Arthur Hayes waarschuwt: Tether zit op een tikkende tijdbom door goud en Bitcoin
De stablecoin-markt, die de ruggengraat vormt van veel crypto-handel, krijgt een flinke dreun van BitMEX-oprichter Arthur Hayes. In een recente post op X (voorheen Twitter) noemt hij Tether, de baas van de grootste stablecoin USDT, een tikkende tijdbom.
Volgens Hayes zet het bedrijf te veel in op een gok met rentetarieven, en als goud en Bitcoin nu ineens 30% dalen, kan dat de reserves van Tether doen imploderen.
Ondertussen probeert de bredere cryptowereld zich te herpakken na een bloedige november. Bitcoin dook met 17% omlaag in de laatste dertig dagen, maar krabbelde deze week nog eens 6% op.
De munt sloot de maand af rond de $91.500, wat een klein zuchtje verlichting gaf voor de hele sector. Dat is beter dan de bijna 40% daling die Ethereum moest incasseren ten opzichte van zijn piek van $4.900 begin augustus – ETH noteert nu op zo'n $3.011, een maandverlies van ruim 22%.
USDT domineert, maar onder druk
USDT blijft veruit de grootste stablecoin, met een circulerende voorraad van 184,6 miljard dollar. Circle's USDC hobbelt erachteraan met 76,55 miljard.
Maar Hayes' woorden raken een gevoelige snaar. Hij wijst op Tethers recente audit uit het derde kwartaal, waaruit blijkt dat het bedrijf massaal inzet op 'harde activa' om zich in te dekken tegen renteverlagingen door de Federal Reserve.
Tether heeft nu zo'n $13 miljard in goud en bijna $10 miljard in Bitcoin op de balans – een flinke verschuiving van veilige staatsobligaties en cash-achtige spullen. Hayes schrijft:
"Ze gokken erop dat de Fed de rentes omlaag gooit, wat hun inkomsten uit obligaties sloopt. Daarom kopen ze goud en BTC, die theoretisch moeten exploderen als de waarde van geld daalt."
Maar als die activa met 30% kelderen? Dan smelt Tethers eigenvermogensbuffer weg, en USDT zou in theorie failliet gaan – al blijft het bedrijf operationeel liquide.
Hayes denkt dat grote houders en exchanges nu wel écht met een vergrootglas naar Tethers reserves zullen kijken. Hij voegt eraan toe:
"Ze willen realtime balanscijfers zien om te checken of het allemaal klopt."
Tether zelf had eerder deze maand een 'zwakke' stabiliteitsscore van S&P Global Ratings, wat het bedrijf afdeed als verouderde onzin.
November: Bijna een biljoen weg, maar verkoopdruk ebt weg
De maand was een ramp voor crypto. De totale marktkapitalisatie smolt met bijna $1 biljoen weg, vooral door de duik van Bitcoin en Ethereum.
Toch lijken de ergste stormen voorbij.
Derivatendesks melden dat de vraag naar beschermende put-opties – die hedges tegen verdere dalingen – flink is teruggelopen. Dat wijst erop dat de paniekverkoop afkoelt en beleggers weer durven te ademen.
Tether stopt met mining in Uruguay: Stroom te duur
Alsof de Hayes-waarschuwing niet genoeg was, kampt Tether ook met praktische kopzorgen. Het bedrijf trekt de stekker uit zijn Bitcoin-mijnbouwoperaties in Uruguay.
Onderhandelingen over stroomtarieven met de lokale overheid liepen spaak, waardoor de kosten onhoudbaar werden.
Ongeveer 30 van de 38 werknemers ter plekke krijgen ontslag, terwijl een klein team de afwikkeling regelt.
Tether had in 2023 nog groot ingezet op dit project, met beloftes van duurzame mining op basis van hernieuwbare energie en een investering van tot wel $500 miljoen.
Maar hogere energierekeningen en geschillen met staatsbedrijf UTE – inclusief een openstaande schuld van $4,8 miljoen – maakten er een flop van. Een woordvoerder zegt echter:
"We blijven kijken naar kansen in Latijns-Amerika."
Kortom, Tether balanceert op een dun koord: enorme reserves, maar met risico's die Hayes graag benadrukt. Terwijl de markt zich herstelt, blijft de vraag: houdt USDT stand als de Fed ingrijpt of als BTC en goud een dipje maken?
Voor nu lijkt de stablecoinkoning nog stevig in het zadel, maar deze waarschuwingen maken de boel een stuk spannender.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
