Bitcoin wacht dubbele rentetest na verrassend sterk Amerikaans banenrapport
162.000 nieuwe Amerikaanse banen hebben de renteverwachtingen vrijdag opnieuw omgegooid. Voor Bitcoin verschuift de aandacht nu naar twee volgende dreigingen: de ECB op donderdag en Amerikaanse inflatie op vrijdag.
De timing is scherp. Bitcoin kwam deze week weer boven $81.000, terwijl Amerikaanse spot-ETF's donderdag netto $730,8 miljoen binnenhaalden.
Maar één heet inflatiecijfer kan het rentebeeld opnieuw draaien.
Banenrapport maakt renteverhoging weer serieus
De Amerikaanse economie creëerde in augustus 162.000 banen.
Economen die Reuters had ondervraagd rekenden op slechts 56.000. De werkloosheid bleef tegelijkertijd staan op 4,1%.
Daarmee verdween een belangrijk argument voor terughoudendheid bij de Federal Reserve.
Een zwakke arbeidsmarkt maakt renteverhogingen riskanter. Sterke banengroei geeft de centrale bank meer ruimte om zich volledig op inflatie te richten.
Dat zag je direct terug in de markt.
De ingeprijsde kans op een renteverhoging in september liep na het rapport richting ongeveer 60%. Die percentages bewegen gedurende de handelsdag en moeten daarom als momentopname worden gelezen.
Ook Amerikaanse staatsrentes en de dollar gingen na de publicatie omhoog.
Vrijdag 11 september wordt de volgende harde test
Nu verschuift alles naar inflatie.
Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics publiceert donderdag 10 september eerst de producentenprijzen. Een dag later, op vrijdag 11 september om 08.30 uur ET, volgt de CPI over augustus.
Die datum staat in de officiële BLS-kalender.
Economen rekenen volgens een Reuters-peiling gemiddeld op 0,4% hogere consumentenprijzen op maandbasis. Voor de kerninflatie, zonder voedsel en energie, wordt ongeveer 0,2% verwacht.
Dat verschil telt enorm.
Een cijfer onder verwachting zou het verhaal van afkoelende inflatie ondersteunen. Een duidelijk hogere uitkomst maakt een renteverhoging tijdens de Fed-vergadering van 15 en 16 september makkelijker te verdedigen.
Waller heeft de voorwaarde zelf uitgesproken
Fed-bestuurder Christopher Waller maakte deze week duidelijk waar hij naar kijkt.
Als de inflatie in augustus verder afkoelt, kan hij een ongewijzigde rente steunen. Draait de inflatie opnieuw omhoog, dan staat hij open voor een verhoging.
Daarmee krijgt één CPI-publicatie ongewoon veel gewicht.
De huidige Fed-rente staat op 3,50% tot 3,75%. Een verhoging met 25 basispunten zou die bandbreedte naar 3,75% tot 4,00% brengen.
Voor Bitcoin en de Federal Reserve zit daar de directe verbinding.
Hogere dollarrentes geven beleggers meer rendement op relatief defensieve beleggingen en kunnen de dollar ondersteunen. Dat kan geld weghouden van assets zonder rentevergoeding.
Bitcoin reageert daar niet iedere keer hetzelfde op, maar de liquiditeitsvoorwaarden worden wel minder vriendelijk.
Eerst komt de ECB
Europa is donderdag al aan de beurt.
De ECB publiceert op 10 september om 14.15 uur CET haar nieuwe rentebesluit. Christine Lagarde begint een halfuur later aan de persconferentie.
Dat bevestigt de officiële ECB-agenda.
De markt verwacht vrijwel volledig een verhoging met 25 basispunten.
LSEG-data die Reuters aanhaalt kwam deze week uit op een kans van 99,2%.
Een verhoging zou de depositorente van 2,25% naar 2,50% brengen.
Daarmee is donderdag waarschijnlijk minder spannend vanwege het besluit zelf.
De echte vraag is wat Lagarde over december zegt.
Banken verwachten alweer een extra verhoging
J.P. Morgan en BNP Paribas wijzigden vrijdag hun verwachting.
