Paul Tudor Jones koopt meer IBIT, maar calls verdwijnen massaal
109.446 extra aandelen in BlackRock's Bitcoin-ETF. Op zichzelf klinkt de nieuwste positie van Tudor Investment als een duidelijke uitbreiding richting Bitcoin.
Alleen vertelt dezelfde SEC-filing nog iets: de gerapporteerde callpositie op IBIT kromp met 85,2%. De directe positie werd groter, maar de derivatenmix veranderde compleet.
Direct IBIT-belang stijgt bijna 19%
Tudor Investment diende zijn nieuwste Form 13F op 14 augustus in. De rapportage toont de portefeuille zoals die op 30 juni 2026 bestond.
Daarin staan 688.529 gewone aandelen van BlackRock's iShares Bitcoin Trust ETF, beter bekend als IBIT. De SEC-tabel waardeerde die positie op ongeveer $22,9 miljoen.
Drie maanden eerder rapporteerde Tudor Investment nog 579.083 IBIT-aandelen, destijds ter waarde van ongeveer $22,25 miljoen.
Het aantal aandelen steeg dus met 109.446, oftewel 18,9%.
Dat is de makkelijke headline.
De opties maken hem een stuk lastiger.
Calls zakken van 998.000 naar 148.000
Eind maart rapporteerde Tudor Investment calls op IBIT die volgens de 13F-systematiek betrekking hadden op 998.000 onderliggende aandelen.
Eind juni waren dat er nog 148.000.
Dat is een afname van 850.000 onderliggende aandelen, of ongeveer 85,2%. De gerapporteerde waarde in de tabel daalde van circa $38,3 miljoen naar $4,93 miljoen.
De puts veranderden veel minder.
Daar ging het equivalent van 725.000 naar 715.000 IBIT-aandelen, een daling van slechts 1,4%.
Tudor bezit meer IBIT-aandelen. Maar wie alleen naar die aankoop kijkt, mist dat de gerapporteerde callpositie vrijwel is leeggelopen.
Dat maakt de portefeuille eind juni veel minder call-zwaar dan drie maanden eerder.
Calls en puts kun je hier niet simpel optellen
Hier gaat het bij 13F-analyses snel fout.
De SEC schrijft dat opties in een Form 13F worden gerapporteerd aan de hand van de onderliggende effecten. Het aantal van 148.000 bij de calls betekent dus niet dat Tudor 148.000 optiecontracten bezit.
Ook de waarde van $4,93 miljoen is niet simpelweg de betaalde optiepremie.
Voor gerapporteerde opties worden meerdere kolommen ingevuld alsof het om de onderliggende aandelen gaat. Daardoor kan de filing worden gebruikt om de omvang van de gerapporteerde optiepositie te zien, maar niet om rechtstreeks de economische winst, het verlies of de volledige exposure te berekenen.
Uitoefenprijzen en afloopdata staan eveneens niet in deze tabel.
Dat maakt een rekensom als aandelen + calls - puts = netto Bitcoinpositie onbetrouwbaar.
CryptoBenelux wees op dezelfde valkuil bij JPMorgan en zijn gerapporteerde Bitcoin-ETF-posities: een 13F toont posities, niet automatisch het doel waarvoor een grote handelsfirma ze aanhoudt.
Shortopties ontbreken bovendien
Er zit nog een groter gat in het beeld.
De SEC zegt expliciet dat geschreven put- en callopties niet op Form 13F worden gerapporteerd. Shortposities in aandelen ontbreken eveneens.
Een fonds kan daardoor een constructie hebben waarbij een zichtbare longoptie onderdeel is van een bredere trade die in de 13F maar gedeeltelijk verschijnt.
Voor Tudor Investment is dat geen klein detail.
Het is een handelsfirma met een enorme portefeuille aan aandelen en derivaten. Zonder de ontbrekende poten kun je uit drie IBIT-regels geen volledige marktvisie van Paul Tudor Jones destilleren.
Wat wel vaststaat, is de verandering tussen twee meetmomenten.
Directe aandelen omhoog, call-equivalenten hard omlaag
De drie zichtbare IBIT-regels laten een duidelijke herschikking zien:
- Directe aandelen: 579.083 → 688.529
- Call-equivalenten: 998.000 → 148.000
- Put-equivalenten: 725.000 → 715.000
De eerste twee bewegingen zijn te groot om één ervan weg te laten.
Tudor vergrootte dus zijn directe deelname aan BlackRock's IBIT, terwijl veel van de eerder gerapporteerde calls verdwenen.
Dat kan allerlei redenen hebben. Opties kunnen zijn verkocht, uitgeoefend of afgelopen. De 13F zegt niet welke route is gevolgd.
Hij zegt alleen wat er op de laatste dag van het kwartaal nog lag.
De filing loopt bovendien anderhalve maand achter
Daarmee komt de laatste rem op iedere stevige conclusie.
De nieuwe 13F werd op 14 augustus ingediend, maar heeft 30 juni als peildatum.
Wat Tudor Investment in juli of de eerste helft van augustus met IBIT heeft gedaan, staat er niet in.
Dat tijdsverschil maakt 13F-data nuttig voor het volgen van grote portefeuilleverschuivingen, maar beroerd als realtime handelssignaal.
Voor Bitcoin blijft de directe uitbreiding wel interessant. Gereguleerde ETF's maken het voor traditionele fondsen mogelijk om blootstelling via gewone effectenrekeningen te nemen, en IBIT blijft daar een belangrijke toegangspoort voor. CryptoBenelux volgt die institutionele geldstroom daarom ook bij dagelijkse verschuivingen rond Bitcoin-ETF's.
Maar de Tudor-filing heeft geen nette boodschap van één regel.
Meer directe IBIT-aandelen? Ja. Een portefeuille die daardoor automatisch sterker op een Bitcoinstijging gokt? Dat vertelt deze 13F niet.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
