Morgan Stanley schuift getokeniseerde aandelen door naar eerste kwartaal 2027
Morgan Stanley schuift zijn planning voor getokeniseerde aandelen door naar het eerste kwartaal van 2027. De bank mikte eerder nog op de tweede helft van dit jaar, maar ziet nu dat handelssystemen en beschikbaar product niet snel genoeg samenkomen.
Amy Oldenburg, hoofd digitale-assetstrategie bij Morgan Stanley, noemt Q1 2027 inmiddels het realistischere tijdpad. Dat is geen vaste lanceerdatum: de bank bouwt verder, maar moet eerst genoeg geschikte effecten hebben om daadwerkelijk handel te ondersteunen.
Planning schuift minstens een kwartaal op
In maart klonk het nog anders.
Oldenburg zei toen dat Morgan Stanley in de tweede helft van 2026 getokeniseerde aandelen wilde toevoegen aan Trajectory Cross, het alternatieve handelssysteem van de bank.
Dat oorspronkelijke tijdpad wordt dus niet gehaald.
Morgan Stanley spreekt nu over ondersteuning in het eerste kwartaal van 2027. Een exacte startdag is niet genoemd.
Het verschil lijkt klein, maar zegt veel over de fase waarin tokenisatie bij grote banken zit.
De techniek alleen bepaalt niet wanneer een product live kan. De effecten zelf, bewaring, afwikkeling, juridische rechten en aansluiting op andere marktpartijen moeten eveneens klaarstaan.
Morgan Stanley heeft een handelssysteem klaarstaan
De bank hoeft niet vanaf nul een handelsplaats te bouwen.
MS Trajectory Cross bestaat al en staat bij de Amerikaanse SEC geregistreerd als alternative trading system, kortweg ATS.
Zo’n ATS brengt koop- en verkooporders buiten een openbare beurs zoals Nasdaq of de New York Stock Exchange bij elkaar.
Trajectory Cross verwerkt nu traditionele effecten. Morgan Stanley wil dat bestaande model uitbreiden zodat ook getokeniseerde effecten er een plaats kunnen krijgen.
Tokenisatie betekent daarbij dat een financieel effect digitaal wordt weergegeven en via bijvoorbeeld blockchain kan worden overgedragen of afgewikkeld.
Dat maakt een token echter niet automatisch gelijk aan een gewoon aandeel.
Zonder geschikt product valt er weinig te verhandelen
Oldenburg wijst juist daar op een rem.
Morgan Stanley kan systemen gereedmaken, maar heeft vervolgens effecten nodig die in een bruikbare tokenvorm beschikbaar zijn.
Daar horen voorwaarden bij over bezit, overdracht en de rechten van de houder.
Een token dat economisch naar een aandeel verwijst, hoeft juridisch namelijk niet exact dezelfde positie te geven als rechtstreeks geregistreerd aandelenbezit.
Voor institutionele klanten telt dat verschil zwaar.
Wie ontvangt dividend? Wie heeft stemrecht? Hoe wordt eigendom geregistreerd? Wat gebeurt er wanneer een tussenpartij uitvalt?
Pas als zulke vragen per product helder zijn, kan een bank bepalen wat zij klanten daadwerkelijk laat verhandelen.
Amerikaanse regels bewegen wel richting on-chain aandelen
Het regelkader in de Verenigde Staten beweegt intussen mee.
De SEC kondigde op 17 september een tijdelijke Innovation Exemption aan.
Daarmee kunnen bepaalde handelsplaatsen onder voorwaarden experimenteren met getokeniseerde Amerikaanse aandelen via on-chain systemen.
Die regeling betekent niet dat Morgan Stanleys eigen aanbod automatisch is goedgekeurd.
Wel laat ze zien dat de Amerikaanse toezichthouder ruimte maakt voor praktijktests met effecten die op nieuwe digitale rails worden verhandeld.
Dat verkleint één hindernis, maar lost de rest niet meteen op.
Morgan Stanley wil traditionele en on-chain handel combineren
Oldenburg beschrijft de strategie van de bank breder dan alleen crypto.
Morgan Stanley wil traditionele financiële producten en on-chain vormen naast elkaar kunnen ondersteunen.
De bank schrijft zelf dat digitale bezittingen steeds verder verweven raken met wereldwijde kapitaalmarkten en dat tokenisatie een steeds grotere rol krijgt bij bestaande financiële producten.
Voor klanten kan dat uiteindelijk betekenen dat hetzelfde type economisch bezit via verschillende technische routes beschikbaar is.
Een aandeel kan traditioneel worden bijgehouden, terwijl een getokeniseerde versie andere mogelijkheden biedt voor overdracht of afwikkeling.
Maar precies daar moet de koppeling kloppen.
Twee vormen van hetzelfde economische bezit mogen niet tot onduidelijkheid leiden over eigendom of aanspraken.
Snellere afwikkeling is pas nuttig als de rest meegaat
Tokenisatie wordt vaak verkocht met snellere handel en afwikkeling.
Dat voordeel bestaat alleen wanneer alle schakels dezelfde snelheid aankunnen.
Een transactie kan technisch binnen seconden worden geregistreerd. De juridische overdracht, bewaring of verwerking bij een tegenpartij kan alsnog langer duren.
Ook liquiditeit telt.
Een aandeel dat 24 uur per dag technisch verhandelbaar is, heeft niet automatisch 24 uur per dag voldoende kopers en verkopers.
Voor grote banken is daarom niet alleen de vraag of een token kan bewegen.
Ze moeten weten of een institutionele klant een grote positie kan kopen, bewaren, als onderpand gebruiken en weer verkopen zonder dat ergens in dat proces een gat ontstaat.
Q1 2027 blijft een doel, geen afspraak
De verschuiving naar 2027 betekent niet dat Morgan Stanley het plan loslaat.
Integendeel: de bank werkt verder aan ondersteuning binnen een bestaand gereguleerd handelsmodel.
Maar het nieuwe tijdpad maakt ook duidelijk dat tokenisatie bij Wall Street verder moet komen dan demonstraties en technische proeven.
Er moeten genoeg bruikbare effecten bestaan. Klanten moeten ze willen verhandelen. Bewaring en afwikkeling moeten werken. En de juridische rechten moeten overeind blijven.
Q1 2027 is daarom voorlopig een richtpunt.
De echte mijlpaal komt pas wanneer Morgan Stanley kan laten zien welke getokeniseerde aandelen daadwerkelijk verhandelbaar zijn en welke rechten klanten daarbij krijgen.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
