China’s cryptoverbod botst op $176 miljard aan on-chain activiteit
Minstens $176,3 miljard aan cryptoactiviteit in twaalf maanden.
Niet in een land dat exchanges openlijk verwelkomt, maar in China. Daar zijn cryptohandel en bijbehorende financiële diensten al jaren hard aangepakt.
Nieuw onderzoek van Chainalysis laat zien waar een deel van het verkeer naartoe is verschoven: rechtstreeks tussen gebruikers.
Bijna 60% van de gemeten Chinese cryptoeconomie loopt inmiddels via peer-to-peerstromen.
China blijft ondanks verbod een cryptomarkt van $176 miljard
Chainalysis schat de Chinese cryptoeconomie tussen juli 2025 en juni 2026 op minstens $176,3 miljard.
Daarmee was China volgens dezelfde dataset de vierde markt van Oost-Azië.
Zuid-Korea kwam uit op $449,1 miljard, Japan op $228,3 miljard en Hongkong op $192,2 miljard.
Bij China plaatst Chainalysis zelf een forse kanttekening.
De markt is door de beperkingen moeilijker te meten. De onderzoeker noemt $176 miljard daarom een ondergrens en stelt dat de werkelijke activiteit hoger kan liggen.
Het bedrag is bovendien transactiewaarde.
Niet het gezamenlijke cryptovermogen van Chinese huishoudens.
Eén dollar kan vaker in die $176 miljard terechtkomen
Dat verschil is belangrijk.
Als iemand $100 aan Bitcoin ontvangt en later diezelfde $100 doorstuurt, kunnen beide transacties in activiteitsmetingen terechtkomen.
Het oorspronkelijke geld is daarmee niet verdubbeld.
Een bedrag kan gedurende de onderzoeksperiode meerdere keren tussen adressen bewegen.
$176,3 miljard betekent dus niet dat Chinezen gezamenlijk voor dat bedrag nieuwe crypto hebben gekocht.
Het betekent ook niet dat zij $176,3 miljard aan crypto bezitten.
Het meet verkeer.
P2P neemt 59,1% voor zijn rekening
Daar zit het opvallendste cijfer.
Volgens Chainalysis vertegenwoordigde de binnenlandse peer-to-peereconomie 59,1% van de totale gemeten Chinese cryptoactiviteit.
Het aandeel werd daarmee ongeveer 3,5 keer zo groot als in de voorgaande onderzoeksperiode.
Reken je 59,1% over $176,3 miljard, dan gaat het grofweg om $104 miljard aan P2P-activiteit.
Dat is een afgeleide berekening, geen afzonderlijk door Chainalysis gepubliceerd marktbedrag.
De verschuiving past wel bij de bijzondere positie van China.
In veel landen loopt een groot deel van cryptoverkeer naar en van exchanges. Chinese gebruikers hebben minder toegang tot zulke formele kanalen.
Direct verkeer tussen adressen krijgt daardoor een veel grotere rol.
Stablecoin-wallets groeien 43 keer
Vooral het gebruik van stablecoins springt eruit.
Chainalysis telde tussen het eerste kwartaal van 2024 en het tweede kwartaal van 2026 een 43-voudige stijging in het aantal unieke wallets dat P2P-stablecointransacties verstuurde.
Dat is een enorm verschil.
Maar 43 keer zoveel wallets betekent niet 43 keer zoveel Chinese gebruikers.
Eén persoon kan meerdere adressen beheren. Een bedrijf kan eveneens met veel wallets werken. Andersom kan één bewaardienst crypto voor meerdere mensen op een beperkt aantal adressen houden.
Een wallet is dus een technisch meetpunt.
Geen identiteitskaart.
China heeft vooral cryptodiensten verboden
Ook het woord cryptoverbod verdient precisie.
De People's Bank of China legde in september 2021 vast dat virtuele valuta geen status van wettig betaalmiddel hebben.
Het aanbieden van verschillende cryptodiensten werd als illegale financiële activiteit aangemerkt.
Daaronder vallen onder meer het wisselen tussen fiatgeld en crypto, het wisselen tussen verschillende cryptomunten, handelsbemiddeling, tokenuitgifte en cryptoderivaten.
