Strategy verkoopt opnieuw bitcoin en breekt met heilige treasury-lijn
De grootste Bitcoin-treasury ter wereld heeft verkocht. Strategy haalde tussen 29 juni en 5 juli 3.588 BTC van de balans voor 216 miljoen dollar.
Dat is geen gewone verkoop. Het bedrijf van Michael Saylor gebruikt BTC nu openlijk als financieringsbron voor preferente uitkeringen en zijn dollarreserve.
Twee verkopen in één week
Uit de Form 8-K van Strategy blijkt dat het bedrijf tussen 29 en 30 juni 1.363 BTC verkocht. Dat leverde 80,8 miljoen dollar op, tegen gemiddeld 59.256 dollar per bitcoin.
Daarna volgde een tweede verkoop. Tussen 1 en 5 juli ging nog eens 2.225 BTC de deur uit voor 135,2 miljoen dollar, tegen gemiddeld 60.773 dollar per bitcoin.
Samen komt dat uit op 3.588 BTC en 216 miljoen dollar aan netto-opbrengst.
Het detail dat pijn doet: Strategy verkocht onder de eigen gemiddelde aankoopprijs.
Bitcoin betaalt de preferente rekening
De opbrengst ging niet naar nieuwe BTC. Strategy schrijft dat het geld werd gebruikt voor uitkeringen op preferente aandelen en om het gebruikte deel van de dollarreserve weer aan te vullen.
Preferente aandelen zijn effecten met voorrang op bepaalde uitkeringen. Voor Strategy zijn die onderdeel van zijn zogenoemde Digital Credit-stapel.
Dat verandert de toon rond het aandeel. MSTR was jarenlang de simpele proxy voor wie bitcoin via de beurs wilde spelen. Nu zit er meer bij: dividenddruk, dollarbuffers en BTC-verkoopruimte.
Strategy stapelt nog steeds bitcoin. Alleen is de balans nu ook een geldautomaat geworden.
Dat is de draai waar beleggers niet omheen kunnen.
843.775 BTC blijft over
Na de verkoop bezit Strategy nog 843.775 BTC. De totale aankoopwaarde van die positie ligt volgens de filing op 63,69 miljard dollar.
De gemiddelde aankoopprijs staat op 75.476 dollar per bitcoin. Bij een BTC-prijs rond 62.000 dollar ligt de marktwaarde dus stevig onder de opgegeven kostprijs.
Dat maakt de verkoop gevoeliger. Strategy verkoopt niet vanuit een comfortabele winstmarge, maar terwijl de balans al onder water staat op kostbasis.
Dollarreserve staat op 2,55 miljard dollar
Strategy houdt per 5 juli een dollarreserve van 2,55 miljard dollar aan. Die reserve is bedoeld om dividend op preferente aandelen en rente op schuld te betalen.
Dat beleid werd op 29 juni al neergezet in het Digital Credit Capital Framework. Daarin gaf Strategy aan dat de reserve alleen voor preferente uitkeringen en rente mag worden gebruikt, tenzij het bestuur anders beslist.
Het bedrijf wil minimaal genoeg dollars aanhouden voor twaalf maanden aan verwachte dividend- en rentelasten. Op 29 juni noemde Strategy 1,76 miljard dollar aan jaarlijkse verwachte lasten.
Dat verklaart waarom BTC nu niet alleen bezit is, maar ook brandstof voor de kapitaalstructuur.
BTC Monetization Program blijft open
De verkoop valt binnen het nieuwe BTC Monetization Program. Dat programma geeft Strategy ruimte om bitcoin te verkopen voor drie doelen: de dollarreserve vullen, uitkeringen en rente betalen, of aandelen en Digital Credit-effecten terugkopen.
Strategy mag tot 1,25 miljard dollar extra opbrengst uit BTC-verkopen gebruiken om de dollarreserve te versterken.
Opvallend genoeg schrijft het bedrijf dat die volledige 1,25 miljard dollar aan capaciteit per 5 juli nog beschikbaar was. De recente verkoop werd dus gebruikt voor uitkeringen en het herstellen van de reserve, niet als aanslag op die specifieke reservebouwcapaciteit.
Dat betekent ook dat toekomstige verkopen niet van tafel zijn.
Q2 laat de druk zien
De kwartaalupdate maakt de spanning groter. Strategy verwacht over het tweede kwartaal een verlies op digitale activa van 8,32 miljard dollar.
Daarvan is 8,31 miljard dollar ongerealiseerd. Slechts 0,9 miljoen dollar is gerealiseerd verlies.
Ongerealiseerd betekent dat het verlies op papier bestaat zolang de coins niet zijn verkocht. Gerealiseerd verlies ontstaat pas bij echte verkoop.
Per 30 juni lag de kostprijs van Strategy’s bitcoinpositie boven de reële waarde. Daardoor neemt het bedrijf ook een waarderingscorrectie op zijn uitgestelde belastingvordering.
Dat is saaie boekhoudtaal met een harde boodschap: de BTC-daling raakt niet alleen het koersverhaal, maar ook de balansrekening.
Saylor noemt het Digital Credit
Michael Saylor vatte de verkoop op X samen als een transactie om dividend op Digital Credit-effecten te financieren. Daarmee probeert hij de verkoop in het nieuwe raamwerk te plaatsen.
Dat is logisch. Strategy wil niet dat de markt dit leest als capitulatie op bitcoin.
Toch is het signaal duidelijk. Het oude beeld van “alleen kopen, nooit verkopen” is voorbij. BTC blijft het hart van Strategy, maar wordt nu ook actief ingezet om financiële verplichtingen te dragen.
Benelux-belegger koopt meer dan bitcoin
Voor Nederlandse en Belgische beleggers is dit vooral relevant bij de keuze tussen spot-BTC en MSTR.
Wie rechtstreeks bitcoin koopt via een gereguleerd platform, neemt vooral prijsrisico op BTC. Wie MSTR koopt via een broker, krijgt daar veel meer bij.
Denk aan preferente aandelen, dividendverplichtingen, dollarreserves, mogelijke BTC-verkopen, boekhoudverlies en buybackbeleid.
Dat maakt Strategy geen simpele bitcoin-verpakking meer. Het is een beursbedrijf met een zware BTC-positie én een steeds complexere balans.
De proxy wordt minder schoon
Strategy blijft veruit de grootste beursgenoteerde bitcoinhouder. Dat verandert niet door één week verkopen.
Maar de markt heeft wel een nieuw bewijsstuk. BTC is bij Strategy niet langer alleen de schatkist. Het is ook een knop waar het bestuur aan kan draaien wanneer de kapitaalstructuur daarom vraagt.
Voor bitcoin zelf is 3.588 BTC geen ramp. Voor het verhaal rond Strategy is het groter.
De proxy is minder schoon geworden. En dat is precies waarom deze verkoop harder telt dan het aantal coins doet vermoeden.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
