Bitcoin beweegt sterker met goud dan Nasdaq, maar signaal blijft tijdelijk
Bitcoin beweegt momenteel opvallend sterker met goud mee dan met de Nasdaq-100. Over 120 dagen ligt de correlatie met goud rond 0,52, tegenover 0,33 met de technologie-index.
Nog opvallender: die goudcorrelatie bevindt zich volgens marktanalist Adam Livingston in het 99,5e percentiel van alle 120-daagse metingen sinds 2020.
Dat voedt het verhaal van Bitcoin als digitaal goud. Maar één uitzonderlijk meetvenster maakt van BTC nog geen edelmetaal.
Bitcoin-goudcorrelatie stijgt naar 0,52
Livingston, vicepresident Investments bij Strive, volgt de relatie tussen Bitcoin, goud en Amerikaanse aandelen over verschillende periodes.
Zijn laatste meting zet de 120-daagse correlatie tussen Bitcoin en goud op ongeveer 0,52.
Voor de S&P 500 komt dezelfde berekening uit op 0,34.
De Nasdaq-100, gemeten via QQQ, staat rond 0,33.
Daarmee ligt de goudcorrelatie ongeveer 0,19 punt hoger dan die met de Nasdaq-100.
Livingston noemt dat het grootste positieve verschil voor goud in zijn dataset sinds 2020.
99,5e percentiel betekent iets anders dan 99,5% correlatie
Dat cijfer verdient uitleg.
De correlatie bedraagt niet 99,5%.
Die is 0,52 op een schaal waarbij +1 een perfecte positieve lineaire samenhang aangeeft en 0 betekent dat zo'n lineaire relatie ontbreekt.
Het 99,5e percentiel zegt iets anders.
Vrijwel alle eerdere 120-daagse correlatiemetingen tussen Bitcoin en goud sinds 2020 lagen volgens Livingstons dataset lager.
Bitcoin en goud bewegen dus niet identiek. De huidige samenhang is vooral uitzonderlijk sterk vergeleken met Bitcoins eigen recente geschiedenis.
Dat maakt het signaal interessant zonder het groter te maken dan het is.
Nasdaq was jarenlang veel belangrijker
Het huidige patroon wijkt stevig af van eerdere jaren.
Livingston berekent dat Bitcoins mediane correlatie met QQQ sinds 2020 rond 0,40 lag.
Voor goud lag die mediaan op slechts ongeveer 0,11.
In september 2022 was het contrast bijvoorbeeld scherp: Bitcoin had toen volgens zijn analyse een correlatie van 0,64 met QQQ en slechts 0,22 met goud.
Bitcoin gedroeg zich in zulke periodes veel meer als een agressief risicobezit.
Dat beeld is nu tijdelijk omgedraaid.
Korte meetvensters zijn nog sterker
De 120-daagse waarde staat bovendien niet alleen.
Livingston rapporteerde eerder:
30 dagen: 0,68.
60 dagen: 0,58.
90 dagen: 0,63.
252 dagen: 0,41.
De 30- en 252-daagse waarden liggen volgens hem rond het 99e percentiel van hun historische bandbreedte. De 90-daagse correlatie zit zelfs dicht bij het 99,9e percentiel.
In een eerdere analyse op X zette Livingston de volledige correlatie tussen Bitcoin en goud sinds 2020 op slechts 0,17.
Dat verschil laat zien hoe snel het marktregime kan veranderen.
2026 springt eruit
Ook per kalenderjaar is de verschuiving zichtbaar.
Livingston kwam voor 2020 uit op ongeveer 0,26.
Daarna volgden 0,01 in 2021, 0,12 in 2022, 0,12 in 2023, 0,14 in 2024 en 0,09 in 2025.
Voor 2026 staat de correlatie tot nu toe rond 0,43.
Dat is de hoogste jaarlijkse waarde binnen zijn dataset.
Maar ook dat blijft een tussenstand. Het jaar is nog niet voorbij en correlaties kunnen binnen enkele maanden sterk omslaan.
Bitcoin is daarmee niet plots goud geworden
Hier gaat het verhaal snel mis.
Een hogere correlatie betekent dat twee activa gedurende een bepaalde periode vaker dezelfde kant op bewegen.
Het zegt niet dat ze hetzelfde economische profiel hebben.
Bitcoin kent nog steeds veel grotere koersuitslagen dan goud, handelt 24 uur per dag en heeft een andere groep marktpartijen.
