Is de Bitcoin bullmarkt voorbij? CryptoQuant-baas Ki Young Ju legt het uit!
Bitcoin (BTC) is vandaag gedaald naar $106.000, maar het voelt niet als een wilde rit. Geen extreme dalingen, gekke hype, geen explosieve prijsstijgingen.
Toch laat de on-chain data een zeldzaam plaatje zien: flinke winsten voor alle houders, stijgende gerealiseerde kapitalisatie en een hashrate die records breekt.
CryptoQuant-CEO Ki Young Ju duikt in zijn laatste X-thread in de cijfers en vraagt zich af: is de bull voorbij, of gewoon... anders? Laten we het bekijken!
Winst voor iedereen, maar geen gekte
Het opvallendste getal? De gemiddelde kostenbasis van Bitcoin-wallets ligt op $55.900. Dat betekent dat houders gemiddeld 93% in de plus zitten. Deze week steeg de gerealiseerde kapitalisatie met $8 miljard – een teken dat er nog steeds verse instroom is, zelfs als de spotprijs vlak blijft.
Gerealiseerde cap telt munten op basis van de laatste verhandelde prijs, niet de huidige. Een stijging hier betekent: nieuwe houders betalen hoger in, en dat blijft op de chain staan.
Maar waarom geen prijsvuurwerk? Ju’s antwoord is simpel: verkoopdruk, geen zwakke vraag. Winstnemers cashen rustig, terwijl de markt de winsten verwerkt. Geen paniek, geen crash – gewoon een gezonde adempauze.
Waar komt de vraag vandaan?
Nieuwe instroom komt vooral van ETF’s en corporate treasuries. Centrale exchanges (CEX) en miners zitten op een 2x winst. Ju breekt het per cohort uit:
| Cohort | Kostenbasis | Winst t.o.v. $110.000 |
| ETF’s / Custodial wallets | $112.000 | -1% |
| Binance-traders | $56.000 | +96% |
| Miners | $56.000 | +96% |
| Long-term whales | $43.000 | +155% |
Instellingen zitten rond break-even, whales zwemmen in winst. Geen gedwongen verkopen, maar ook geen nieuwe kopers die all-in gaan. Dat remt de opwaartse druk.
Waarderingsgap: Rustig, maar niet dood
In echte bullfases groeit de marktkapitalisatie sneller dan de gerealiseerde cap – dat creëert een “waarderingmultiplier”. Nu? $1 biljoen on-chain instroom maakte $2 biljoen market cap. De kloof is gematigd. Geen fomo, geen oververhitting. Ju:
“Whales hebben geen extreme ongerealiseerde winst. Hype is er nog niet – of deze keer is het écht anders.”
Leverage en collateral: Minder vuur, nog steeds risico
BTC stroomt minder van spot naar futures-beurzen. Whales openen minder BTC-collateral longs. Dat betekent: minder mechanische bieddruk.
Maar de perp-leverage blijft hoog – open interest vs. USDT-saldo’s is nog steeds stevig. Geen reset, dus liquidaties kunnen nog steeds pijn doen, maar de echte conviction-longs zijn rustiger.
Hashrate knalt door: Miners breiden uit
Record na record: ~5,96 miljoen ASIC’s online. Publieke miners breiden uit, geen krimp. Dat is een langetermijn bullish signaal. Het Bitcoin-netwerk wordt sterker, ook als de prijs even pauzeert.
Wat betekent dit voor de markt?
- Geen euforie → geen top-signaal.
- Gezonde instroom → ETF’s en bedrijven kopen door.
- Verkoopdruk dempt prijs → maar geen crash in zicht.
- Hashrate groeit → netwerkveiligheid op all-time high.
Kortom: Bitcoin bullt door, maar op een volwassen, institutionele manier. Geen retail-FOMO, geen 10x leverage. Gewoon stabiele groei, met ruimte voor meer. Ju’s conclusie:
“We zijn ver van euforisch sentiment – of de markt is te groot geworden voor extreme winsten.”
Voor traders: hou ETF-flows, hashrate en gerealiseerde cap in de gaten. Voor houders: ontspan, de trein rijdt nog. Wat denk jij – stille kracht of voorbode van een komende bearmarkt?
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
