Frankrijk en Malta zetten MiCA’s Europese belofte onder druk
MiCA moest één Europese cryptomarkt creëren, maar Frankrijk en Malta leggen nu de zwakke plek van dat model bloot. De Franse AMF waarschuwt cryptobedrijven zonder EU-licentie voor blacklisting en vervolging, terwijl Parijs tegelijk vreest dat snelle vergunningverlening in andere lidstaten het passporting-systeem onder druk zet.
Onder MiCA krijgt een crypto-asset service provider, of CASP, een vergunning van één nationale toezichthouder. Die vergunning kan daarna via passporting worden gebruikt om klanten in de hele EU te bedienen. Dat is efficiënt, maar alleen als alle nationale toezichthouders ongeveer dezelfde lat hanteren.
Franse deadline maakt MiCA concreet
Wij meldde op 29 mei dat de Franse AMF cryptobedrijven waarschuwt dat zij vóór eind juni een EU-licentie nodig hebben om actief te blijven in de EU. Bedrijven zonder autorisatie riskeren blacklisting en handhaving, inclusief vervolging, als zij EU-klanten blijven bedienen.
De timing sluit aan op de bredere MiCA-overgang. ESMA vermeldt dat bestaande aanbieders die vóór 30 december 2024 onder nationaal recht actief waren, onder de overgangsclausule tot 1 juli 2026 mogen doorwerken, of tot hun aanvraag wordt goedgekeurd of afgewezen.
De AMF had al eerder gewaarschuwd dat niet-geautoriseerde aanbieders vanaf 1 juli 2026 hun activiteiten moeten staken. In Frankrijk kunnen aanbieders die zonder juiste status doorgaan, volgens de AMF strafrechtelijke risico’s lopen.
Daarmee verschuift MiCA van papieren regelwerk naar marktzuivering. Bedrijven zijn vanaf juli niet langer “op weg naar compliance”, maar vergund of niet vergund.
Passporting is kracht én zwakke plek
Het passporting-model is de kern van MiCA. Een bedrijf hoeft niet in elk EU-land apart een vergunning te halen. Eén nationale autorisatie opent de interne markt.
Voor grote exchanges, brokers en custodyspelers is dat aantrekkelijk. Voor gebruikers kan het ook voordelen hebben: meer schaal, meer concurrentie en één herkenbaar Europees kader.
Maar precies daar ontstaat de spanning. Als één lidstaat sneller of soepeler vergunningen afgeeft dan andere landen, krijgen die bedrijven alsnog toegang tot alle 27 EU-landen. Dan verschuift concurrentie van productkwaliteit naar vergunningkeuze.
Reuters meldde dat Frankrijk zorgen heeft over verschillen in nationale toepassing van MiCA en specifiek wijst op het tempo waarin Malta vergunningen verstrekt.
Dat is de kern van de Franse nervositeit. Niet MiCA zelf, maar de vraag of het Europese paspoort overal dezelfde kwaliteit vertegenwoordigt.
Frankrijk dreigt met het zwaarste instrument
De AMF zegt dat Frankrijk bereid is het passporting van buitenlandse licenties te blokkeren als het het niet eens is met de beslissing van een andere toezichthouder. Reuters schrijft dat AMF-voorzitter Marie-Anne Barbat-Layani zo’n stap niet wenselijk noemt, omdat die zou neerkomen op een “serious collective failure”.
Dat is zwaar. Passporting is een basisprincipe van de Europese interne markt. Als een grote lidstaat buitenlandse cryptovergunningen begint te betwisten, raakt dat direct aan het vertrouwen in het hele MiCA-model.
Toch is de dreiging begrijpelijk vanuit Frans perspectief. Een vergunning uit een kleinere lidstaat kan toegang geven tot Franse retailklanten. Als Parijs vindt dat de toetsing te licht was, voelt het toezicht op eigen markt indirect afhankelijk van een andere autoriteit.
Daarmee wordt MiCA niet alleen een cryptoregime, maar ook een test voor Europese toezichtsolidariteit.
Malta wordt symbool van vergunning-shopping
Malta is in deze discussie meer dan één land. Het wordt symbool voor de bredere angst dat cryptoaanbieders zoeken naar de soepelste route naar een EU-paspoort.
Reuters meldde eerder dat Frankrijk, Italië en Oostenrijk pleitten voor meer centrale rol van ESMA bij toezicht op grote cryptobedrijven. Die toezichthouders vrezen dat verschillen tussen nationale autoriteiten leiden tot regulatory shopping.
