Bitcoin-houders zitten diep in winst terwijl nieuwe vraag afkoelt
Kortetermijnhandelaren in Bitcoin zitten volgens CryptoQuant gemiddeld op ongeveer 33% ongerealiseerde winst. Tegelijk verdwijnt een deel van de koopkracht die de recente stijging mogelijk maakte.
De geschatte spotvraag is fors teruggelopen en ook de groei van de futuresvraag is vrijwel stilgevallen.
Daarmee ontstaat een ongemakkelijke combinatie: veel houders kunnen met winst verkopen, terwijl minder nieuwe vraag klaarstaat om die verkoop op te vangen.
Dat hoeft de bredere opwaartse marktstructuur niet te breken.
Het maakt een tussentijdse terugval wel gemakkelijker.
Kortetermijnhouders zitten 33% boven hun kostprijs
CryptoQuant-hoofdonderzoeker Julio Moreno meldde eind september dat de ongerealiseerde winstmarge van kortetermijntraders rond 33% lag.
Dat is volgens zijn analyse het hoogste niveau sinds december 2024.
Deze groep bestaat uit marktpartijen die hun Bitcoin relatief recent hebben gekocht.
Hoe verder de koers boven hun gemiddelde kostprijs komt, hoe groter de winst die nog alleen op papier bestaat.
En hoe groter de verleiding om daadwerkelijk te verkopen.
CryptoQuant beschrijft stijgende ongerealiseerde winst daarom als een mogelijke bron van extra verkoopdruk wanneer voldoende houders tegelijk besluiten hun winst vast te leggen.
25.700 BTC aan winst werd daadwerkelijk gerealiseerd
Die prikkel blijft niet theoretisch.
Volgens Moreno werd op één dag rond de recente koerspiek winst gerealiseerd op ongeveer 25.700 BTC.
CryptoQuant noemt dat de grootste dagelijkse hoeveelheid winstnemingen van 2026.
Dat betekent niet dat 25.700 BTC simpelweg op één beurs als verkooporder verscheen.
On-chain gerealiseerde winst wordt berekend wanneer coins bewegen tegen een hogere marktwaarde dan hun eerdere kostprijs.
Een transfer kan dus verschillende achtergronden hebben.
Maar gecombineerd met hoge papieren winsten laat het cijfer wel zien dat een deel van de markt zijn rendement daadwerkelijk begint vast te leggen.
Winst nemen is op zichzelf geen probleem
Dat onderscheid is belangrijk.
Een sterke Bitcoin-rally kan prima doorgaan terwijl vroege kopers verkopen.
Iemand moet die coins alleen overnemen.
Tijdens krachtige stijgingen ontstaat vaak precies dat proces: oudere of goedkopere posities worden verkocht aan nieuwe kopers die bereid zijn een hogere prijs te betalen.
CryptoQuant wees eerder deze maand zelf op hetzelfde mechanisme.
Toen kortetermijnhouders opnieuw winst konden realiseren, schreef het analysebedrijf dat de doorslaggevende vraag niet de winstneming zelf is, maar of de vraag sterk genoeg blijft om die aangeboden coins te absorberen.
Precies daar begint het huidige probleem.
Spotvraag loopt juist terug
De geschatte vraag op de spotmarkt is volgens de nieuwe CryptoQuant-data in dertig dagen met ongeveer 170.000 BTC gekrompen.
Dat cijfer moet voorzichtig worden gelezen.
Het betekent niet dat exact 170.000 BTC aan kooporders uit de markt zijn verdwenen.
CryptoQuant gebruikt eigen modellen om veranderingen in vraag te schatten.
De richting is daarom belangrijker dan het absolute getal.
Die richting wijst momenteel omlaag.
Dat contrasteert sterk met augustus, toen spot- en futuresvraag juist gelijktijdig toenamen en de gecombineerde 30-daagse vraag rond 170.000 BTC lag.
Futures draaiden nog harder
Ook derivaten lieten eerder juist kracht zien.
Op 15 september schreef CryptoQuant dat de totale vraag opnieuw positief was geworden doordat de futurescomponent sterk groeide.
Spot bleef toen al achter.
Volgens de nieuwste cijfers lag de geschatte groei van futuresvraag rond 164.000 BTC op 14 september.
Op 29 september resteerde daarvan ongeveer 16.000 BTC.
Dat is geen volledige verdamping van de futuresmarkt.
Het betekent dat de extra vraag die CryptoQuant via zijn model meet veel minder snel groeit.
Voor een rally is dat een wezenlijk verschil.
Minder nieuwe kopers tegenover meer winstnemers
Zet de twee signalen naast elkaar.
Kortetermijnhouders hebben forse winst.
Een deel verkoopt.
Spotvraag verzwakt.
Futuresvraag vertraagt.
Daarmee wordt de markt afhankelijker van de kopers die nog wel actief zijn.
Wanneer die voldoende aanbod opnemen, kan Bitcoin gewoon verder consolideren of later opnieuw stijgen.
Wanneer de verkoopdruk sneller groeit dan de vraag, moet de prijs zakken totdat nieuwe kopers weer interesse krijgen.
Dat is de simpelste rekensom onder alle on-chainmodellen.
Altcoins bewegen eveneens richting beurzen
CryptoQuant ziet tegelijkertijd meer activiteit bij altcoins.
