71% van Bitcoin-aanbod stond op winst, historische grens nadert
Meer dan 71% van het Bitcoin-aanbod stond bij de recente koersstijging weer op winst. Daarmee kwam BTC dicht bij een historische grens die Bitfinex koppelt aan eerdere omslagen naar een sterker marktregime.
Die grens ligt op 74,7%. Maar wie daar meteen een nieuwe opwaartse cyclus uit afleidt, loopt te hard vooruit.
Steeds meer Bitcoin kwam weer boven water
De zogeheten Percent of Supply in Profit meet welk deel van de circulerende Bitcoin voor het laatst tegen een lagere prijs bewoog dan de actuele koers.
Simpel gezegd: de indicator schat hoeveel BTC op papier in de winst staat.
Tijdens de recente stijging richting $82.000 lag dat percentage volgens Bitfinex Alpha boven 71%.
Dat is opvallend vergeleken met mei.
Toen Bitcoin tijdens de consolidatie boven ongeveer $82.500 uitkwam, stond circa 67% van de voorraad op winst. Vrijwel dezelfde koers maakte enkele maanden later dus meer munten winstgevend.
De verklaring zit bij de munten die deze zomer van eigenaar wisselden.
Nieuwe kopers stapten op lagere niveaus in. Daardoor verschoof hun kostprijs naar beneden en komen meer munten bij een herstel sneller boven hun aankoopniveau.
Dezelfde Bitcoin-prijs raakt nu meer winstgevende munten
Glassnode zag hetzelfde effect eind augustus.
Toen BTC opnieuw rond $78.000 handelde, stond ongeveer 68% van het aanbod op winst. Bij een vergelijkbare koers in mei was dat circa 65%.
De zomer heeft de verdeling van kostprijzen dus veranderd.
Glassnode koppelde dit aan nieuwe accumulatie. Daardoor activeert dezelfde Bitcoin-prijs nu een grotere hoeveelheid munten die met winst verkocht kan worden.
Dat klinkt positief, maar heeft twee kanten.
Meer houders staan in de plus. Tegelijk ontstaat er een grotere groep die daadwerkelijk winst kan nemen zodra Bitcoin verder stijgt.
Bitfinex kijkt naar grens van 74,7%
Daar komt de grens van 74,7% om de hoek kijken.
Volgens Bitfinex is dat het historische gemiddelde voor het aandeel van de Bitcoinvoorraad dat in de winst staat.
Bewegingen boven dat gemiddelde vielen historisch vaker samen met de overgang van zwakkere marktfasen naar sterkere regimes.
De grens zegt vooral iets over hoe breed het herstel onder Bitcoinhouders wordt gedragen. Het is geen automatische koopschakelaar.
Het verschil is belangrijk.
Een stijging boven 74,7% betekent dat meer houders hun kostprijs achter zich laten. Dat kan het vertrouwen verbeteren en gedwongen verkoop door verlieslatende beleggers verminderen.
Maar dezelfde winst kan later ook worden verzilverd.
Daarom heeft de indicator zonder nieuwe vraag maar beperkte waarde als voorspeller.
Boven Bitcoin ligt een zware voorraad klaar
Precies daar ziet Glassnode weerstand ontstaan.
Volgens de on-chainonderzoeker ligt tussen ongeveer $83.000 en $86.000 een zware concentratie Bitcoin van langetermijnhouders.
Dat zijn munten waarvan de kostprijs of potentiële verkoopactiviteit rond die zone samenkomt. De koers liep daar tijdens het herstel al tegenaan.
Onder de markt ligt een andere zone.
Glassnode ziet rond $62.000 tot $65.000 een duidelijke concentratie van munten die tijdens de zomer werden verzameld.
Die band kan daardoor als een stevigere onderkant fungeren wanneer de koers opnieuw wegzakt.
Bitcoin zit feitelijk tussen twee grote groepen bezitters opgesloten: kopers van lager in de range en houders die hoger mogelijk willen verkopen.
Meer winst betekent ook meer mogelijke verkoopdruk
Dat maakt de 71%-stand minder eenduidig dan hij oogt.
Bij stijgende winstgevendheid verdwijnt een deel van de financiële pijn uit de markt. Minder munten staan onder water.
Maar winstgevende houders hebben iets wat verlieslatende beleggers niet hebben: ruimte om met winst uit te stappen.
Bitfinex wijst daar zelf op. Dezelfde nominale koers activeert momenteel meer winstgevende Bitcoin dan enkele maanden geleden.
Een nieuwe stijging richting de eerdere toppen moet daarom genoeg kopers aantrekken om die potentiële verkoop op te vangen.
Daar kunnen bijvoorbeeld Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's een rol spelen.
Bitfinex meldde voor de vijf handelsdagen tot en met 4 september ongeveer $986,7 miljoen aan netto-instroom in Amerikaanse spot-ETF's. De stablecoinvoorraad groeide in dezelfde periode eveneens.
Dat zijn geldstromen die de verkoopzijde kunnen helpen absorberen.
Eén sterke week maakt alleen nog geen structurele trend.
Lage volatiliteit verbergt de strijd
Opvallend is dat Bitcoin ondanks de verschuiving in winstgevendheid relatief rustig blijft handelen.
De koers bleef de afgelopen dagen grotendeels gevangen in een smalle band. Bitfinex zag recent belangrijke handelsclusters rond $77.200 en $82.100.
Glassnode ziet daarbij veel munten bij langetermijnhouders blijven zitten.
Dat beperkt de hoeveelheid BTC die daadwerkelijk beschikbaar komt voor handel. Zolang oude munten niet massaal beginnen te bewegen, kan de markt langere tijd rustig ogen.
Maar lage volatiliteit is geen garantie dat dit zo blijft.
Wanneer een grote hoeveelheid oude Bitcoin alsnog richting de markt beweegt, kan die rust snel verdwijnen.
74,7% is een test, geen startschot
De on-chainstructuur van Bitcoin is duidelijk verbeterd sinds de zwakke zomermaanden.
Meer houders kwamen terug in de winst en de kostprijs van nieuwe kopers ligt lager. Daarmee komt het historische gemiddelde van 74,7% weer binnen bereik.
Toch ontbreekt het bewijs voor een definitieve omslag.
Bitcoin moet niet alleen meer munten winstgevend maken. Er moet ook voldoende nieuwe vraag zijn om verkoop rond $83.000 tot $86.000 op te vangen.
Dat maakt de komende beweging interessanter dan het percentage zelf.
Boven 74,7% kan de marktstructuur verder verbeteren. Zonder koopkracht blijft het alleen een betere on-chainmeting binnen dezelfde handelsrange.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
