Ripple groeit hard, maar hoeveel van die groei bereikt XRP?
Ripple kan een nieuwe bank als klant winnen zonder dat die bank een grote XRP-positie hoeft te kopen. RLUSD en andere stablecoins maken dat vandaag makkelijker dan ooit.
Dat is de ongemakkelijke kant van de adoptiegolf rond Ripple, XRP en de XRP Ledger. Het bedrijf kan commercieel groeien, terwijl de economische vraag naar XRP veel langzamer volgt.
Voor beleggers telt daarom niet alleen wie Ripple gebruikt.
Het telt vooral waarvoor XRP binnen dat gebruik nodig is.
Ripple, XRPL en XRP zijn drie verschillende weddenschappen
Die drie namen worden vaak behandeld alsof ze hetzelfde betekenen.
Dat doen ze niet.
Ripple is een bedrijf dat financiële technologie verkoopt.
De XRP Ledger is een openbaar blockchainnetwerk waarop Ripple én andere partijen producten kunnen bouwen.
XRP is de native asset van dat netwerk.
Een succes voor één onderdeel kan de andere twee helpen. Een automatische één-op-éénrelatie bestaat alleen niet.
Een nieuwe Ripple-klant hoeft bijvoorbeeld geen miljoenen XRP te kopen. En $1 miljard aan nieuwe tokenized assets op XRPL creëert niet automatisch $1 miljard aan XRP-vraag.
Dat onderscheid wordt belangrijker naarmate Ripple meer producten verkoopt die ook zonder grote XRP-posities werken.
Ripple Payments maakt die scheiding zelf zichtbaar
Kijk naar Ripple Payments.
De huidige betaaldienst ondersteunt uitbetalingen en settlement met RLUSD, USDC, USDT en fiatgeld. Ripple schrijft zelf dat de settlementlaag niet afhankelijk is van de token van één uitgever.
Dat is commercieel logisch.
Een multinational wil een betaling kunnen uitvoeren in de asset die voor die transactie het handigst is. Ripple verlaagt de drempel door klanten niet aan één munt vast te zetten.
Bedrijven kunnen via Ripple zelfs stablecoinbetalingen accepteren zonder zelf digitale assets op hun balans te houden of wallets te beheren.
Voor Ripple vergroot dat de groep potentiële klanten.
Voor XRP wordt de rekensom juist minder simpel.
Een RLUSD-betaling hoeft niet eerst door XRP
Stel dat een bedrijf via Ripple een bedrag in RLUSD ontvangt en dezelfde dollarstablecoin aan de andere kant wordt uitgekeerd.
Dan hoeft de volledige waarde van die betaling niet eerst te worden omgezet in XRP.
Dat is belangrijk.
Een betaling van $10 miljoen betekent dus niet automatisch dat ergens voor $10 miljoen XRP moet worden gekocht.
XRP kan technisch nog steeds een rol spelen wanneer de transactie over XRPL loopt. Het netwerk gebruikt XRP voor transactiekosten en accountreserves.
Maar die bedragen zijn klein.
De veel grotere vraag ontstaat pas wanneer XRP daadwerkelijk onderdeel wordt van de route waarlangs waarde wordt gewisseld.
Een miljoen transacties verbranden maar 10 XRP
Hier wordt het verschil tussen netwerkgebruik en tokenvraag pijnlijk duidelijk.
Een standaardtransactie op XRPL kost momenteel minimaal 10 drops, oftewel 0,00001 XRP. Die XRP gaat niet naar Ripple of validators, maar wordt vernietigd.
Reken dat door.
Eén miljoen standaardtransacties tegen het minimumtarief verbranden samen slechts 10 XRP.
Honderd miljoen transacties zouden bij hetzelfde tarief 1.000 XRP vernietigen.
Dat is geweldig wanneer je een goedkoop betalingsnetwerk wilt bouwen.
Maar voor beleggers betekent het dat enorme aantallen transacties op zichzelf geen enorme koopdruk hoeven te veroorzaken.
De fee-burn is een functie van XRP.
Voor de koers is de schaal ervan een heel andere discussie.
Accounts leggen wel XRP vast
Er bestaat nog een tweede directe koppeling.
Een regulier XRPL-account moet momenteel een basisreserve van 1 XRP aanhouden. Voor veel objecten die een account op de ledger bezit, geldt daarnaast een owner reserve van 0,2 XRP per item.
Die XRP wordt niet vernietigd.
Hij moet beschikbaar blijven zolang de betreffende reserveverplichting bestaat.
Meer actieve accounts, handelsorders en andere ledgerobjecten kunnen dus meer XRP operationeel vastleggen.
Ook hier geldt alleen dezelfde waarschuwing.
Bij een basisreserve van 1 XRP zijn enorm veel nieuwe accounts nodig voordat alleen deze functie grote hoeveelheden XRP opeist.
De sterkste XRP-these moet daarom ergens anders vandaan komen.
De echte economische hefboom zit bij liquiditeit
Dat brengt ons bij de ingebouwde beurs van XRPL.
Het netwerk kan verschillende valuta en tokens tijdens een betaling tegen elkaar wisselen. Daarbij zoekt het naar beschikbare handelsroutes.
XRP kan automatisch als tussenasset worden gebruikt wanneer dat een betere route oplevert.
