USDC krijgt als eerste ‘significant’-status onder MiCA van EBA
USDC krijgt vanaf 12 november rechtstreeks toezicht van de Europese Bankenautoriteit op zijn reserves, liquiditeit en eigen vermogen. De stablecoin is daarmee de eerste elektronischgeldtoken die onder MiCA officieel als ‘significant’ wordt aangemerkt.
Dat woord is geen Europees kwaliteitsstempel. Het betekent dat USDC groot en relevant genoeg is geworden om boven op het Franse toezicht een extra Europese toezichtlaag te krijgen.
EBA neemt deel van toezicht over van Frankrijk
De EBA maakte de beslissing op 14 oktober bekend.
Het gaat specifiek om USDC zoals die in de Europese Unie wordt uitgegeven door Circle Internet Financial Europe SAS.
Die onderneming valt nu primair onder de Franse toezichthouder ACPR. Vanaf 12 november verandert de verdeling van verantwoordelijkheden.
De EBA neemt rechtstreeks toezicht over op het eigen vermogen van de uitgever, de reserves achter USDC en de liquiditeitseisen.
Ook herstelplannen en plannen voor terugbetaling komen onder de Europese toezichthouder te vallen.
Franse toezichthouder blijft gewoon aan boord
De ACPR verdwijnt daarmee niet.
Frankrijk blijft toezicht houden op onder meer de bestuursinrichting van Circle Internet Financial Europe, belangrijke aandeelhouders en de geschiktheid van bestuurders.
Ook uitbesteding en belangenconflicten blijven bij de Franse toezichthouder.
USDC krijgt dus geen simpele overdracht van Parijs naar een Europese instelling.
Er ontstaat gedeeld toezicht waarbij de EBA vooral de financiële weerbaarheid bewaakt en de ACPR andere delen van de onderneming blijft controleren.
‘Significant’ betekent dat minstens drie MiCA-criteria zijn gehaald
USDC valt binnen MiCA onder de categorie elektronischgeldtokens, of EMT’s.
Zo’n token probeert zijn waarde stabiel te houden door naar één officiële valuta te verwijzen. USDC volgt de Amerikaanse dollar en valt daarmee onder de Europese regels voor stablecoins.
Voor de status ‘significant’ kijkt de EBA naar de criteria uit MiCA.
De verordening noemt onder meer het aantal houders, de omvang van de token en reserves, het transactiegebruik en internationale activiteiten.
Ook de verbinding met het financiële systeem telt mee.
Minstens drie wettelijke criteria moeten zijn gehaald voordat de EBA een EMT als significant classificeert.
MiCA legt daar concrete drempels onder
Een deel van die criteria heeft harde grenzen.
MiCA noemt bijvoorbeeld meer dan 10 miljoen houders als één criterium. Een uitgegeven waarde, marktkapitalisatie of reserve boven €5 miljard vormt een andere mogelijke drempel.
Ook transactieactiviteit kan meetellen.
Daarvoor kijkt de regelgeving onder meer naar gemiddeld meer dan 2,5 miljoen transacties per dag én een gemiddelde dagelijkse transactiewaarde boven €500 miljoen.
Daarnaast bestaan criteria waarvoor een bredere beoordeling nodig is, zoals het internationale gebruik en de verwevenheid met het financiële systeem.
De classificatie wordt niet eenmalig vastgezet. De EBA beoordeelt jaarlijks opnieuw of een token aan de voorwaarden voldoet.
Er zijn 45 Europese EMT’s, maar slechts één is significant
Volgens de EBA zijn momenteel 45 elektronischgeldtokens onder MiCA aangemeld in de Europese Unie.
USDC is de eerste die de zwaardere classificatie krijgt.
Dat zegt iets over de schaal die Circle binnen en buiten Europa heeft bereikt, maar niet dat de andere 44 tokens ongereguleerd zijn.
Zij vallen eveneens onder de relevante MiCA-regels.
De significante status voegt extra eisen en Europees toezicht toe omdat problemen bij een groot gebruikte token meer financiële gevolgen kunnen hebben.
Reserves worden daardoor een Europese toezichtsvraag
Voor een dollarstablecoin zit de belofte uiteindelijk in de inwisseling.
Een token van één dollar moet niet alleen op een exchange rond één dollar handelen. De uitgever moet ook voldoende financiële middelen en liquide reserves hebben om zijn verplichtingen tegenover houders na te komen.
Daarom is juist de overdracht van toezicht op reserves en liquiditeit belangrijk.
Wanneer veel houders tegelijkertijd willen terugwisselen, moet Circle aan die vraag kunnen voldoen zonder dat het reservemodel vastloopt.
De EBA houdt vanaf 12 november rechtstreeks toezicht op dat deel van USDC in Europa.
Houders hadden al recht op terugbetaling
De nieuwe status creëert niet vanaf nul een Europees terugbetalingsrecht.
Dat bestaat onder MiCA al.
Artikel 49 van de verordening bepaalt dat houders van een elektronischgeldtoken een vordering op de uitgever hebben.
De uitgever moet de token op verzoek tegen nominale waarde terugbetalen in geld.
Voor een dollar-EMT gaat het dus om de juridische aanspraak achter de koppeling aan de dollar.
De classificatie als significant verandert vooral wie toezicht houdt op de financiële onderdelen waarmee Circle die verplichting moet kunnen nakomen.
‘Significant’ betekent niet dat USDC risicoloos is
Dat onderscheid is voor gebruikers belangrijk.
De EBA zegt niet dat USDC vanaf 12 november door Europa wordt gegarandeerd. De status betekent evenmin dat de overheid eventuele verliezen automatisch vergoedt.
Het is een toezichtscategorie.
Een zwaarder regime kan eisen stellen aan reserves, liquiditeit en risicobeheer, maar neemt operationele, markt- of tegenpartijrisico’s niet volledig weg.
Ook de manier waarop iemand USDC bewaart blijft tellen.
Wie tokens bij een exchange aanhoudt, heeft naast Circle ook met de risico’s en voorwaarden van die exchange te maken. Bij een eigen wallet ligt de bewaring juist bij de gebruiker.
Nederland en België krijgen geen nieuw soort USDC
Voor Nederlandse en Belgische gebruikers verandert op 12 november daarom niet plotseling de werking van de token.
USDC blijft dezelfde dollarstablecoin.
Wat verandert, is de toezichtsstructuur achter de Europese uitgever.
De EBA gaat rechtstreeks kijken naar de financiële buffers, reserves, liquiditeit en plannen voor situaties waarin problemen ontstaan.
Frankrijk blijft andere delen van Circle Europe controleren.
De status ‘significant’ zegt daarmee vooral hoe Brussel naar de omvang van USDC kijkt: de stablecoin is niet langer alleen groot genoeg om gereguleerd te worden, maar groot genoeg om rechtstreeks Europees toezicht op zijn financiële verdedigingslinie te rechtvaardigen.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
