Evernorth zet XRP-treasury aan het werk met vier grote partners
473 miljoen XRP ligt bij Evernorth op de balans. Vanaf het vierde kwartaal wil het bedrijf een deel daarvan daadwerkelijk aan het werk zetten via Ripple, Kraken, Coinbase en BitGo.
Hoeveel XRP naar die strategieën gaat, zegt Evernorth nog niet. Ook rendement, looptijden en de verdeling over de vier partners blijven voorlopig buiten beeld.
Vier grote namen worden eerste uitvoeringspartners
Evernorth maakte de samenwerking op 14 oktober officieel bekend.
Ripple, Kraken, Coinbase en BitGo moeten de eerste institutionele partijen worden waarmee de XRP-voorraad actiever wordt beheerd.
Het bedrijf wil daarbij niet alleen XRP vasthouden. De treasury moet ook inkomsten opleveren en Evernorth wil daarnaast extra tokens kunnen verwerven.
CEO Asheesh Birla vat dat kort samen:
“We’re putting our treasury to work.”
Dat klinkt eenvoudig. Financieel zit er alleen een belangrijk verschil tussen 473 miljoen XRP bezitten en 473 miljoen XRP uitlenen of anders inzetten.
Evernorth bevestigt alleen dat het uit die voorraad gaat putten.
473 miljoen XRP is dus geen uitgeleend bedrag
Dat onderscheid voorkomt een verkeerde lezing van de aankondiging.
De 473 miljoen XRP vormt de totale treasury waaruit Evernorth strategieën kan financieren. Het persbericht zegt niet dat al die munten richting de vier partners gaan.
Ook wordt niet aangegeven welk percentage bij Ripple, Kraken, Coinbase of BitGo terechtkomt.
Voor de risicobeoordeling zijn juist die bedragen belangrijk.
Een kleine kortlopende positie bij meerdere partijen ziet er heel anders uit dan een groot deel van de treasury dat langdurig bij één tegenpartij wordt ondergebracht.
De namen van de partners zeggen daar niets over.
Evernorth wil XRP per aandeel laten groeien
Het bedrijf stuurt vooral op één maatstaf: XRP per aandeel.
Dat klinkt aantrekkelijk, maar vereist meer dan alleen extra opbrengst op de munten.
Wanneer Evernorth bijvoorbeeld XRP verdient, terwijl tegelijkertijd veel nieuwe aandelen worden uitgegeven, kan de totale voorraad groeien zonder dat iedere aandeelhouder uiteindelijk meer XRP per aandeel vertegenwoordigt.
De teller en noemer moeten dus samen worden bekeken.
Evernorth begon op 8 oktober onder ticker XRPN op Nasdaq te handelen. Daarmee wordt de ontwikkeling van de treasury ook onderdeel van het verhaal voor beursbeleggers.
Het doel om XRP per aandeel te laten stijgen is bovendien een doelstelling. Geen gegarandeerde uitkomst.
Nieuwe CIO moet de strategie uitvoeren
Het programma staat onder leiding van Hugo Jeandesboz.
Evernorth maakte eerder bekend dat hij vanuit Coinbase Asset Management overstapte, waar hij mede-CIO was en beleggingsstrategieën leidde.
Zijn taak wordt breder dan alleen rendement najagen.
Een beursgenoteerde onderneming moet ook kunnen uitleggen hoeveel tegenpartijrisico zij neemt, hoe posities worden gecontroleerd en hoe snel vermogen weer beschikbaar kan komen.
Dat telt extra bij crypto.
Een hoger rendement kan voortkomen uit hogere krediet-, looptijd- of liquiditeitsrisico’s. Zonder de contractvoorwaarden kan een percentage daarom weinig zeggen.
XRP Ledger moet later een tweede fase openen
De eerste strategieën verlopen via bestaande institutionele partijen.
Later wil Evernorth ook rechtstreeks op de XRP Ledger actief worden.
Het bedrijf wacht daarvoor op nieuwe kredietfuncties die eerst door validators moeten worden geactiveerd en zich daarna in productie moeten bewijzen.
Dat wordt een wezenlijk andere fase.
Evernorth kan dan rechtstreeks vermogen inzetten in on-chain kredietmarkten in plaats van uitsluitend via traditionele cryptopartijen te werken.
XRPL-leningen werken niet zoals een automatisch DeFi-pand
De officiële XRPL-documentatie laat zien hoe het geplande Lending Protocol werkt.
Het systeem maakt leningen met een vaste looptijd mogelijk vanuit gezamenlijke vermogenskluizen.
Opvallend is dat de kredietbeoordeling buiten de blockchain plaatsvindt.
Het protocol gebruikt bovendien geen automatische on-chain verwerking van onderpand en liquidaties zoals sommige DeFi-systemen dat doen.
De kredietverstrekker moet dus nog steeds beoordelen of een lener waarschijnlijk terugbetaalt.
Een blockchain maakt die kredietvraag niet weg.
Eerste verliesbuffer beperkt schade, maar wist risico niet uit
Het XRPL-protocol kan een zogenoemde first-loss capital-buffer gebruiken.
Daarbij wordt apart vermogen klaargezet dat bij wanbetaling als eerste verliezen opvangt. Zo hoeft een verlies niet onmiddellijk volledig bij de overige deelnemers terecht te komen.
Maar de XRPL-documentatie is daar helder over: die buffer haalt het kredietrisico niet weg.
Wanneer verliezen groter worden dan de beschikbare bescherming, kan alsnog vermogen verloren gaan.
Dat is relevant voor Evernorth als het later daadwerkelijk XRP of andere activa aan zulke kredietmarkten toevertrouwt.
De technische mogelijkheid om rendement te verdienen vertelt nog niets over de verhouding tussen opbrengst en risico.
Bekende tegenpartijen lossen die rekensom ook niet op
Ripple, Kraken, Coinbase en BitGo zijn grote namen.
Dat maakt de aankondiging concreter, maar niet compleet.
Evernorth vermeldt niet welke producten per partner worden gebruikt. Het bedrijf noemt evenmin hoeveel XRP wordt uitgeleend, welke zekerheden gelden of hoe snel posities kunnen worden afgebouwd.
Ook de verwachte opbrengst ontbreekt.
Daarom valt uit de aankondiging nog geen betrouwbare rendementsprognose af te leiden.
Wat wel duidelijk wordt, is dat Evernorth zijn 473 miljoen XRP niet als passieve voorraad wil behandelen.
De echte cijfers komen pas bij de uitvoering
Vanaf het vierde kwartaal moet zichtbaar worden hoe agressief die strategie werkelijk is.
Dan tellen vooral drie cijfers: hoeveel XRP wordt ingezet, tegen welke vergoeding en hoeveel risico Evernorth daarvoor accepteert.
Ook de ontwikkeling van XRP per aandeel wordt belangrijk.
Pas daarmee kan worden beoordeeld of actief treasurybeheer aandeelhouders daadwerkelijk meer XRP per aandeel oplevert of vooral meer financiële blootstelling toevoegt.
473 miljoen XRP is voorlopig de voorraad.
Wat Evernorth ermee verdient — en hoeveel het daarvoor op het spel zet — moet nog blijken.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
