We krijgen een generatie die Bitcoin bezit maar Bitcoin nooit gebruikt
Deutsche Bank wil Bitcoin bewaren voor klanten die nooit zelf een private key hoeven te beheren. De bank houdt de wallets en sleutels vast, terwijl bedrijven en institutionele partijen wel toegang krijgen tot de economische waarde van het activum.
Dat klinkt als een gespecialiseerde custodydienst.
Maar er zit een veel grotere verschuiving achter.
Bitcoin kan mainstream worden als belegging terwijl direct gebruik van Bitcoin juist steeds verder uit beeld verdwijnt.
Deutsche Bank neemt de private key over
Deutsche Bank kondigde begin september aan later dit jaar een gereguleerde custodydienst voor digitale assets te willen lanceren. De start blijft afhankelijk van het afronden van het relevante regelgevende proces.
Bitcoin en Ether behoren tot de eerste ondersteunde activa.
Ook USDC, EURC en EURAU staan bij de start op de lijst. Tokenized financiële instrumenten moeten later volgen.
Het opvallendste onderdeel staat echter in de technische uitleg.
Deutsche Bank beheert de digitale wallets én private keys namens zijn klanten.
Bedrijven hoeven daardoor zelf geen systemen voor het veilig aanmaken, opslaan en herstellen van sleutels te bouwen.
De bank maakt precies het deel van Bitcoin onzichtbaar dat ooit centraal stond in het verhaal.
Bezit en gebruik groeien uit elkaar
In de oorspronkelijke Bitcoin-wereld zaten bezit en technisch gebruik dicht bij elkaar.
Je maakte een wallet aan.
Je ontving BTC op een adres.
Je beheerde de sleutel.
En wanneer je Bitcoin wilde versturen, ondertekende je zelf de transactie.
De financiële sector trekt die stappen steeds verder uit elkaar.
Een klant van Deutsche Bank kan straks digitale assets laten bewaren en de bank opdracht geven ze naar derden te verplaatsen. Maar de bank beheert op de achtergrond de wallets en cryptografische sleutels.
De gebruiker krijgt Bitcoin-blootstelling en dienstverlening.
De techniek verdwijnt achter de bank.
Een ETF gaat nog een stap verder
Beursproducten halen de belegger nog verder weg van het Bitcoin-netwerk.
BlackRock omschrijft zijn iShares Bitcoin Trust ETF, of IBIT, zelf als een manier om blootstelling aan Bitcoin te krijgen zonder de operationele en custodyproblemen van rechtstreeks Bitcoin-bezit.
Daar moet juridisch wel een onderscheid worden gemaakt.
Een IBIT-belegger koopt aandelen in een beursproduct dat de Bitcoin-prijs probeert te volgen. Hij bezit niet simpelweg een hoeveelheid BTC in een eigen wallet.
Bij de custodydienst van Deutsche Bank worden digitale assets juist namens professionele klanten bewaard.
Twee verschillende producten dus.
Maar voor de ontwikkeling van Bitcoin hebben ze één overeenkomst: de eindgebruiker hoeft nooit een seed phrase op te schrijven of zelf een transactie te ondertekenen.
Tientallen miljarden zitten al achter zo'n financiële laag
Dat model is allang geen randverschijnsel meer.
IBIT beheerde op 25 september ongeveer $67,1 miljard aan nettovermogen. BlackRock noemt als doel het volgen van de Bitcoin-prijs via een beursgenoteerd product.
Dat bedrag vertegenwoordigt een enorme financiële blootstelling aan Bitcoin waarbij de afzonderlijke beleggers geen eigen Bitcoin-wallet nodig hebben.
Ze hoeven niet te weten hoe UTXO's werken.
Ze hoeven geen adressen te controleren.
Ze hoeven geen private key te beveiligen.
Ze hoeven zelfs niet rechtstreeks met de blockchain te communiceren.
Ze kopen een effect via dezelfde systemen waarmee ze andere beleggingen kopen.
Dat is waarschijnlijk hoe technologie mainstream wordt.
En bij Bitcoin creëert het een vreemde paradox.
Succesvolle technologie verdwijnt normaal achter de interface
Bij vrijwel iedere volwassen technologie gebeurt iets vergelijkbaars.
Miljoenen mensen gebruiken cloudsoftware zonder ooit een server te configureren.
Ze betalen met een telefoon zonder te weten hoe settlement werkt.
Ze sturen berichten zonder het internetprotocol te begrijpen.
Gemak wint.
Vanuit dat perspectief is professionele Bitcoin-custody geen verraad aan de technologie.
Het is bijna voorspelbaar.
Deutsche Bank noemt custody zelf een brug tussen digitale assets en reguliere financiële dienstverlening. De bank wijst erop dat institutionele partijen controle, governance en veilige bewaring nodig hebben voordat zij op grotere schaal met digitale assets kunnen werken.
Maar Bitcoin verschilt op één belangrijk punt van een gewone IT-technologie.
Het weghalen van de tussenpersoon was zelf onderdeel van het product.
'Not your keys' wordt ingewikkelder zodra banken meedoen
De bekende uitspraak “not your keys, not your coins” vat de technische kant hard samen.
Deutsche Bank formuleert het bijna zelf.
