Nieuw Bitcoin-onderzoek: economische steun kan zwaarder wegen dan hashrate bij omstreden forks
Een nieuwe Bitcoin-fork wordt niet automatisch gewonnen door de kant met de meeste rekenkracht. Een nieuwe preprint stelt dat economische steun zwaarder kan wegen dan hashrate.
Dat raakt een oude machtsvraag binnen Bitcoin.
Wie bepaalt wat Bitcoin blijft wanneer het netwerk scheurt: miners, nodes of de markt?
De paper, Quantifying Bitcoin Network Resilience Through Critical Scenario Discovery, werd op 5 augustus op arXiv geplaatst door Peter Foytik, Sachin Shetty, Ross Gore en Eranga Bandara van Old Dominion University.
Het gaat om een preprint. De studie is dus nog niet noodzakelijk door peerreview gegaan.
Forks draaien niet alleen om miners
Bitcoin-discussies over protocolwijzigingen eindigen vaak bij miners. Welke pool steunt welke versie? Waar zit de meeste hashrate? Welke keten bouwt sneller blokken?
De onderzoekers vinden dat beeld te smal.
Zij simuleerden omstreden soft forks met echte Bitcoin Core-nodes in Warnet, een testomgeving voor Bitcoin-netwerken. In totaal bleven 1.330 geldige scenario’s over.
Daarin varieerden zij onder meer hashrate, economisch gewicht, miningpoolgedrag, ideologische overtuiging bij pools en het difficulty-retargetschema.
Een soft fork maakt regels strenger. Nieuwe nodes accepteren dan minder dan oude nodes. Als de wijziging omstreden is, kan dat tot een ketensplitsing leiden.
De uitkomst werd in de simulaties niet simpel bepaald door de meeste rekenkracht.
Economische steun wordt de harde laag
De onderzoekers noemen economische steun de zwaarste factor bij fork-resolutie onder het relevante Bitcoin-retargetinterval.
Dat interval is 2.016 blokken, ongeveer twee weken. Daarna wordt de moeilijkheidsgraad voor mining aangepast.
In zo’n periode kan een minderheidsketen tijdelijk overleven, zelfs als zij minder hashrate heeft. De vraag wordt dan welke keten door exchanges, custodians, betaalbedrijven en grote marktpartijen als economisch waardevol wordt behandeld.
Daar zit de machtsdraai.
Hashrate bouwt blokken. Economische steun bepaalt welke blokken waarde krijgen.
Volgens de paper ontstaat onder ongeveer 45 tot 50 procent economische steun geen cascade naar de nieuwe keten. Dan wint de oude keten in het model.
Boven ongeveer 78 tot 82 procent economische steun ontstaat juist een “economic override”. Dan wordt het prijssignaal zo sterk dat de nieuwe keten in alle gemodelleerde gevallen wint.
Die percentages zijn geen natuurwetten.
Ze horen bij de aannames van het model, de gebruikte poolverdeling en de gekozen prijssignalen. In een echte fork moeten ze opnieuw worden bekeken.
Grote pools kunnen vreemd uitpakken
De meest tegenintuïtieve uitkomst gaat over grote miningpools.
De paper beschrijft een zogenoemd “Foundry flip-point”. Foundry is daarbij niet het echte onderwerp, maar de grootste pool in de gekozen kalibratie.
Rond ongeveer 21,4 procent committed hashrate keerde de uitkomst in het model plots om.
In sommige middenscenario’s won de nieuwe keten wanneer de grootste pool economisch werd gedwongen om over te stappen. Maar als die grote pool vooraf al ideologisch aan de nieuwe keten werd toegewezen, kon het andere kamp juist steviger blijven staan.
Dat klinkt raar. De logica is financieel.
Een gedwongen overstap door verliesdruk geeft een ander signaal dan vrijwillige steun. Neutrale miners zien dan dat een grote speler pijn lijdt en beweegt.
Vrijwillige steun kan de tegenpartij juist compacter maken.
Daarom is de vraag niet alleen welke pool vóór een upgrade is. De hardere vraag is welke pool verlies kan dragen, hoelang en tegen welke prijs.
Hashrate kan zelfs misleiden
De paper geeft een scherp voorbeeld.
Een fork kan starten met 90 procent van de hashrate aan de kant van de nieuwe versie, maar slechts 7 procent van het economische gewicht. In dat scenario wint de oude keten na meerdere reorganisaties alsnog.