Het cumulatieve aantal instroomtransacties naar handelsplatforms over zeven dagen liep volgens het rapport op tot ongeveer 76.000.
Dat zou het hoogste niveau sinds oktober 2025 zijn.
Ook het aantal adressen dat altcoins richting exchanges stuurde steeg, naar ongeveer 51.000.
Die tweede meting is interessant omdat de beweging volgens CryptoQuant daardoor breder lijkt dan één of twee grote wallets.
Meer afzonderlijke adressen brengen assets naar handelsplatforms.
Naar een beurs sturen is nog geen verkoop
Ook hier geldt dezelfde rem.
Een storting bij een cryptocurrency-exchange bewijst niet dat iemand gaat verkopen.
Coins kunnen ook worden verplaatst voor trading, onderpand, interne herpositionering of andere doeleinden.
CryptoQuant waarschuwt daar zelf voor in zijn uitleg over exchange flows.
Een instroom wordt vooral interessant wanneer meerdere indicatoren tegelijk op hogere verkoopbereidheid wijzen.
Dat is momenteel precies waarom deze data aandacht krijgt.
Bitcoin-houders nemen winst.
En tegelijkertijd bewegen meer altcoinposities richting plekken waar verkoop technisch eenvoudiger wordt.
CryptoQuant ziet bredere opwaartse structuur nog staan
Toch trekt Moreno daar niet de conclusie uit dat de volledige cyclus voorbij is.
Bitcoin heeft volgens CryptoQuant opnieuw terrein boven zijn 365-daags voortschrijdend gemiddelde veroverd.
Dat gemiddelde ligt rond $80.000.
Het analysebedrijf ziet zo'n beweging als een belangrijk signaal voor de langere marktstructuur.
Ook andere CryptoQuant-analyses uit september wijzen erop dat meerdere groepen houders opnieuw in winst kwamen en dat grotere fondsen aanzienlijke Bitcoinposities bleven aanhouden.
Een korte correctie en een bredere opwaartse cyclus sluiten elkaar dus niet uit.
Bull Score van 90 is geen garantie
Volgens de nieuwe analyse staat CryptoQuants eigen Bull Score Index op 90 van de 100.
Dat is een zeer sterke uitkomst binnen het model.
Maar het blijft een samengestelde indicator van CryptoQuant.
Geen natuurwet.
De score combineert verschillende markt- en on-chainsignalen en kan bovendien snel veranderen wanneer vraag, liquiditeit of winstgedrag omslaan.
Eerder in september liet dezelfde index in korte tijd al stevige bewegingen zien.
Een score van 90 betekent daarom vooral dat veel onderliggende signalen nog positief staan.
Niet dat Bitcoin niet kan corrigeren.
$80.000 wordt eerste grotere meetpunt
Wanneer winstnemingen de overhand krijgen, kijkt Moreno eerst naar de zone rond $80.000.
Daar loopt ongeveer het 365-daags gemiddelde.
Die grens is belangrijk omdat Bitcoin hem tijdens het recente herstel terugwon.
Een terugval richting dat niveau hoeft binnen CryptoQuants raamwerk dus nog geen breuk van de grotere beweging te betekenen.
Het zou in eerste instantie kunnen functioneren als een test van de nieuwe marktstructuur.
Of kopers daar daadwerkelijk terugkomen, weet niemand vooraf.
Daaronder liggen $71.000 en $67.000
Mocht $80.000 niet houden, dan noemt CryptoQuant twee lagere referentieniveaus.
Het 200-daags gemiddelde ligt rond $71.000.
Daaronder bevindt de gerealiseerde aankoopprijs van traders zich volgens Moreno rond $67.000.
Dat zijn geen gegarandeerde koersdoelen.
Het zijn niveaus waarmee het analysebedrijf probeert te bepalen wanneer een normale afkoeling verandert in een veel grotere verslechtering.
De afstand tussen $80.000 en $67.000 laat tegelijk zien hoeveel ruimte er zelfs binnen een sterke langere marktstructuur voor volatiliteit bestaat.
Vraag wordt nu belangrijker dan winst
De 33% papieren winst trekt makkelijk de aandacht.
Maar dat is niet het cijfer dat uiteindelijk bepaalt wat Bitcoin doet.
Een markt kan maandenlang stijgen terwijl houders enorme winsten hebben.
De bepalende variabele is hoeveel nieuwe vraag tegenover hun verkopen verschijnt.
Dat was in augustus het sterke punt van de rally.
Spot en futures trokken toen samen.
Eind september is dat beeld veranderd.
Spotvraag krimpt volgens CryptoQuant en de groei van futuresvraag is teruggevallen.
Daarmee wordt iedere nieuwe winstneming moeilijker te absorberen.
De volgende test zit onder de koers
Bitcoin hoeft dus niet direct van bullmarkt naar bearmarkt te draaien.
De veel simpelere mogelijkheid is een markt die even te snel is gestegen.
Kortetermijnkopers zitten comfortabel in winst.
Sommigen verzilveren die.
Nieuwe vraag neemt gas terug.
En de koers moet opnieuw een niveau vinden waarop kopers bereid zijn harder terug te komen.
CryptoQuant ziet de langere structuur voorlopig nog staan.
Maar voor de komende beweging is een score van 90 minder interessant dan één andere vraag:
komt de koopkracht terug voordat de winstnemers groter worden?
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