Dat is niet uniek voor crypto. Ook in andere financiële sectoren bestaat spanning tussen nationale vergunningverlening en Europese markttoegang. Crypto maakt het alleen zichtbaarder, omdat platforms vaak vanaf één digitale entiteit klanten in veel landen tegelijk kunnen bedienen.
Voor MiCA is dat een vroege stresstest. De wet belooft harmonisatie, maar toezicht blijft voor een groot deel nationaal georganiseerd.
Gebruikers moeten verder kijken dan het MiCA-label
Voor Nederlandse en Belgische gebruikers wordt dit praktisch. Veel platforms bedienen de Benelux niet via een lokale entiteit, maar via een Europese dochter in een ander land.
Dat kan volledig legitiem zijn. Een MiCA-vergunning uit één EU-lidstaat mag via passporting toegang geven tot andere lidstaten.
Maar gebruikers moeten scherper kijken. Welke juridische entiteit bedient mij? In welk land is die entiteit vergund? Welke toezichthouder houdt toezicht? Staat de partij in officiële registers? En wat gebeurt er als een platform geen vergunning krijgt?
Een claim als “MiCA-ready” is onvoldoende. Het gaat om daadwerkelijke autorisatie of een duidelijke, controleerbare notificatie.
Nederland en België krijgen indirecte impact
Voor Nederland speelt de AFM een centrale rol bij vergunningverlening en notificaties voor cryptoactivadienstverleners. Voor België ligt de uitvoering bij de FSMA en Nationale Bank van België binnen de Belgische implementatie van MiCA.
Toch kunnen Nederlandse en Belgische gebruikers dagelijks te maken hebben met een platform dat in Luxemburg, Malta, Frankrijk, Ierland of een ander EU-land is vergund.
Als toezichthouders onderling gaan botsen over de kwaliteit van vergunningen, kan dat gevolgen hebben voor toegang, klantmigratie, productaanbod en compliancevragen.
De kans is niet dat de Europese cryptomarkt direct uit elkaar valt. De kans is wel dat “vergund in de EU” minder simpel wordt dan marketingleuzen doen vermoeden.
MiCA-review maakt de timing gevoelig
De Europese Commissie is intussen gestart met een gerichte MiCA-review. De consultatie moet helpen beoordelen of MiCA nog geschikt is in het licht van eerste implementatie-ervaringen en marktontwikkelingen.
Dat maakt de Franse waarschuwing extra relevant. MiCA is nog maar net volledig operationeel, maar de discussie verschuift al naar toezichtkwaliteit, DeFi, staking, lending, NFT’s, tokenclassificatie en grensoverschrijdende dienstverlening.
Met andere woorden: MiCA is geen eindstation. Het is het eerste Europese kader, en de uitvoering ervan zal bepalen waar de volgende aanpassingen nodig zijn.
De strijd rond Frankrijk en Malta kan daardoor uitgroeien tot een belangrijk datapunt in de MiCA-review.
Duidelijkheid zonder vertrouwen is onvoldoende
MiCA biedt veel meer duidelijkheid dan het oude lappendeken van nationale registraties. Dat is echte vooruitgang.
Maar duidelijkheid is alleen waardevol als gebruikers, bedrijven en toezichthouders erop vertrouwen dat een vergunning overal ongeveer dezelfde kwaliteit heeft.
Als grote lidstaten vermoeden dat sommige autoriteiten te snel of te licht toetsen, ontstaat een probleem. Dan blijft het juridische kader Europees, maar wordt het vertrouwen nationaal.
Dat is precies het risico waar Frankrijk nu op wijst.
Conclusie: MiCA’s eerste echte test begint nu
MiCA was bedoeld als Europees kwaliteitslabel voor crypto. De komende maanden moeten bewijzen of dat label overal dezelfde waarde heeft.
Frankrijk waarschuwt niet alleen onvergunde aanbieders. Het waarschuwt ook impliciet het Europese systeem: passporting werkt alleen als nationale toezichthouders elkaar vertrouwen.
Voor gebruikers in Nederland en België wordt de praktische conclusie helder. Controleer niet alleen of een platform zegt onder MiCA te vallen. Controleer via welke entiteit, welk land en welke toezichthouder dat gebeurt.
MiCA kan de Europese cryptomarkt verenigen. Maar als de uitvoering te veel uiteenloopt, dreigt juist het nieuwe paspoort de volgende bron van versnippering te worden.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