Dat betekent niet dat hashrate waardeloos is.
Zonder miners komt er geen blokproductie. Zonder rekenkracht geen keten.
Maar hashrate zonder marktsteun kan een leeg machtsmiddel worden. Als exchanges, custodians en grote gebruikers de andere keten als Bitcoin behandelen, krijgt die keten de prijs, de liquiditeit en het economische gewicht.
Voor beleggers is dat de les.
Kijk bij een fork niet alleen naar poolsignaling. Kijk naar waar de marktwaarde heen gaat.
Individuele nodes krijgen een nuchtere rol
De studie nuanceert ook de rol van losse user nodes.
In de scenario’s met het 2.016-blockinterval vonden de onderzoekers geen configuratie waarin individuele user nodes bijna doorslaggevend werden.
Dat is gevoelig terrein.
Full nodes blijven belangrijk. Zij controleren zelf de regels, verifiëren transacties en laten operators niet blind vertrouwen op derden.
Maar in deze simulatie hadden losse nodegebruikers veel minder economisch gewicht dan exchanges, custodians en betaalbedrijven.
De paper stelt dus niet dat nodes zinloos zijn.
Zij stelt dat een user-activated soft fork pas echte economische druk krijgt als economisch sterke partijen meebewegen. Losse overtuiging is niet genoeg wanneer de marktlaag elders zit.
Twee soorten winst bij een fork
De onderzoekers maken onderscheid tussen twee lagen.
De eerste laag is hashrate. Welke keten krijgt de meeste blokproductie?
De tweede laag is economische adoptie. Welke keten wordt door de markt als de waardevolle keten behandeld?
Die twee hoeven niet tegelijk te bewegen.
Een keten kan technisch lijken te winnen, terwijl de markt verdeeld blijft. Andersom kan economische druk al verschuiven voordat alle miners volgen.
Dat maakt de periode vlak voor een difficulty adjustment extra gevoelig. Een keten die zwak lijkt, kan na een aanpassing aantrekkelijker worden voor winstgedreven miners.
De strijd is dan niet klaar omdat de eerste blokken sneller komen.
Zij is pas klaar wanneer hashrate en economische waarde dezelfde kant op vallen.
Wat beleggers moeten volgen
Voor marktvolgers biedt de paper drie nuttige vragen.
Welke keten krijgt steun van economisch sterke partijen?
Welke grote pools zijn ideologisch vastgezet en welke volgen vooral winst?
Is de economische steun groot genoeg om poolweerstand te breken?
In een echte fork kunnen signalen deels zichtbaar zijn. Denk aan exchangebeleid, forkprocedures van custodians, uitspraken van ETF-aanbieders, blockattributie door pools, prijsverschillen tussen fork-tokens en on-chain activiteit.
Geen enkel signaal is perfect.
Maar samen zeggen ze meer dan een ruwe hashrategrafiek.
Simulatie is geen werkelijkheid
De beperkingen blijven groot.
De studie gebruikt simulaties, geen live Bitcoin-fork. Economische gewichten zijn statisch. Prijsverschillen zijn begrensd. Poolgedrag volgt vaste drempelregels. Echte marktpartijen kunnen strategischer, chaotischer of irrationeler reageren.
Ook kan politieke druk, juridische onzekerheid of paniek op exchanges een echte fork sneller doen ontsporen dan een model verwacht.
Daarom moeten de drempels voorzichtig worden gelezen.
De waarde van het onderzoek zit niet in één exact percentage. De waarde zit in het machtsmodel.
Hashrate is niet de enige stem in Bitcoin-governance. Economische steun, poolgedrag en marktprijzen kunnen samen bepalen welke keten de naam Bitcoin behoudt.
De markt kiest mee wat Bitcoin is
Bitcoin wordt vaak verdedigd als een systeem waarin regels door nodes worden afgedwongen en miners slechts blokken produceren.
Dat blijft waar op technisch niveau.
Maar bij een omstreden fork komt daar een rauwe marktlaag bij. Exchanges kiezen noteringen. Custodians kiezen procedures. Grote houders kiezen liquiditeit. Miners kijken naar opbrengst.
De paper maakt die spanning meetbaar.
Miners verliezen hun macht niet. Hun macht hangt af van de markt die hun blokken waarde geeft.
Bij een toekomstige Bitcoin-scheuring is de vraag dus niet alleen wie de meeste hashes rekent.
De vraag is welke keten door de economische machtslaag als Bitcoin wordt behandeld.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
