Bitcoin-netwerk leeft op, maar on-chain model blijft bearish ondanks koersherstel

Bitcoin krijgt opnieuw leven op de blockchain, maar dat betekent nog niet dat de markt echt veilig is. Volgens CryptoQuant is de Network Activity Index de afgelopen dagen scherp opgeveerd na maanden van afkoeling.

Tegelijk zegt hetzelfde databedrijf dat Bitcoin ondanks de recente rally nog altijd in bear market-territorium zit, omdat de Bull Score Index blijft steken op slechts 10 van de 100. Dat maakt de huidige opleving interessant: de activiteit trekt aan, maar het bredere on-chain plaatje geeft nog geen overtuigende trendomslag.

Bitcoin noteert op het moment van schrijven rond $73.005, na een intraday-bandbreedte tussen $71.461 en $73.206. Juist daardoor is de vraag relevant of deze opleving meer is dan een tijdelijke adempauze. Een hogere koers kan bullish ogen, maar zonder bevestiging in de onderliggende data blijft het risico op een fragiel herstel bestaan.

CryptoQuant meldde recent dat de Network Activity Index weer omhoog schiet. Die index volgt meerdere signalen tegelijk, waaronder adressen, transacties, UTXO’s en vraag naar blockspace.

Volgens de update is het aantal dagelijkse Bitcoin-transacties opgelopen naar ongeveer 615.000, het hoogste niveau sinds november 2024. Dat is op het eerste gezicht een duidelijk teken dat er weer meer gebeurt op de blockchain.

Die opleving moet wel met nuance worden gelezen. CryptoQuant wijst er namelijk op dat de stijging in activiteit plaatsvindt in een omgeving met relatief lage fees.

Dat kan betekenen dat een deel van de extra on-chain drukte niet puur voortkomt uit nieuwe organische vraag, maar ook uit operationele bewegingen van exchanges, custodians en grote partijen die goedkoop UTXO’s consolideren of wallets herschikken. Met andere woorden: meer activiteit is positief, maar niet automatisch een bewijs dat een nieuwe bullfase al is begonnen.

Precies daar zit de spanning in dit verhaal. In een andere recente update stelt CryptoQuant dat Bitcoin ondanks de rally nog steeds in een bear market zit.

De reden is dat de Bull Score Index nog altijd op 10/100 staat, een niveau dat volgens het platform diep in bearish gebied ligt. Dat is een belangrijk contrast met de herstellende netwerkactiviteit: de markt oogt levendiger, maar het bredere regime is volgens deze on-chain meting nog niet gedraaid.

Voor beleggers is dat een relevant verschil. Een markt kan namelijk prima een paar sterke dagen laten zien, terwijl de onderliggende trend nog steeds zwak is.

Juist daarom is deze fase gevaarlijk voor te snelle conclusies. Wie alleen naar de koers kijkt, ziet herstel. Wie ook naar de on-chain regime-indicatoren kijkt, ziet vooral dat Bitcoin nog niet de brede bevestiging laat zien die normaal bij een overtuigende bullmarkt hoort.

De combinatie van deze twee signalen maakt Bitcoin op dit moment lastig, maar journalistiek juist interessant. De opvering in netwerkactiviteit is een eerste teken dat het netwerk niet langer in volledige afkoeling zit.

Tegelijk blijft de Bull Score Index zo zwak dat het bullish verhaal nog broos oogt. De kern is dus niet dat Bitcoin “ineens terug” is, maar dat de markt mogelijk de eerste tekenen van herstel laat zien zonder dat het grotere bearish raamwerk al echt is gebroken.

Voor Nederlandse en Belgische cryptobeleggers betekent dat vooral: letten op bevestiging. Als de netwerkactiviteit de komende dagen hoog blijft en meer on-chain indicatoren mee beginnen te draaien, wordt het bullish argument sterker.

Zakt de activiteit weer weg of blijft de Bull Score Index hardnekkig laag, dan groeit de kans dat deze opleving vooral een tijdelijke bounce was binnen een zwakkere marktstructuur. Dat is precies waarom dit nu een sterker verhaal is dan een standaard koersupdate: het echte gevecht speelt zich niet alleen af in de prijs, maar onder de motorkap van het netwerk.