteerde begin 2025 beter dan verwacht, waardoor het comité wat beleidsruimte heeft gekregen. Tegelijkertijd begint de arbeidsmarkt te vertragen, ondanks aanhoudend hoge loongroei van 5,9% nog altijd een aandachtspunt voor het MPC.

Naast binnenlandse data houden beleidsmakers ook rekening met internationale factoren die de inflatie temperen. Denk aan de zwakkere dollar, lagere energieprijzen en Chinese exporteurs die hun prijzen verlagen om Amerikaanse tarieven te omzeilen. Sommige MPC-leden, zoals Megan Greene, wijzen erop dat handelsbarrières de vraag afremmen en daardoor de prijsdruk mogelijk vanzelf verlagen.

De BoE evalueert momenteel haar risicoscenario’s. Eerder stelde het MPC twee paden vast: één met zwakke mondiale vraag en lage inflatie, en één waarin loongroei de inflatie hardnekkig hoog houdt. Nu lijkt het eerste scenario realistischer. Hoe het MPC die inschattingen bijstelt, zal veel zeggen over het toekomstige rentepad.