XRP-analisten wijzen op verwatering, maar 3%-claim mist dezelfde peildatum
XRP noteert volgens een recente analistenvergelijking ver onder zijn oude prijspiek, terwijl veel meer tokens circuleren. Dat helpt verklaren waarom de prijs per XRP achterblijft.
Maar één cijfer sluit niet aan.
Wie de genoemde prijs van $3,55 bij 38,7 miljard XRP vergelijkt met $1,33 bij 63,1 miljard XRP, komt niet uit op ongeveer 3% minder marktwaarde. De daling bedraagt bijna 39%.
De 3%-claim kan dus alleen op een andere prijs, voorraad of peildatum zijn gebaseerd.
Circulerende voorraad groeide met ongeveer 63%
De aangehaalde analyse vergelijkt een circulerende voorraad van 38,7 miljard XRP rond de oude piek met 63,1 miljard XRP bij de recente koers.
Dat is een stijging van ongeveer 63%.
Bij dezelfde totale marktwaarde moet die waarde daardoor over aanzienlijk meer circulerende tokens worden verdeeld.
Dat drukt rekenkundig de prijs per XRP.
Stel dat een netwerk $100 miljard waard blijft. Bij 40 miljard tokens hoort daar $2,50 per token bij. Bij 60 miljard tokens daalt dezelfde verhouding naar ongeveer $1,67.
Dat mechanisme is simpel.
De vraag is alleen of de gebruikte marktwaardecijfers er ook bij passen.
De vier aangehaalde getallen geven bijna 39% daling
CryptoBenelux rekende op 17 oktober de cijfers uit de analyse opnieuw door.
Marktwaarde is de prijs per token vermenigvuldigd met de circulerende voorraad.
| Vergelijking | Berekende marktwaarde |
| $3,55 × 38,7 miljard XRP | $137,385 miljard |
| $1,33 × 63,1 miljard XRP | $83,923 miljard |
| Verschil | −38,9% |
De marktwaarde daalt binnen deze combinatie dus met ongeveer $53,5 miljard.
Dat is bijna 39%.
Niet circa 3%.
Bij dezelfde marktwaarde zou XRP rond $2,18 staan
De verwatering door een grotere circulerende voorraad kan ook vanaf de andere kant worden bekeken.
Neem de oude berekende marktwaarde van $137,385 miljard en verdeel die over 63,1 miljard XRP.
Dan ontstaat een theoretische prijs van ongeveer $2,18 per XRP.
Dat is de prijs waarbij de grotere circulerende voorraad exact wordt gecompenseerd door dezelfde totale marktwaarde.
De aangehaalde $1,33 ligt daar ongeveer $0,85 onder.
Daarmee kan de grotere voorraad een deel van het verschil tussen beide tokenprijzen verklaren, maar niet het hele verschil binnen deze rekenbasis.
Een daling van 3% vraagt ongeveer $2,24 als oud vertrekpunt
Draai de berekening vervolgens om.
Bij $1,33 en 63,1 miljard XRP bedraagt de eindmarktwaarde ongeveer $83,9 miljard.
Als dat slechts 3% minder zou zijn dan de oude marktwaarde, dan moet die oude marktwaarde rond $86,5 miljard hebben gelegen.
Gedeeld door 38,7 miljard XRP hoort daar een oude prijs van ongeveer $2,24 bij.
Dat is wezenlijk anders dan de aangehaalde piek van $3,55.
De 3%-uitspraak kan dus best uit een geldige andere vergelijking komen.
Maar daarvoor is een andere peildatum nodig.
Zonder die datum zijn de cijfers niet sluitend naast elkaar te leggen.
Een piekprijs vraagt de voorraad van hetzelfde moment
Daar zit een veelvoorkomend probleem bij historische cryptovergelijkingen.
Een intradaykoers van een specifieke dag combineren met de circulerende voorraad van een ander moment kan een verkeerde marktwaarde opleveren.
Prijs en voorraad moeten dezelfde tijdsopname delen.
Een oude all-time high vergelijken met een huidige marktwaarde klinkt logisch, maar alleen wanneer ook bekend is hoeveel tokens precies rond die piek circuleerden.
