Bitcoin toont herstel, maar bodem wacht nog op $88.880

Bitcoin veert op, maar het moeilijkste deel moet nog komen. De koers staat op dinsdag 12 mei rond $80.550. Dat is nog altijd ruim $8.300 onder $88.880, ofwel iets meer dan 10%. Precies daar ligt volgens CryptoQuant de zone die eerst overtuigend moet worden teruggewonnen voordat analisten van een bevestigde bodem willen spreken.

Dat niveau komt niet uit de lucht vallen. Volgens de on-chain analyse ligt rond $88.880 de gemiddelde aankoopprijs van bitcoin die in handen is van de groep beleggers die tussen drie en zes maanden geleden kocht.

Zolang BTC daaronder noteert, staat een deel van die groep nog onder water. Juist daardoor kan een opleving in die zone extra verkoopdruk aantrekken van beleggers die op break-even willen uitstappen. Boven dat niveau liggen ook nog andere duidelijke prijszones, rond $93.450 en $111.850.

CryptoQuant-analist IT Tech is daar scherp in: een korte tik boven die grens is niet genoeg. Bitcoin moet het niveau volgens hem echt terugpakken en vasthouden als steun. Pas dan krijgt het verhaal van een duurzame bodem meer gewicht.

De markt oogt intussen wel sterker dan een paar weken geleden. Bitcoin wist eerder al terug te klimmen boven de zogeheten true market mean op $78.200 en de kostprijs van kortetermijnhouders rond $79.100. Dat zijn nuttige signalen, maar Glassnode ziet de active realized price rond $85.200 als de volgende structurele drempel waar de markt mee moet afrekenen. Daarboven wordt het plaatje sterker, daaronder blijft het herstel kwetsbaar.

Tegelijk is het aanbod aan de verkoopkant nog niet verdwenen. Volgens Glassnode nemen winstnemingen door langetermijnhouders toe, met ongeveer $180 miljoen per dag aan gerealiseerde winst na de recente opleving. Ook gerealiseerde verliezen blijven met circa $479 miljoen per dag duidelijk boven de cyclusbasis van $200 miljoen. Dat wijst erop dat de markt nog altijd supply moet verwerken voordat een rally echt vrij baan krijgt.

Toch is er ook een tweede verhaal. Meerdere analisten wijzen erop dat deze correctie minder diep oogt dan in eerdere cycli. Decrypt schreef dinsdag dat bitcoin ongeveer 36% onder de recordstand noteert, terwijl ETF-instroom en treasury-kopers volgens analisten voor structurele vraag zorgen die er in eerdere bearmarkten minder was. Pierre Rochard van The Bitcoin Bond Company noemde daarbij expliciet ETF-instroom en bedrijven die bitcoin blijven opstapelen.

Dat argument is niet alleen theoretisch. Strategy had volgens Reuters op 3 mei 818.334 bitcoin op de balans. Zulke partijen veranderen niet automatisch de markt, maar ze zorgen wel voor een vraaglaag die in eerdere cycli veel kleiner was.

Ook aan de on-chain kant duiken er voorzichtig betere signalen op. CryptoQuant meldde dat de bull-bear cycle indicator voor het eerst sinds maart 2023 weer groen kleurde. Historisch wijst dat vaak op een overgang uit de zwakste fase van de correctie naar een vroege herstelfase. Tegelijk werd daarbij ook benadrukt dat secundaire statistieken nog tekenen van uitputting laten zien. Met andere woorden: het sein springt op groen, maar het verkeer is nog niet vrij.

Daarmee blijft het beeld gemengd, maar wel helder. Bitcoin toont herstel. De marktstructuur oogt steviger dan in oude bearmarkten. Alleen is de bodem nog niet hard bevestigd. Daarvoor moet BTC eerst door $88.880 breken en juist daar standhouden. Lukt dat niet, dan blijft iedere opleving richting die zone gevoelig voor nieuwe verkoopdruk van beleggers die hun verlies willen wegwerken.