ECB-bestuurder Schnabel zet deur open voor hogere rente, Bitcoin kijkt mee
De ECB kan de rente opnieuw verhogen terwijl ook de Federal Reserve worstelt met te hoge inflatie. Voor Bitcoin ontstaat daarmee een ongemakkelijke combinatie: duurder geld in Europa én opnieuw rentevrees in de Verenigde Staten.
ECB-bestuurder Isabel Schnabel vindt het huidige renteniveau waarschijnlijk niet hoog genoeg om de inflatie duurzaam terug richting 2% te krijgen. Ook binnen de bredere ECB groeit volgens Reuters steun voor een nieuwe verhoging in september.
Schnabel vindt huidige rente mogelijk niet hoog genoeg
Schnabel legde woensdag in een interview met Bloomberg de nadruk op opnieuw oplopende inflatierisico’s.
Hogere energieprijzen, de oorlog rond Iran en een relatief sterke economie in de eurozone kunnen ervoor zorgen dat prijsstijgingen langer boven de ECB-doelstelling van 2% blijven.
Daarom vindt zij verder verhogen mogelijk nodig.
Wachten totdat hogere prijzen zich volledig in lonen hebben vastgezet, zou volgens haar het risico vergroten dat de ECB te laat reageert.
Dat is een duidelijke boodschap van een van de invloedrijkere haviken binnen het ECB-bestuur.
Maar Schnabel beslist niet alleen.
ECB verhoogde rente in juni al naar 2,25%
De ECB draaide zijn beleid in juni al opnieuw richting verkrapping.
Op 11 juni besloot de Raad van Bestuur alle drie de belangrijkste rentetarieven met 25 basispunten te verhogen. De nieuwe niveaus gingen op 17 juni in.
De depositorente staat sindsdien op 2,25%.
De herfinancieringsrente bedraagt 2,40% en de marginale beleningsrente 2,65%. De verhoging was de eerste in bijna drie jaar.
De aanleiding lag vooral bij de energieschok en de gevolgen daarvan voor inflatie.
In juli trapte de ECB vervolgens op de rem.
Juli bracht geen tweede verhoging
Tijdens de vergadering van 23 juli bleven de drie tarieven ongewijzigd.
De ECB wees toen op de grote onzekerheid rond energieprijzen en waarschuwde dat de volledige inflatie-impact van het conflict in het Midden-Oosten nog niet zichtbaar was.
Ook hield de centrale bank vast aan haar bekende lijn: besluiten worden per vergadering genomen op basis van nieuwe cijfers.
Er ligt dus geen vooraf vastgelegd rentepad.
Dat maakt Schnabels nieuwe uitspraken extra interessant.
Ze verschuiven de discussie van of er opnieuw verhoogd moet worden naar de omstandigheden waaronder dat volgens haar nodig wordt.
September schuift snel naar voren
Reuters meldde deze week op basis van drie bronnen dat ECB-bestuurders inmiddels richting een nieuwe renteverhoging in september bewegen.
Een verhoging met 25 basispunten zou de depositorente naar 2,50% brengen.
Een besluit staat nog niet vast.
De ECB vergadert op 9 en 10 september in Berlijn. Op 10 september volgt de persconferentie.
Voor die vergadering krijgen beleidsmakers nieuwe inflatiecijfers en economische ramingen.
De markt handelt daardoor nu vooral op verwachtingen.
En precies daar begint de verbinding met crypto.
Waarom een ECB-rente Bitcoin überhaupt raakt
De ECB kan geen Bitcoin bijdrukken en bepaalt geen rente op cryptoleningen.
Toch beïnvloedt zij de prijs van geld in een economie van honderden miljoenen consumenten en een van de grootste kapitaalmarkten ter wereld.
Hogere rente maakt sparen en obligaties aantrekkelijker.
Bedrijven betalen meer voor financiering. Beleggers kunnen tegen hogere rendementen geld parkeren in relatief veilige producten.
Daarmee stijgt de drempel om vermogen naar volatielere beleggingen te sturen.
Bitcoin kan daar last van krijgen.
Hetzelfde geldt vaak nog sterker voor Ethereum en kleinere cryptomunten.
De Fed weegt wel zwaarder voor BTC
Daar hoort een belangrijke beperking bij.
Voor Bitcoin is de Federal Reserve doorgaans een grotere macrofactor dan de ECB.
