Inflatie eurozone springt naar 3,3% en ECB-hike lijkt vrijwel zeker
3,3% inflatie aan de oppervlakte, maar 2,4% onder de motorkap. De eurozone krijgt in augustus vooral een energieschok te verwerken, terwijl markten een nieuwe renteverhoging van de ECB op 10 september bijna volledig hebben ingeprijsd.
Voor Bitcoin ontstaat daarmee opnieuw rentedruk vanuit Europa. Alleen vertelt het inflatiecijfer een minder simpel verhaal dan de sprong van 2,9% naar 3,3% doet vermoeden.
Energie jaagt inflatie boven 3%
Eurostat schat de jaarlijkse inflatie in de 21 eurolanden voor augustus op 3,3%.
In juli was dat nog 2,9%.
Het gaat om een voorlopige HICP-flashraming. De definitieve augustusdata volgen later deze maand.
De grote boosdoener is energie.
Energieprijzen lagen volgens Eurostat 14,3% hoger dan een jaar eerder. In juli bedroeg die stijging 10,3%.
Alleen al van juli naar augustus stegen energieprijzen in de index met 2,9%.
Kerninflatie doet juist een stap terug
Onder de headline gebeurt iets anders.
De kerninflatie, waarbij energie, voedsel, alcohol en tabak buiten beschouwing blijven, zakte van 2,5% naar 2,4%.
Ook diensten koelden af.
Daar daalde de jaarlijkse prijsstijging van 3,3% naar 3,0%. De inflatie exclusief alleen energie bleef zelfs onveranderd op 2,2%.
Dat verschil telt voor de ECB.
Een nieuwe brede prijsversnelling vraagt om een andere reactie dan een schok die vooral via olie, gas en andere energiebronnen binnenkomt.
Niet alles wordt plots sneller duurder
Andere onderdelen van het inflatiecijfer blijven veel rustiger.
Voedsel, alcohol en tabak kwamen uit op 1,2%, gelijk aan juli.
Niet-energetische industriële goederen stegen van 0,9% naar 1,2%.
Daarmee komt de sprong naar 3,3% vooral uit één hoek.
Dat neemt het probleem voor de ECB niet weg. Een langdurige energieschok kan uiteindelijk alsnog doorsijpelen naar transport, productie en diensten.
De centrale bank kijkt daarom niet alleen naar waar de inflatie vandaag vandaan komt, maar ook naar de kans dat die prijsdruk zich verspreidt.
ECB-markt rekende al op september
De renteverhoging komt ook niet uit de lucht vallen.
Uit het officiële verslag van de ECB-vergadering van juli blijkt dat financiële markten een verhoging in september toen al bijna volledig hadden ingeprijsd.
Een extra verhoging was volgens dezelfde marktprijzen volledig ingeprijsd tegen februari 2027.
De nieuwste inflatiesprong geeft handelaren weinig reden om die verwachting af te bouwen.
De depositorente staat momenteel op 2,25%. Een normale stap van 25 basispunten zou deze naar 2,50% brengen.
ECB zelf weigert september vast te leggen
Toch is “vrijwel zeker” geen synoniem voor “besloten”.
De ECB hield de rente in juli onveranderd en stelde expliciet dat zij geen vooraf vastgelegde rentekoers volgt.
Het bestuur zei daarbij wel dat nog een renteverhoging waarschijnlijk nodig zou zijn, tenzij het inflatiebeeld duidelijk verbeterde.
Tegelijk wilde de centrale bank juist niet suggereren dat september al vaststond.
De beslissing blijft afhankelijk van nieuwe data.
Daarom is de juiste formulering: de markt ziet een verhoging als zeer waarschijnlijk. De ECB heeft hem nog niet gegeven.
10 september valt het besluit
De Raad van Bestuur vergadert op 9 en 10 september in Duitsland.
Op 10 september volgt het rentebesluit en daarna de persconferentie.
De aandacht zal waarschijnlijk snel verschuiven van de verhoging zelf naar wat daarna komt.
Als 25 basispunten vrijwel volledig zijn verwerkt in obligatiekoersen, veroorzaakt die stap op zichzelf minder verrassing.
Veel belangrijker wordt de boodschap over oktober, december en 2027.
Blijft energie duur, dan kan de discussie over een volgende verhoging direct doorgaan.
Waarom dit Bitcoin raakt
Voor Bitcoin telt vooral wat hogere rente doet met alternatieven.
Een hogere beleidsrente kan het rendement op staatsobligaties en andere relatief veilige beleggingen omhoogtrekken.
Daarmee wordt risico duurder.
Bitcoin levert zelf geen rente op. Hogere obligatierendementen kunnen daarom een deel van het geld richting rentedragende beleggingen trekken.
Ook wordt krediet duurder, wat de beschikbare liquiditeit voor risicovollere posities kan beperken.
Dat is de macrodruk waar cryptohandelaren naar kijken.
ECB bepaalt Bitcoin niet alleen
Een hogere ECB-rente betekent alleen niet automatisch een lagere Bitcoin-koers.
Bitcoin handelt wereldwijd en reageert sterk op Amerikaanse renteverwachtingen, de dollar, institutionele geldstromen en positionering op derivatenmarkten.
Voor de wereldwijde cryptohandel blijft de Federal Reserve doorgaans zwaarder wegen dan Frankfurt.
De ECB kan de omstandigheden wel verder aanscherpen.
Wanneer Europese én Amerikaanse rendementen oplopen, ontstaat er meer concurrentie voor vermogen dat anders richting risicovolle assets kan bewegen.
De markt heeft een deel al verwerkt
Daar zit ook de reden waarom Bitcoin niet noodzakelijk hard hoeft te reageren op 10 september.
Een verwachte renteverhoging kan weken vóór het daadwerkelijke besluit al in obligaties, aandelen en crypto zijn verwerkt.
De verrassing telt vaak meer dan de verhoging zelf.
Als de ECB naar 2,50% gaat maar daarna voorzichtig klinkt over verdere stappen, kan dat zelfs verlichting geven.
Een agressievere boodschap over nieuwe verhogingen zou het tegenovergestelde kunnen doen.
Het cijfer van 3,3% vertelt maar de helft
De headline geeft de ECB genoeg reden om alert te blijven.
Inflatie van 3,3% ligt duidelijk boven de doelstelling van 2% en energie stijgt met dubbele cijfers.
Maar kerninflatie daalt.
Diensten koelen af.
Dat maakt 10 september minder simpel dan “inflatie omhoog, rente omhoog”.
De verhoging naar 2,50% lijkt voor handelaren bijna afgevinkt. De echte marktbeweging kan daarom ontstaan uit één vraag die daarna overblijft:
ziet de ECB 3,3% als een tijdelijke energieschok, of als het begin van een probleem dat nog meer renteverhogingen vraagt?
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