Een dagslot, daggemiddelde en hoogste intradayprijs kunnen bovendien sterk verschillen tijdens een periode met extreme volatiliteit.
Wie percentages over marktwaarde noemt, moet daarom de bijbehorende peildata vastzetten.
‘Verwatering’ betekent bij XRP niet dat nieuwe tokens worden gemint
Ook het woord verwatering verdient precisie.
XRP begon met een maximale voorraad van 100 miljard tokens. Die maximale hoeveelheid wordt niet doorlopend uitgebreid zoals aandelen bij een nieuwe aandelenuitgifte.
Ripple plaatste eind 2017 55 miljard XRP in cryptografische escrow. Daaruit kwamen volgens het oorspronkelijke schema periodiek tokens vrij, waarna ongebruikte hoeveelheden opnieuw konden worden vastgezet.
De XRP Ledger-documentatie noemt nog altijd een maximale oorspronkelijke voorraad van 100 miljard XRP.
Het economische effect waar analisten op doelen is dus vooral dat meer van die bestaande XRP in circulatie komt.
Dat kan de waarde per circulerende token beïnvloeden wanneer de vraag niet even hard groeit.
Het is geen onbeperkte creatie van nieuwe XRP bovenop de oorspronkelijke voorraad.
Ripple hield in 2018 al grote hoeveelheden buiten circulatie
De escrowstructuur was juist bedoeld om voorspelbaarder te maken hoeveel XRP beschikbaar kon komen.
Ripple meldde in zijn Q1 2018-marktrapport dat drie miljard XRP dat kwartaal uit escrow vrijkwam. Daarvan werd 2,7 miljard opnieuw vastgezet.
Slechts een deel bleef dus beschikbaar voor andere doeleinden.
Hetzelfde proces werd in latere kwartalen herhaald.
Daardoor kan de circulerende voorraad door de jaren heen toenemen zonder dat de maximale XRP-voorraad wordt verhoogd.
Voor een langetermijnvergelijking van de tokenprijs is dat wel degelijk relevant.
Meer aanbod verklaart niet automatisch de hele koersachterstand
Daar stopt de rekensom.
Een stijging van de circulerende voorraad bewijst niet hoeveel van de historische koersontwikkeling daardoor is veroorzaakt.
Prijs ontstaat uit aanbod én vraag.
Als de vraag naar XRP sneller was gegroeid dan het circulerende aanbod, had de prijs ondanks die extra tokens kunnen stijgen.
Andersom kan zwakke vraag de prijs sterker drukken dan de voorraadgroei alleen zou voorspellen.
Analisten wijzen daarom ook op concurrentie van andere cryptoactiva en verschillen in beleggersvraag.
De marktwaardeberekening kan het effect ontleden.
Ze kan geen oorzaak bewijzen.
Tokenrendement en marktwaarde vertellen iets anders
Voor een XRP-houder draait rendement uiteindelijk om de prijs waarvoor één token werd gekocht en verkocht.
Marktwaarde meet iets anders.
Die vermenigvuldigt de prijs met alle circulerende XRP en geeft daarmee een beeld van de totale waardering van het verhandelbare aanbod.
Een munt kan daardoor ver onder zijn oude prijsrecord staan terwijl zijn marktwaarde veel dichter bij een oude piek ligt, wanneer de circulerende voorraad sterk is gegroeid.
Precies daarom is het nuttig om beide cijfers naast elkaar te zetten.
Maar dan moeten prijs en voorraad wel van dezelfde momenten komen.
De 3%-claim mist nog één cijfer: de datum
De hoofdgedachte van de analisten blijft overeind.
Er circuleren aanzienlijk meer XRP dan begin 2018. Daardoor is een vergelijking tussen alleen $3,55 en $1,33 onvoldoende om te beoordelen hoe de totale waardering zich heeft ontwikkeld.
De specifieke 3%-claim volgt alleen niet uit de vier cijfers die daarnaast worden genoemd.
Die geven ongeveer 39% daling.
Voor circa 3% is bij 38,7 miljard oude XRP een koers rond $2,24 nodig, of een andere combinatie van prijs en voorraad.
Daarmee is de ontbrekende variabele geen ingewikkeld marktmodel.
Het is simpelweg de peildatum.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