De dollar is de dominante reservevaluta. Amerikaanse staatsobligaties vormen een centrale basis voor wereldwijde financiële markten en veel cryptohandel wordt nog altijd in dollars gewaardeerd.
Een ECB-verhoging van 25 basispunten hoeft BTC daarom niet zelfstandig hard lager te sturen.
Het signaal wordt zwaarder wanneer de Verenigde Staten dezelfde kant op bewegen.
En dat gebeurt momenteel.
Amerikaanse inflatie bleef woensdag op 3,7%
Nieuwe cijfers uit de Verenigde Staten brachten woensdag opnieuw rentevrees terug.
De PCE-prijsindex steeg in juli 3,7% op jaarbasis. De kern-PCE, zonder voedsel en energie, kwam uit op 3,3%.
Beide cijfers liggen ruim boven de inflatiedoelstelling van de Federal Reserve.
Na publicatie liep de marktinschatting voor een Amerikaanse renteverhoging in september volgens Reuters op van ongeveer 36% naar 44%.
Dat maakt het plaatje voor crypto interessanter.
Niet één centrale bank wordt harder.
Twee grote centrale banken krijgen tegelijk redenen om minder soepel te worden.
Hogere Europese rente kan de euro juist ondersteunen
De wisselkoers voegt nog een laag toe.
Een hogere ECB-rente kan de euro aantrekkelijker maken tegenover valuta met lagere rente. Dat kan in bepaalde omstandigheden juist druk op de dollar zetten.
Een zwakkere dollar is vaak gunstiger voor Bitcoin.
Het effect van ECB-beleid loopt daardoor niet simpelweg via “rente omhoog, Bitcoin omlaag”.
Obligatierentes, valutamarkten en verwachtingen rond de Fed bewegen tegelijk.
Daarom reageert Bitcoin vaak sterker op de verandering in verwachtingen dan op de renteverhoging zelf.
Wanneer iedereen al op 25 basispunten rekent, hoeft de uiteindelijke stap weinig nieuws te bevatten.
De verrassing zit in wat daarna komt
Daar wordt Schnabels boodschap belangrijk.
Reuters meldt dat ECB-bestuurders wel richting een septemberverhoging bewegen, maar voorlopig weinig behoefte hebben om direct een hele serie verhogingen aan te kondigen.
Dat verschil kan markten flink bewegen.
Een verhoging naar 2,50% met de boodschap dat dit mogelijk voldoende is, voelt anders dan dezelfde verhoging met waarschuwingen dat 2,75% en 3% snel kunnen volgen.
Voor Bitcoinhandelaren ligt de aandacht daarom niet alleen op het besluit van 10 september.
De taal eromheen telt minstens zo zwaar.
Energie blijft de gevaarlijkste variabele
De ECB heeft weinig controle over de factor die het probleem momenteel aanjaagt.
Energieprijzen.
De oorlog rond Iran heeft olie- en energieprijzen omhooggeduwd. Hogere brandstof- en energiekosten kunnen daarna doorsijpelen naar transport, productie en uiteindelijk consumentenprijzen.
De ECB kan geen olie produceren.
Ze kan wel proberen te voorkomen dat een tijdelijke prijsschok verandert in langdurige inflatie via lonen en bredere prijsverhogingen.
Schnabel wil juist vóór dat punt ingrijpen.
Voor financiële markten betekent dat dat geopolitiek steeds directer in de rentecurve terechtkomt.
Bitcoin krijgt opnieuw centrale banken boven zich
Dat maakt september een interessante maand voor crypto.
De ECB beslist op 10 september.
De Federal Reserve volgt met zijn eigen vergadering later die maand, terwijl de Amerikaanse markt na de PCE-cijfers opnieuw serieus rekening houdt met een verhoging.
Bitcoin heeft ondertussen ook zijn eigen krachten.
ETF-stromen, leverage, institutionele vraag en cryptospecifieke ontwikkelingen kunnen macrodruk tijdelijk overstemmen.
Maar wanneer zowel Amerikaanse als Europese renteverwachtingen blijven oplopen, wordt geld wereldwijd duurder.
Dan moet Bitcoin concurreren met hogere rendementen buiten crypto.
Schnabel heeft nog geen septemberverhoging afgekondigd.
Maar als zowel Frankfurt als Washington tegelijk de rente omhoog duwen, krijgt deze cryptorally een veel zwaardere liquiditeitstest.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