Ook buitenlandse exchanges die via internet Chinese inwoners bedienen vallen volgens de centrale bank onder die regel.
Financiële instellingen en betaalbedrijven mogen eveneens geen diensten voor dergelijke cryptoactiviteiten aanbieden.
Bezit en dienstverlening zijn niet hetzelfde
Dat betekent niet dat iedere vermelding van crypto automatisch een strafbaar feit is.
De Chinese regels richten zich zwaar op het aanbieden en organiseren van financiële cryptodiensten.
Voor individuele investeringen waarschuwt de centrale bank dat deelnemers juridische risico's dragen en dat bepaalde civiele afspraken ongeldig kunnen zijn. Activiteiten die de financiële orde schaden kunnen worden aangepakt.
Dat onderscheid helpt de Chainalysis-data te verklaren.
Een lokale exchange kan worden gesloten.
Een buitenlandse handelsdienst kan worden geblokkeerd.
Maar een publieke blockchain stopt niet automatisch met het verwerken van een transactie tussen twee adressen omdat een nationale toezichthouder handelsdiensten heeft verboden.
Dat maakt toezicht op P2P-verkeer veel lastiger.
Verbod werd eind 2025 opnieuw bevestigd
Er zijn ook geen aanwijzingen dat de groei betekent dat Beijing zijn koers heeft gewijzigd.
De People's Bank of China kwam eind 2025 opnieuw met financiële toezichthouders bijeen vanwege een heropleving van cryptospeculatie.
De centrale bank herhaalde daarbij dat virtuele valuta geen wettig betaalmiddel zijn en dat gerelateerde financiële activiteiten illegaal blijven.
Ook stablecoins werden expliciet onder virtuele valuta geplaatst.
Meer on-chain activiteit staat dus niet gelijk aan legalisering.
De regels en het daadwerkelijke gebruik bewegen hier in tegengestelde richtingen.
Chainalysis ziet opvallende timing rond sociaal kredietsysteem
Chainalysis doet daarnaast een gevoeligere observatie.
De sterke versnelling van Chinese P2P-activiteit begon volgens de onderzoeker rond maart 2025.
In diezelfde periode werd het Chinese sociale kredietsysteem verder uitgebreid richting financiële en internetactiviteiten.
Chainalysis vraagt zich af of gebruikers daardoor meer reden kregen om financiële activiteit buiten traditionele bankkanalen uit te voeren.
Dat is nadrukkelijk geen bewezen oorzaak.
De onderzoekers noemen het zelf een mogelijke aanwijzing en stellen dat toekomstige data meer duidelijkheid moet geven.
De cijfers vertellen dat P2P-stablecoinactiviteit sterk toenam.
Ze vertellen niet wat miljoenen individuele gebruikers daarbij motiveerde.
Een blockchaintransactie verraadt niet automatisch het doel
Ook de economische betekenis van de P2P-stromen kent grenzen.
Een stablecoin kan worden gebruikt voor handel, sparen, internationale betalingen, zakelijke afwikkeling of het verplaatsen van vermogen tussen eigen wallets.
Een on-chain transactie bevat niet automatisch het antwoord.
Daarvoor moet Chainalysis adressen kunnen koppelen aan bekende partijen of aanvullende informatie hebben over verzenders en ontvangers.
De stijging van P2P-verkeer bewijst dus dat crypto blijft bewegen.
Niet waarvoor iedere dollar beweegt.
Het verbod heeft de route veranderd
Daarmee laat het Chinese voorbeeld vooral zien wat regelgeving wel en niet kan afdwingen.
Beijing kan banken verbieden cryptotransacties te faciliteren. Het kan lokale handelsplatformen sluiten en buitenlandse exchanges verbieden Chinese inwoners te bedienen.
Dat heeft de formele markt hard geraakt.
Maar Chainalysis meet nog steeds minstens $176,3 miljard aan activiteit.
En bijna 60% daarvan loopt nu rechtstreeks tussen gebruikers.
Dat maakt de uitkomst ongemakkelijk voor iedere simpele conclusie over een “cryptoverbod”.
De formele poorten kunnen dicht.
Het geld zoekt daarna een andere route.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