Beide banken rekenen nu niet alleen op een verhoging in september, maar ook op nog eens 25 basispunten in december.
Hoge energieprijzen spelen daarin een zware rol.
De inflatie in de eurozone ligt rond 3,3%, ruim boven de 2%-doelstelling van de ECB. Ook de kerninflatie blijft hardnekkig genoeg om beleidsmakers nerveus te houden.
Dat maakt de komende ECB-rentevergadering interessanter dan alleen één stap van 25 basispunten.
Bitcoin krijgt volgende week geen enkele rentetest, maar twee: eerst moet blijken hoe ver Europa wil verkrappen, daarna bepaalt Amerikaanse inflatie hoeveel ruimte de Fed nog heeft.
Voor Nederlandse en Belgische beleggers speelt daar nog een tweede effect doorheen: de verhouding tussen euro en dollar.
Fed en ECB kunnen valuta opnieuw laten bewegen
Een agressievere ECB kan de euro ondersteunen wanneer de Fed juist twijfelt.
Een hete Amerikaanse CPI kan precies het tegenovergestelde doen.
Dat raakt Europese Bitcoinbezitters rechtstreeks.
Bitcoin wordt wereldwijd vooral in dollars geprijsd. Een Nederlandse belegger heeft daardoor niet alleen te maken met beweging van BTC/USD, maar ook met EUR/USD.
Een sterkere dollar kan bijvoorbeeld een deel van een dalende dollarprijs van Bitcoin voor een eurobelegger opvangen.
Een sterkere euro kan juist een deel van een BTC-stijging wegdrukken wanneer het rendement naar euro's wordt omgerekend.
Daarom zijn Fed en ECB samen relevanter dan één centrale bank afzonderlijk.
ETF's zetten daar $730,8 miljoen tegenover
Bitcoin gaat de week niet zonder koopkracht in.
Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's kregen op donderdag $730,8 miljoen netto binnen, blijkt uit Farside-data.
Dat was de grootste dagelijkse instroom sinds 14 januari.
BlackRock alleen was goed voor ongeveer $454 miljoen.
De stroom past bij de opleving waarmee Bitcoin deze week weer boven $81.000 kwam.
Voor beleggers is die Bitcoin-ETF-vraag belangrijk omdat het laat zien dat de rally niet uitsluitend uit futures of gedwongen shortsluitingen bestaat.
Er komt ook geld via gereguleerde spotproducten binnen.
Sterke ETF-instroom maakt Bitcoin niet macrobestendig
Daar moet alleen geen magische bescherming van worden gemaakt.
$730 miljoen is veel geld.
De Amerikaanse obligatiemarkt is veel groter.
Wanneer inflatieverwachtingen omhoogschieten en staatsrentes hard stijgen, verandert de prijs van kapitaal voor vrijwel alle financiële markten tegelijk.
Ook ETF-kopers kunnen dan terughoudender worden.
Dat is precies waarom de combinatie van vrijdag en volgende week zo interessant wordt.
Bitcoin heeft weer stevige institutionele instroom. Tegelijk groeit de kans dat zowel de ECB als de Fed langer met hogere rentes werken.
Donderdag begint de test, vrijdag valt het zwaarste cijfer
De kalender voor Bitcoin is daardoor ongewoon helder.
Op 10 september komen de Amerikaanse producentenprijzen én het ECB-besluit.
Op 11 september volgt de Amerikaanse CPI.
Vier dagen later begint de Fed aan haar tweedaagse vergadering.
Na het banenrapport heeft de Amerikaanse centrale bank minder reden om zich zorgen te maken over een plotseling brekende arbeidsmarkt.
Dat legt meer gewicht bij inflatie.
Voor Bitcoin betekent dit dat $730,8 miljoen aan ETF-instroom en een koers boven $81.000 volgende week tegenover twee centrale banken komen te staan die juist opnieuw over hogere rentes praten.
De banen zijn binnen.
Nu moet inflatie vertellen hoeveel die rally werkelijk waard is.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
