Bitcoin long-term holders stapelen weer op

Bitcoin oogt zwak rond 77.000 dollar, maar onder de oppervlakte verandert de supply-structuur. Volgens CheckonChain staat inmiddels 16,3 miljoen BTC bij long-term holders, dicht bij het hoogste niveau ooit.

Deze groep bestaat uit wallets die hun bitcoin minstens 155 dagen niet hebben verplaatst. Dat maakt de metric belangrijk, omdat zulke coins statistisch minder snel weer op de markt komen.

Volgens CheckOnChain is de long-term holder supply in de afgelopen maand met ongeveer 200.000 BTC gestegen. Sinds de bitcoinpiek boven 126.000 dollar in oktober is de stijging veel groter. De voorraad bij langetermijnhouders liep op van 14,12 miljoen naar 16,3 miljoen BTC.

Dat is bijna een record. Alleen in januari 2024 lag de long-term holder supply nog iets hoger, rond 16,4 miljoen BTC. Daarna verkochten langetermijnhouders tijdens de ETF-rally bijna 2 miljoen BTC. Nu lijkt die beweging te draaien.

Historisch verkopen long-term holders vaker in sterke markten en bouwen ze juist op in zwakke fases. Dat patroon lijkt nu opnieuw zichtbaar.

Terwijl bitcoin ver onder de piek van oktober handelt, verdwijnen meer coins naar wallets die niet snel bewegen. Dat wijst op accumulatie of ten minste op minder bereidheid om tegen huidige prijzen te verkopen.

Dat is geen perfecte timingindicator. Maar het zegt wel iets over het onderliggende gedrag van beleggers.

De marktimpact zit vooral in het beschikbare aanbod. Als meer BTC bij langetermijnhouders ligt, blijft er minder vrij verhandelbare voorraad over. Dat maakt bitcoin niet immuun voor dalingen, maar kan de markt later gevoeliger maken voor nieuwe vraag.

Die vraag kan komen via ETF-instroom, macro-omslag, lagere obligatierentes of nieuw institutioneel sentiment. Als zulke vraag terugkeert terwijl de liquide supply dunner is, kan de koers sterker reageren.

Dat effect zie je meestal niet meteen tijdens de fase van twijfel. Het wordt pas zichtbaar wanneer nieuwe kopers tegen een krapper orderboek aanlopen.

Toch moet dit signaal niet worden overdreven. Een stijgende long-term holder supply betekent niet dat bitcoin niet verder kan dalen. Macrodruk, ETF-uitstroom, lage liquiditeit of negatief nieuws kunnen de koers nog steeds raken.

Ook is de metric vertraagd. Coins moeten eerst 155 dagen stil liggen voordat ze als long-term holder supply meetellen.

Dat betekent dat een deel van de stijging kan komen van aankopen die maanden geleden zijn gedaan en nu pas in deze categorie vallen. Daarom is dit vooral een structuurindicator, geen koopknop.

De conclusie is nuchter. Bitcoin is koersmatig nog niet overtuigend hersteld. Maar de houdersstructuur ziet er sterker uit dan tijdens pure capitulatie.

Meer aanbod verschuift naar langetermijnhouders. Minder BTC blijft in handen van korte termijn speculanten. Dat maakt de markt niet direct bullish. Maar het is wel een belangrijk signaal: terwijl de koers zwak blijft, nemen sterke handen opnieuw bitcoin uit de markt.