Circle publiceert kwartaalcijfers en daalt met 5% op de beurs

De stablecoin-uitgever Circle heeft zijn zijn cijfers voor het derde kwartaal bekendgemaakt en deze zien er indrukwekkend uit. Wall Street bleef echter ontevreden. Het aandeel CRCL daalde namelijk met 5% bij de opening van de beurs.

De uitgever van de stablecoin USDC behaalde een omzet van 739,8 miljoen dollar, een stijging van 66% ten opzichte van vorig jaar. De winst per aandeel kwam uit op 0,64 dollar, ruim boven de 0,20 dollar die analisten hadden verwacht.

De totale voorraad van USDC verdubbelde naar $73 miljard tegen het einde van september. Het grootste deel van de inkomsten van Circle komt uit rente op de dollarreserves die de stablecoin ondersteunen. Deze reserves worden belegd in een gereguleerd geldmarktfonds.

Ondanks de sterke cijfers verkochten beleggers hun aandelen massaal. De nieuwe verwachtingen voor 2025 waren de belangrijkste reden. Circle verwacht namelijk 495 tot 510 miljoen dollar aan bedrijfskosten, meer dan de eerdere schatting van 475 tot 490 miljoen.

Daarnaast zijn er meer uitgaven aan Arc, het nieuwe blockchain-project van Circle. Volgens bronnen doen grote namen als BlackRock, HSBC en Visa al mee. Circle denkt er zelfs over een eigen token op dat netwerk te lanceren, wat extra investeringen vraagt.

Tot slot speelt de dalende rente een factor. Circle verdient namelijk veel aan rente op reserves en dalingen in rente raken direct de winst. De Federal Reserve heeft de rente al twee keer verlaagd en zal dat waarschijnlijk nog vaker doen.

Het aandeel Circle steeg sinds de beursgang in juni met meer dan 200%, vanaf de introductieprijs van 31 dollar. Toch is het aandeel nu 63% lager dan de piek op 23 juni. De euforie lijkt dus voorbij.

CFO Jeremy Fox-Geen blijft optimistisch. Hij noemt stablecoins het begin van een megatrend in de financiële wereld. Volgens hem gaat de overstap naar een internet-gedreven financieel systeem bedrijven wereldwijd grote voordelen brengen.

CEO Jeremy Allaire is ook positief. De nieuwe Genius Act, die eerder dit jaar in Washington is aangenomen, zorgt volgens hem voor meer duidelijkheid over crypto-regels. Dat kan concurrentie aantrekken, maar Allaire ziet Circle als een blijvende koploper in een winner-takes-most markt.

In de strijd om de Amerikaanse stablecoin-markt zijn vooral Circle (USDC) en Tether (USDT) actief. Hoewel Tether groter is, denken analisten dat Circle beter gepositioneerd is.

Jacob Zuller van onderzoeksbureau Third Bridge noemt Circle’s transparantie en sterke regelgeving een groot voordeel. Hij ziet Tether niet als een serieuze bedreiging vanwege het gebrek aan openheid en lagere liquiditeit.