Ook de marktstructuur verschilt sterk.
Bitcoin wordt verhandeld via cryptobeurzen, derivatenplatformen en Bitcoin-ETF's. Goud heeft een veel langere geschiedenis als reservebezit bij centrale banken, fondsen en andere grote partijen.
De tijdelijke correlatie wist die verschillen niet uit.
Correlatie zegt ook niets over oorzaak
Daar komt een tweede rem bij.
Dat Bitcoin en goud tegelijk stijgen of dalen, bewijst niet dat het ene activum het andere aanstuurt.
Beide kunnen reageren op dezelfde externe kracht.
Denk aan de dollar, obligatierentes, inflatieverwachtingen, geopolitieke spanning of zorgen over overheidsschulden.
In zo'n situatie kan kapitaal tegelijk naar verschillende schaarse activa bewegen zonder dat beleggers Bitcoin en goud als volledig uitwisselbaar zien.
Correlatie meet beweging.
Geen motivatie.
‘Digitaal goud’ krijgt wel betere data
Toch is de verschuiving relevant voor een oud Bitcoin-debat.
Bitcoin heeft een maximale voorraad van 21 miljoen munten en kent geen centrale uitgever.
Dat zijn eigenschappen waardoor aanhangers BTC al jaren als digitaal alternatief voor goud beschrijven.
De marktprijs gedroeg zich alleen regelmatig heel anders.
Tijdens risk-onperiodes liep Bitcoin vaak juist hard mee met technologieaandelen. Bij paniek kon BTC bovendien veel harder dalen dan goud.
De huidige cijfers sluiten beter aan bij het digitale-goudverhaal dan de meeste periodes sinds 2020.
Dat is iets anders dan zeggen dat het verhaal nu bewezen is.
Lage volatiliteit maakt combinatie opvallender
Livingston wijst daarnaast op de 120-daagse gerealiseerde volatiliteit.
Die bevindt zich volgens zijn berekening in het onderste vijfde deel van de historische bandbreedte.
Bitcoin beweegt dus niet alleen sterker met goud mee.
De eigen koersuitslagen zijn tegelijk relatief rustig vergeleken met zijn eerdere geschiedenis.
Juist die combinatie springt eruit.
Een hoge goudcorrelatie tijdens extreme Bitcoin-schommelingen zou minder sterk wijzen op een veranderend marktprofiel.
Nu komen een uitzonderlijke correlatie en relatief lage volatiliteit tegelijkertijd voor.
Maar Bitcoin blijft veel beweeglijker dan goud
Relatief laag betekent hier niet laag in absolute zin.
Bitcoin blijft een risicovol bezit met koersbewegingen die voor goud uitzonderlijk zouden zijn.
Het onderste vijfde deel van Bitcoins eigen volatiliteitsgeschiedenis vergelijkt BTC bovendien met zichzelf.
Niet met goud.
Die methodologische grens is belangrijk.
Een rustigere Bitcoin kan nog altijd veel onrustiger bewegen dan het edelmetaal waarmee hij tijdelijk sterk correleert.
Eén regime kan net zo snel weer verdwijnen
Daarmee wordt de komende periode interessanter dan het label zelf.
Blijft de goudcorrelatie maandenlang hoog terwijl de band met technologieaandelen zwakker blijft?
Dan ontstaat meer bewijs dat Bitcoins macrogedrag werkelijk verandert.
Keert QQQ weer terug als sterkere relatie, dan blijkt het huidige patroon vooral een tijdelijke fase.
Dat is eerder gebeurd.
Bitcoin heeft door zijn korte geschiedenis regelmatig gewisseld tussen monetair bezit, speculatief risicobezit en iets daartussenin.
De echte test komt bij marktstress
Voor het digitale-goudverhaal is uiteindelijk niet alleen samen stijgen interessant.
De zwaarste test komt wanneer aandelen hard dalen.
Blijft Bitcoin dan bij goud hangen?
Of trekt liquiditeitsstress BTC opnieuw mee naar beneden met andere risicovolle assets?
Dat onderscheid kan veel meer zeggen dan een sterke correlatie tijdens één macrofase.
Voorlopig is één conclusie stevig genoeg.
Bitcoin handelt over de afgelopen maanden ongewoon veel als goud en minder als Nasdaq.
De 0,52-correlatie is geen bewijs dat Bitcoin definitief digitaal goud is geworden.
Maar met een 99,5e-percentielmeting is het ook niet meer zomaar ruis.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
