Bitcoin laat opvallende tweedeling zien: institutionele vraag trekt aan, netwerk blijft zwak

De koopdruk bij Bitcoin trekt aan, maar de blockchain zelf blijft verdacht rustig. Glassnode ziet sterkere taker-vraag en forse instroom via gereguleerde producten, terwijl adressen, volumes en fees achterblijven.

Dat is een vreemde combinatie. Geld komt terug naar BTC, maar het netwerk klinkt nog niet alsof de massa weer meedoet.

Volgens Glassnode’s BTC Market Pulse van 10 augustus is Bitcoin gestabiliseerd rond $65.000. De munt herstelde vanaf de dieptepunten rond $58.000 eind juni, maar blijft onder de zone rond $66.000 hangen.

Bij controle stond BTC rond $63.906. De intradaytop lag rond $65.308. Dat maakt de weerstand net boven de markt direct relevant.

Het eerste sterke signaal zit in de spotmarkt. Glassnode ziet dat taker buying scherp is versneld.

Takers zijn handelaren die niet rustig in het orderboek wachten. Ze pakken direct de beschikbare prijs. Bij koopdruk betekent dat: iemand wil nu BTC hebben en accepteert de actuele laatprijs.

Dat is nuttig, want het zegt iets over urgentie. Niet alleen over interesse.

Ook bij perpetual futures neemt de activiteit toe. De taker-activiteit ligt volgens Glassnode boven de normale statistische bandbreedte. Dat wijst op meer directe directionele handel.

Toch is het geen oververhit hefboomfeest. Open interest en funding blijven gematigd. Er wordt dus actiever gehandeld, maar niet met extreem opgeblazen leverage.

De sterkste lijn komt uit gereguleerde beleggingsproducten. Glassnode schrijft dat de netto-instroom daar uitzonderlijk hoog is en boven de statistische bovengrens uitkomt.

Dat geeft de beweging meer gewicht. Zeker omdat het handelsvolume op de secundaire markt tegelijk wat is afgekoeld.

Met andere woorden: het kapitaalspoor oogt sterker dan de gewone handelsdruk doet vermoeden. Dat past bij een markt waarin Bitcoin-ETF’s en andere gereguleerde voertuigen meer invloed krijgen op de koersstructuur.

Ook de optiemarkt wordt minder defensief. De options skew is teruggelopen. Handelaren betalen dus minder extra premie voor bescherming tegen dalingen.

De markt koopt weer meer risico, maar doet dat nog zonder brede on-chain bevestiging.

Dat is precies de spanning in dit rapport.

Op de blockchain blijft het beeld mager. Glassnode ziet actieve adressen, transfer volume en fee generation richting de onderkant van hun statistische bandbreedtes bewegen.

Fees zijn de transactiekosten die gebruikers betalen om een betaling of andere actie op het netwerk te laten verwerken. Als die laag blijven, wijst dat vaak op minder drukte.

Dat maakt het herstel smaller. De prijs krijgt steun van institutionele stromen en agressievere kopers, maar niet van een duidelijke opleving in organisch netwerkgebruik.

Dat hoeft een stijging niet meteen te breken. Bitcoin kan hard bewegen op kapitaalstromen via exchanges, ETF’s en derivaten.

Maar het zegt wel dat de basis nog dun is. Een brede expansiefase ziet er anders uit. Dan lopen prijs, volumes, adressen en fees vaker samen op.

Ook de winstdata is gemengd. Het aandeel van de BTC-voorraad dat op winst staat, is volgens Glassnode modest gestegen.

Tegelijk worden op-chain nog steeds meer verliezen dan winsten gerealiseerd. Dat betekent dat sommige houders de opleving gebruiken om posities met verlies af te bouwen.

Dat is geen ramp. Het hoort vaak bij herstel na een zware periode.

Maar het is ook geen schone doorbraak. Een markt die echt breed draait, laat meestal minder geforceerde verkoop en meer overtuigde accumulatie zien.

Daarom is het gebied rond $66.000 nu belangrijk. Een sterke doorbraak boven die zone, met blijvende instroom via beleggingsproducten en betere spotliquiditeit, zou het herstel meer body geven.

Zonder die bevestiging blijft Bitcoin in een rare tussenfase. Kopers zijn actiever. Instellingen kopen via gereguleerde routes. Optiehandelaren worden minder bang.

Alleen het netwerk zelf doet nog niet overtuigend mee.

Dat is de markt zoals hij nu staat: beter dan eind juni, maar nog niet breed gedragen. Bitcoin heeft weer kopers. Nu moet blijken of het ook gebruikers en volume terugkrijgt.