Jackson Hole kan Bitcoin vrijdag opnieuw hard in beweging zetten
Bitcoin krijgt deze week twee Amerikaanse tests achter elkaar. Woensdag komt nieuwe PCE-inflatie. Vrijdag krijgt Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh in Jackson Hole het podium.
Voor cryptohandelaren draait het daarbij niet om de vraag of Warsh het woord Bitcoin gebruikt.
Dollar, obligatierentes en verwachtingen over de volgende renteverhoging kunnen veel zwaarder wegen.
Eerst krijgt de markt nieuwe inflatie
Het eerste moment komt woensdag 26 augustus.
Het Amerikaanse Bureau of Economic Analysis publiceert dan de cijfers over persoonlijke inkomens en uitgaven in juli. Daaronder valt ook de PCE-prijsindex.
De officiële BEA-publicatiekalender zet de cijfers op 08:30 uur Amerikaanse oostkusttijd. Dat is 14:30 uur in Nederland en België.
PCE meet prijsveranderingen bij goederen en diensten die Amerikaanse consumenten kopen. Vooral de kernindex, zonder voedsel en energie, krijgt veel aandacht van de Federal Reserve.
Bij de vorige meting bedroeg de algemene inflatie 3,7% op jaarbasis.
De kern-PCE kwam uit op 3,3%. Beide lagen daarmee duidelijk boven de inflatiedoelstelling van 2%.
Dat maakt woensdag relevant voor crypto.
Een hoger cijfer kan de rentevrees terugbrengen
Een sterkere inflatiemeting kan de markt dwingen opnieuw rekening te houden met hogere Amerikaanse rentes.
Dat scenario is niet vergezocht.
Tijdens de FOMC-vergadering van 28 en 29 juli liet de Fed de beleidsrente staan op 3,50% tot 3,75%. Maar achter die ongewijzigde rente zat stevige verdeeldheid.
De officiële notulen van de Federal Reserve laten zien dat meerdere deelnemers een verhoging met 25 basispunten steunden.
Bij de uiteindelijke stemming gingen drie leden zelfs formeel tegen het besluit in. Beth Hammack, Neel Kashkari en Lorie Logan wilden de rente direct met een kwart procentpunt verhogen.
Veel deelnemers vonden bovendien dat verdere verkrapping waarschijnlijk nodig wordt wanneer inflatie onvoldoende daalt.
Woensdag krijgt die discussie nieuwe cijfers.
Waarom Bitcoin daar last van kan krijgen
De Federal Reserve bepaalt de prijs van Bitcoin niet.
Toch beïnvloedt de Amerikaanse rente hoeveel beleggers voor risico willen betalen.
Wanneer staatsobligaties hogere rendementen bieden, wordt het aantrekkelijker om geld in relatief veilige schuldpapieren te parkeren. Tegelijk worden leningen duurder.
Dat kan aandelen en crypto raken.
Voor Ethereum en kleinere munten kan dat effect nog sterker worden, omdat zij meestal harder reageren wanneer handelaren risico afbouwen.
Een zachtere PCE-meting werkt theoretisch de andere kant op.
Minder inflatiedruk kan verwachtingen voor verdere renteverhogingen afzwakken. Daardoor kunnen obligatierentes dalen en kan ook de dollar terrein verliezen.
Dat geeft Bitcoin doorgaans meer ademruimte.
Vrijdag krijgt Warsh het podium
Daarna verschuift de handel naar Wyoming.
Het jaarlijkse Jackson Hole Economic Policy Symposium vindt van 27 tot en met 29 augustus plaats. De Federal Reserve Bank of Kansas City organiseert de bijeenkomst.
Het officiële thema van dit jaar is opvallend:
Financial Innovation: Implications for Payments and Policy.
Voorzitter Kevin Warsh houdt vrijdag 28 augustus zijn eerste Jackson Hole-keynote als Fed-voorzitter.
De Federal Reserve heeft de keynote om 10:00 uur op zijn kalender gezet. De markt rekent op 10:00 uur aan de Amerikaanse oostkust, oftewel 16:00 uur Nederlandse en Belgische tijd.
Dat tijdstip kan belangrijker worden dan het officiële conferentiethema.
