Strategy maakt bitcoin verkoop officieel onderdeel van nieuw Saylor-model
Die tijd is niet voorbij. Maar het verhaal is wel harder geworden.
Het nieuwe Digital Credit Capital Framework van Strategy maakt bitcoin niet alleen de reserve op de balans. BTC wordt nu ook een middel om dividenden, buybacks en liquiditeit te verdedigen.
Van stapelen naar sturen
Strategy noemt bitcoin nog steeds zijn primaire treasury reserve asset. Dat blijft de basis.
Maar het bedrijf legt nu ook vast wanneer het andere knoppen mag gebruiken. Denk aan cashreserves, preferente aandelen, MSTR-inkoop en BTC-verkoop.
Daarmee schuift Strategy van éénrichtingsverkeer naar actief balansbeheer. Dat is een grote draai voor een bedrijf dat lang vooral op accumulatie werd beoordeeld.
CryptoBenelux schreef vorige week al dat Strategy’s laatste BTC-aankoop kleiner werd, terwijl de cashbuffer zwaarder ging wegen. Dit nieuwe raamwerk trekt die lijn door.
De vijf nieuwe knoppen
Het plan bestaat uit vijf onderdelen. Strategy krijgt een officieel USD-reservebeleid, een aangepast STRC-dividendbeleid en twee inkoopprogramma’s.
Eén programma is bedoeld voor Digital Credit Securities, zoals STRC, STRF, STRD en STRK. Daarvoor is maximaal 1 miljard dollar vrijgemaakt.
Daarnaast komt er een apart MSTR-aandeleninkoopprogramma van maximaal 1 miljard dollar.
De vijfde knop is de gevoeligste: een BTC Monetization Program. Daarmee mag Strategy bitcoin verkopen voor specifieke doelen.
Bitcoin kan nu de kredietlaag steunen
Strategy mag BTC verkopen om tot 1,25 miljard dollar toe te voegen aan de dollarreserve. Ook mag BTC-verkoop worden gebruikt voor preferente dividenden, rente en buybacks.
Dat betekent niet dat Saylor morgen massaal verkoopt. Het programma verplicht Strategy tot niets.
Maar de mogelijkheid staat nu zwart op wit. En dat verandert de toon.
Strategy zegt eigenlijk: bitcoin blijft het fundament, maar de balans bepaalt wanneer een deel daarvan moet werken.
De cashreserve krijgt harde regels
Per 28 juni stond Strategy’s dollarreserve op ongeveer 2,55 miljard dollar. Daarin zitten ook verwachte opbrengsten uit aandelenverkopen die nog niet waren afgewikkeld.
Volgens het bedrijf dekt die reserve ongeveer 17,4 maanden aan verwachte preferente dividenden en rentelasten. Die lasten liggen samen rond 1,76 miljard dollar per jaar.
De raad van bestuur wil de reserve in principe boven twaalf maanden dekking houden. Lager kan alleen met expliciete toestemming.
Met de extra 1,25 miljard dollar aan toegestane BTC-monetization komt de totale dekking uit op ongeveer 25,9 maanden.
STRC krijgt meer steun, maar ook meer prijsdruk
Strategy verhoogt het reguliere jaarlijkse STRC-dividend naar 12,00% voor halfmaandelijkse periodes met registratiedata vanaf 1 juli 2026.
Het doel blijft dat STRC rond 99 tot 100 dollar handelt. Maar Strategy geeft zelf toe dat dit niet gegarandeerd is.
Voortaan wordt het dividend maandelijks bekeken. Daarbij kijkt het bedrijf naar STRC-prijs, credit spreads, BTC-prijs, volatiliteit, reservepositie en marktomstandigheden.
Dat is geen simpele yieldpitch meer. Dat is een actief beheerd kredietinstrument bovenop bitcoinvolatiliteit.
Buybacks worden onderdeel van het spel
De inkoopprogramma’s zijn vooral interessant als Strategy’s effecten met korting handelen.
Als STRC of andere Digital Credit Securities goedkoop genoeg worden, kan terugkoop de jaarlijkse dividendlast verlagen. Dat kan gunstig zijn voor gewone aandeelhouders.
Ook MSTR kan worden ingekocht als het aandeel volgens het management onder de eigen waarde handelt.
Maar er zit een harde rand aan. De USD-reserve mag niet voor die buybacks worden gebruikt.
Als buybacks via BTC-verkoop worden betaald, loopt dat via het BTC Monetization Program.
Saylor’s machine wordt volwassener, maar minder puur
Michael Saylor noemt Digital Credit een markt die liquiditeit, discipline en actief beheer vraagt. CEO Phong Le zegt dat Strategy verschuift van eenzijdige uitgifte naar actief beheer.
Dat is precies de kern. Strategy wil effecten uitgeven als geld goedkoop is.
Maar het wil ook eigen effecten terugkopen als de markt ze te laag prijst.
Voor beleggers is dat rationeel. Voor bitcoinpuristen voelt het minder schoon.
Waarom deze update zwaar weegt
Strategy bezit volgens de eigen cijfers 847.363 BTC. Die zijn gekocht voor 64,10 miljard dollar, tegen gemiddeld 75.651 dollar per bitcoin.
Dat blijft een absurde stapel. Maar de prijs van die stapel is niet meer het enige verhaal.
De kapitaalstructuur erboven telt nu net zo hard. Dividenden, rente, preferred pricing en MSTR-waardering bepalen hoeveel ruimte Strategy krijgt.
Als MSTR dicht bij 1x mNAV handelt, zegt Strategy zelf voorzichtiger te willen zijn met gewone aandelenuitgifte.
Dat is belangrijk. De oude machine werkte het best met premie.
Wat blijft hangen
Strategy stopt niet met zijn bitcointhese. Dit is geen capitulatie.
Maar het bedrijf maakt wel duidelijk dat bitcoin voortaan ook als bron van liquiditeit kan dienen. Niet alleen als trofee op de balans.
Dat is de nieuwe fase van het Saylor-model.
Minder romantiek. Meer balansbeheer.
Bitcoin blijft het fundament. Maar vanaf nu ligt ook de gereedschapskist open.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