Wie de private key beheert, beheert technisch de mogelijkheid om het digitale activum te verplaatsen. De custodydienst beschermt en beheert die sleutel namens de klant.
Dat betekent niet automatisch dat een custodyklant juridisch geen eigenaar kan zijn.
De cryptoslogan beschrijft vooral technische controle. Juridische eigendom, bewaarneming en contractuele rechten zijn een andere laag.
Voor institutionele partijen kan precies die scheiding aantrekkelijk zijn.
Een onderneming wil niet noodzakelijk dat één werknemer met een seed phrase van honderden miljoenen euro's rondloopt.
Ze wil functiescheiding.
Meerdere goedkeuringen.
Back-ups.
Audits.
Herstelprocedures.
Deutsche Bank zegt daarom hardwarebescherming van sleutels, gescheiden warm- en cold-storageomgevingen en goedkeuring door meerdere personen te gebruiken.
“Be your own bank” wordt een stuk ingewikkelder wanneer je daadwerkelijk een grote organisatie bent.
Bitcoin kan winnen als belegging en terrein verliezen als gewoonte
Daar zit de grotere verschuiving.
Stel dat steeds meer pensioenfondsen, ondernemingen en beleggers Bitcoin krijgen via banken, custodians, brokers en beursproducten.
Dan kan Bitcoin financieel steeds normaler worden.
Maar de groep die Bitcoin rechtstreeks gebruikt hoeft niet even hard mee te groeien.
Hoeveel nieuwe beleggers zullen ooit zelf BTC naar een eigen adres sturen?
Hoeveel zullen een transactie rechtstreeks controleren?
Hoeveel zullen ooit een node draaien?
En hoeveel kunnen zonder hun bank, broker of custodian zelfstandig over hun Bitcoin beschikken?
Dat zijn andere vragen dan hoeveel geld er naar Bitcoin-producten stroomt.
Deutsche Bank laat zien waarom dat onderscheid belangrijker wordt.
De tussenpersoon keert terug omdat Bitcoin waardevol werd
Daar zit misschien de grootste ironie.
Bitcoin maakte het technisch mogelijk om digitale waarde zonder traditionele financiële tussenpersoon over te dragen.
De markt bouwt nu een nieuwe laag van tussenpersonen rond die mogelijkheid.
Banken bewaren de sleutels.
Fondsbeheerders verpakken de prijsblootstelling.
Brokers verzorgen de handel.
Professionele custodians regelen beveiliging en herstel.
Niet noodzakelijk omdat Bitcoin als systeem heeft gefaald.
Juist omdat het activum groot genoeg werd om dezelfde professionele diensten aan te trekken die rond andere waardevolle bezittingen bestaan.
Deutsche Bank zegt zelf dat digitale assets volgens haar geen vervanging zijn van het financiële systeem, maar ernaast zullen bestaan met de bescherming en controles van gereguleerde instellingen.
Dat is bijna het tegenovergestelde van het vroege Bitcoin-verhaal.
Self-custody kan een minderheidsvaardigheid worden
De mogelijkheid tot self-custody verdwijnt daardoor niet.
Iedereen kan technisch nog steeds zelf Bitcoin kopen, opnemen en een private key beheren.
Maar er is een verschil tussen een mogelijkheid die bestaat en gedrag dat miljoenen mensen werkelijk vertonen.
Als financiële producten het steeds gemakkelijker maken om Bitcoin zonder eigen wallet te bezitten of volgen, kan self-custody langzaam veranderen van standaardpraktijk naar specialistische keuze.
Bitcoin blijft dan een bezit zonder bank nodig te hebben.
Alleen kiezen steeds meer bezitters ervoor toch een bank te gebruiken.
Dat maakt institutionele adoptie minder simpel dan “meer Bitcoin is beter voor Bitcoin”.
Het netwerk kan financieel relevanter worden terwijl de oorspronkelijke gebruikerservaring steeds minder mensen bereikt.
Een generatie beleggers kan Bitcoin kennen zonder het ooit te gebruiken
Daarmee ontstaat uiteindelijk een merkwaardige vorm van succes.
Miljoenen mensen kunnen weten wat Bitcoin waard is.
Ze kunnen Bitcoin in hun portefeuille hebben.
Hun pensioenfonds kan eraan worden blootgesteld.
Hun onderneming kan BTC op de balans laten bewaren.
En toch kunnen zij nooit één Bitcoin-transactie zelf hebben ondertekend.
Voor hen is Bitcoin geen peer-to-peer geldsysteem.
Het is een financieel activum in een app.
Deutsche Bank bouwt die toekomst niet alleen. ETF's, brokers en andere custodians bewegen dezelfde kant op.
Maar de bank maakt het mechanisme opvallend zichtbaar.
Bitcoin hoeft niet meer uit de financiële sector te breken.
De financiële sector kan Bitcoin simpelweg opnemen, de private keys achter slot en grendel zetten en de gebruiker alleen de interface laten zien.
De grote vraag is daardoor niet langer alleen hoeveel mensen Bitcoin bezitten.
Het wordt ook: hoeveel Bitcoin-bezitters kunnen Bitcoin nog gebruiken zonder toestemming of hulp van een tussenpersoon?
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