Warsh spreekt met de obligatiemarkt in zijn nek
De Fed-voorzitter krijgt namelijk een ongemakkelijke markt voorgeschoteld.
Amerikaanse lange staatsrentes liepen de afgelopen weken sterk op. De 30-jaarsrente bereikte eerder deze maand ongeveer 5,34%, het hoogste niveau sinds 2007.
Daarna greep het ministerie van Financiën in.
Treasury verdubbelde geplande terugkoopoperaties voor bepaalde staatsleningen met looptijden tussen tien en dertig jaar. De eerste reactie was een daling van de lange rente en een zwakkere dollar.
Die rust hield niet volledig stand.
Daarom willen beleggers nu weten hoe Warsh tegen de oplopende financieringskosten aankijkt.
Dat zet hem in een lastige positie.
Inflatie bestrijden of obligatiemarkt ontzien
Een strengere Fed kan de inflatie helpen afremmen.
Maar hogere beleidsverwachtingen kunnen ook extra druk zetten op obligaties en financieringskosten.
Een zachtere Fed kan die druk verminderen, maar riskeert opnieuw vragen over de strijd tegen inflatie.
Reuters beschrijft Warsh' eerste Jackson Hole-speech daarom als een belangrijk moment voor zijn geloofwaardigheid. Markten zoeken duidelijkheid over zowel rente als de verhouding tussen Fed-beleid en de recente stappen van Treasury.
Voor Bitcoin ontstaat precies daar de handelssetup.
Niet de rente van vandaag, maar de rente die beleggers vrijdag voor september en daarna verwachten, kan de grootste beweging veroorzaken.
Dat verschil telt.
Jackson Hole is geen FOMC-vergadering. Warsh gaat vrijdag dus geen officiële renteverhoging of -verlaging vaststellen.
Maar één zin kan wel veranderen wat de markt voor de vergadering van 15 en 16 september inprijst.
De dollar kan het snelste signaal geven
Voor cryptohandelaren is daarom niet alleen Bitcoin zelf interessant.
Kijk ook naar de dollar en de Amerikaanse staatsrentes.
Wanneer Warsh hard inzet op inflatiebestrijding, kan de dollar stijgen. Obligatierentes kunnen eveneens oplopen wanneer handelaren meer verhogingen verwachten.
Dat kan tegenwind geven voor Bitcoin.
Een minder harde boodschap kan juist de dollar raken en lange rentes naar beneden trekken.
Dan kan geld opnieuw richting schaarse en riskantere bezittingen bewegen.
De reactie hoeft niet netjes te verlopen.
Bitcoin kan eerst hard één kant op bewegen en daarna draaien zodra obligatie- en valutahandelaren Warsh' woorden anders interpreteren.
Financiële innovatie geeft crypto een tweede reden om te luisteren
Ook het thema zelf verdient aandacht.
Jackson Hole draait dit jaar expliciet om financiële innovatie en betalingen.
Daarmee liggen onderwerpen rond digitale betalingen, stablecoins en blockchain dichter bij de bijeenkomst dan normaal.
Dat betekent niet dat Warsh Bitcoin zal bespreken.
Er is vooraf geen bevestiging dat crypto onderdeel wordt van zijn keynote.
Voor de koers is dat waarschijnlijk ook niet nodig.
De renteboodschap blijft voor handelaren veel belangrijker dan een losse verwijzing naar digitale activa.
Woensdag bepaalt de vraag, vrijdag het antwoord
Daardoor heeft deze week een ongebruikelijk duidelijke volgorde.
Woensdag vertelt PCE hoe hardnekkig de Amerikaanse inflatie in juli was.
Vrijdag vertelt Warsh hoe de Fed daar mogelijk naar kijkt.
Een hogere inflatiemeting gevolgd door een harde Fed-voorzitter kan rentevrees snel terugbrengen. Een zachtere combinatie kan juist nieuwe druk op de dollar zetten.
Bitcoin zit midden tussen die scenario's.
Jackson Hole hoeft vrijdag dus geen crypto-evenement te worden om de cryptomarkt hard te raken.
Warsh hoeft Bitcoin niet eens te noemen. Eén verschuiving in de renteverwachting kan genoeg zijn.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
