Raoul Pal ziet zwakkere dollar als opening voor nieuwe cryptorally
Een zwakkere dollar kan volgens Raoul Pal de rem van crypto halen. Tegelijk ziet de oprichter van Real Vision een tweede geldstroom ontstaan: AI-agenten die zelfstandig digitale diensten kopen en daarvoor blockchains gebruiken.
Dat zijn twee verschillende weddenschappen. De eerste draait om liquiditeit en obligatierentes. De tweede om de vraag waar een nieuwe economie van autonome software uiteindelijk haar betalingen afwikkelt.
Pal ziet kansen voor Ethereum en Solana, maar dat deel van zijn visie moet nog veel meer bewijzen dan alleen werkende technologie.
Sterke dollar houdt volgens Pal geld weg bij crypto
Pal kijkt voor de korte termijn vooral naar de Amerikaanse dollar en obligatiemarkt.
Een sterke dollar en hogere rentes kunnen liquiditeit uit risicovolle beleggingen trekken. Dollars worden aantrekkelijker, financiering wordt duurder en beleggers hebben minder reden om verder op de risicocurve te schuiven.
Een dalende dollar zou die druk volgens Pal kunnen verminderen.
Dat betekent niet dat iedere procent daling van de dollar automatisch een procent winst voor Bitcoin oplevert.
Valuta, rentes, aandelen en crypto reageren op dezelfde macro-economische krachten, maar niet altijd op hetzelfde moment of met dezelfde intensiteit.
Pal zelf houdt daarom nog een slag om de arm. Hij ziet ruimte voor een gunstiger klimaat, maar nog geen volledig groen licht voor alle risicomarkten.
AI-rally kan volgens Pal geld uit crypto wegtrekken
Daar komt de enorme belangstelling voor AI-aandelen bovenop.
Grote technologiebedrijven hebben de afgelopen jaren enorme hoeveelheden beleggersgeld aangetrokken. Pal redeneert dat een pauze in die rally ruimte kan creëren voor kapitaal om opnieuw richting crypto te bewegen.
Dat is een rotatiethese.
Het beschikbare speculatieve kapitaal is niet onbeperkt. Wanneer één thema uitzonderlijk hard loopt, kan dat geld aantrekken dat anders in andere groeimarkten terecht zou komen.
Maar ook hier is voorzichtigheid nodig.
Een daling van AI-aandelen betekent niet dat beleggers vervolgens automatisch Ethereum, Solana of andere altcoins kopen. Geld kan net zo goed naar obligaties, cash, goud of andere aandelen verschuiven.
Pal beschrijft dus een mogelijke kapitaalstroom, geen mechanische relatie.
AI-agenten vormen de tweede helft van zijn cryptothese
Voor de langere termijn gaat Pal een stap verder.
Hij verwacht dat autonome AI-agenten steeds vaker zelf economische handelingen uitvoeren. Zulke software kan bijvoorbeeld rekenkracht inkopen, datasets benaderen, API's gebruiken of digitale content aanschaffen.
Daar hoort een betaalmethode bij.
Een menselijke gebruiker kan een creditcardnummer invoeren en een aankoop bevestigen. Een softwareagent heeft juist baat bij programmeerbaar geld dat continu beschikbaar is en direct via software kan worden aangestuurd.
Daarom ziet Pal vooral kansen voor smartcontractnetwerken.
Ethereum en Solana kunnen naast betalingen ook regels, wallets en geautomatiseerde processen rond zulke transacties uitvoeren. Bitcoin heeft een andere technische opzet en speelt volgens die redenering minder vanzelfsprekend dezelfde rol.
AWS laat zien dat machinebetalingen geen theorie meer zijn
Dat deel van het verhaal is niet langer volledig toekomstmuziek.
Amazon Web Services introduceerde in juni een functie waarmee websites AI-bots en softwareagenten per verzoek kunnen laten betalen voor toegang tot content en API's.
De techniek gebruikt het x402-protocol.
Een agent vraagt bijvoorbeeld toegang tot een databron. AWS WAF kan daarop automatisch een HTTP 402-antwoord terugsturen met de prijs en betaalvoorwaarden.
Een geschikte agent kan vervolgens zelf betalen en daarna toegang krijgen.
AWS ondersteunt daarbij USDC-betalingen op Base en Solana. De afwikkeling loopt via de x402-facilitator van Coinbase.
Dat is precies het soort machine-to-machine economie waar Pal op doelt.
Agent kan voor duizendste dollar content kopen
Het model werkt ook met bedragen die voor traditionele betaalmethoden snel onpraktisch worden.
AWS-documentatie laat zien dat aanbieders bijvoorbeeld een prijs van $0,001 in USDC per verzoek kunnen instellen. Betalingen kunnen rechtstreeks naar een geconfigureerde wallet gaan.
Dat opent andere verdienmodellen.
Een AI-agent hoeft geen maandabonnement te nemen op een volledige database wanneer hij maar één datapunt nodig heeft. Hij kan in theorie uitsluitend betalen voor de informatie die op dat moment nodig is.
Voor stablecoins is dat een interessante toepassing: de waarde blijft relatief voorspelbaar, terwijl de betaling wel via een blockchain kan worden geautomatiseerd.
Werkende betaling betekent nog geen hogere ETH- of SOL-prijs
Hier zit de grootste sprong in Pals redenering.
Dat AI-agenten blockchains gebruiken, betekent nog niet dat de economische waarde automatisch bij de native token terechtkomt.
AWS rekent bijvoorbeeld af in USDC.
Een transactie op Solana kan wel SOL nodig hebben voor netwerkkosten, maar die kosten kunnen per betaling zeer klein zijn. De hoeveelheid activiteit moet dus enorm worden voordat daar automatisch grote vraag naar SOL uit volgt.
Hetzelfde vraagstuk geldt voor Ethereum en zijn layer-2-netwerken.
Een netwerk kan miljoenen betalingen verwerken terwijl gebruikers vooral stablecoins vasthouden. De native token profiteert dan mogelijk via fees, staking of andere economische mechanismen, maar hoeveel waarde daadwerkelijk wordt gevangen is een afzonderlijke vraag.
Dat onderscheid is belangrijk.
Gebruik van een blockchain is niet hetzelfde als vraag naar zijn token.
Bitcoin heeft binnen Pals model een andere rol
Bitcoin hoeft daardoor ook niet noodzakelijk de verliezer van agentbetalingen te zijn.
Pals argument gaat vooral over programmeerbare economische activiteit. Ethereum en Solana zijn daar technisch sterker op ingericht.
Bitcoin heeft een andere positie.
Het wordt vooral gebruikt en gewaardeerd als schaars monetair activum. Wanneer een zwakkere dollar en ruimere financiële omstandigheden de vraag naar schaarse activa versterken, kan BTC daarvan profiteren zonder de dominante blockchain voor AI-agenten te worden.
De twee delen van Pals visie kunnen dus tegelijk uitkomen.
Bitcoin kan profiteren van macro-liquiditeit, terwijl Ethereum, Solana en stablecoinnetwerken strijden om de transacties van machines.
Dollar blijft eerst de grafiek om naar te kijken
Daarmee ligt de kortetermijntest veel dichterbij dan de AI-agenteneconomie.
Pal wil eerst zien dat de dollar verzwakt en de druk vanuit obligatierentes afneemt. Pas dan krijgt crypto volgens zijn liquiditeitsmodel duidelijk meer speelruimte.
De AI-these heeft een langere meetlat.
AWS bewijst dat autonome blockchainbetalingen praktisch uitvoerbaar zijn. Het bewijst nog niet hoeveel agents ervoor gaan betalen, welk netwerk wint of hoeveel van die economische activiteit uiteindelijk bij ETH of SOL terechtkomt.
De techniek staat er. Nu moet het geld nog volgen.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