Een betaling van dollar naar peso kan bijvoorbeeld via:
USD → XRP → MXN
lopen wanneer die route goedkoper is dan een directe USD/MXN-markt.
Daar verandert de relatie met XRP.
Want zodra grote financiële stromen structureel door zulke routes lopen, zijn diepe XRP-handelsmarkten nodig.
Market makers moeten dan voldoende XRP en andere assets beschikbaar houden om transacties uit te voeren zonder grote prijsverschuivingen.
Dat is veel interessanter dan de transactiekosten.
XRP als brug is mogelijk, niet verplicht
Daar zit ook meteen de nuance die in veel XRP-verhalen ontbreekt.
XRPL kan XRP als brug gebruiken.
Het netwerk hoeft dat niet altijd te doen.
Wanneer er voldoende directe liquiditeit tussen twee tokens bestaat, kan die route aantrekkelijker zijn. XRPL kan daarnaast verschillende routes combineren om tot een betere prijs te komen.
Meer stablecoins op XRPL zijn dus niet automatisch hetzelfde als meer XRP-gebruik.
Ze kunnen zelfs rechtstreeks met elkaar handelen.
Maar meer assets creëren wel méér markten waarin XRP eventueel als efficiënte tussenlaag kan concurreren.
Dat is een veel zuiverdere manier om de mogelijke waarde voor XRP te bekijken.
Tokenization maakt dezelfde fout makkelijk
Ripple verkoopt XRPL steeds nadrukkelijker aan instellingen die financiële assets on-chain willen uitgeven.
Het bedrijf stelt dat het netwerk al meer dan $1 biljoen aan waarde heeft verwerkt.
Dat is een stevig netwerkcijfer.
Het betekent alleen niet dat er $1 biljoen aan XRP gekocht is. Het betekent evenmin dat voor iedere nieuwe obligatie, stablecoin of fondspositie een vergelijkbare hoeveelheid XRP moet worden aangehouden.
Een tokenized obligatie ter waarde van $100 miljoen kan op XRPL bestaan zonder dat daar $100 miljoen XRP tegenover staat.
Voor XRP wordt die obligatie interessanter als ze wordt verhandeld tegen XRP, via XRP naar andere assets wordt gerouteerd of bijdraagt aan markten waarin XRP als tussenasset wordt gebruikt.
De waarde zit dus niet alleen in wat er op XRPL staat.
Het gaat om wat er via XRP beweegt.
RLUSD kan XRP tegelijk passeren én helpen
Daar ontstaat een interessante paradox.
RLUSD kan bij bepaalde transacties XRP als settlementasset overbodig maken.
Twee partijen kunnen simpelweg dezelfde dollarstablecoin gebruiken.
Maar een grotere RLUSD-markt kan ook meer handel naar XRPL brengen.
Meer stablecoinvolume betekent meer potentiële handelsparen, meer market makers en meer activiteit op de ingebouwde beurs en AMM's. Die AMM's houden telkens twee assets aan, waarbij één daarvan XRP kan zijn.
Of XRP daarvan profiteert, hangt dus af van de marktstructuur die rond RLUSD ontstaat.
Niet van het bestaan van RLUSD alleen.
Ripple kan winnen zonder dat XRP even hard wint
Dit is waarschijnlijk de lastigste zin voor XRP-beleggers.
Ripple kan als bedrijf uitstekend presteren zonder dat iedere nieuwe klant grote hoeveelheden XRP nodig heeft.
Dat is geen fout in Ripple's strategie.
Het is juist logisch.
Hoe minder verplichtingen Ripple een bank oplegt, hoe makkelijker die bank zijn diensten kan gebruiken. Verplichte blootstelling aan een volatiele asset zou voor veel financiële instellingen juist een extra drempel zijn.
Ripple heeft daarom reden om fiat, RLUSD en andere stablecoins naast XRP te ondersteunen.
Wie iedere nieuwe licentie, overname of bankdeal direct vertaalt naar XRP-koopdruk, meet daardoor het verkeerde getal.
De paradox kan later juist in het voordeel van XRP werken
Dat betekent niet dat Ripple's brede strategie slecht is voor XRP.
Het kan zelfs andersom uitpakken.
Stablecoins kunnen gebruikers en handelsvolume naar XRPL brengen. Tokenized fondsen en obligaties kunnen nieuwe markten openen. Banken kunnen eerst één product gebruiken en daarna meer processen naar hetzelfde netwerk brengen.
Hoe meer verschillende assets daar samenkomen, hoe groter de behoefte kan worden aan verbindingen tussen die markten.
Daar krijgt XRP zijn kans.
Niet omdat een protocolregel iedere transactie door XRP dwingt.
Maar omdat een zeer liquide, neutrale tussenasset economisch aantrekkelijk kan worden.
Dat scenario is sterker dan gedwongen gebruik.
Het moet alleen nog door echte handelsstromen worden bewezen.
Voor XRP-beleggers veranderen daarmee de cijfers die tellen
Het aantal Ripple-partnerships blijft interessant.
Maar het is geen goede eindmeting voor XRP.
Kijk liever naar hoeveel XRP daadwerkelijk wordt gebruikt bij cross-currencybetalingen. Naar de diepte van XRP-handelsparen. Naar XRP in AMM's. Naar handelsvolume tegenover RLUSD en andere assets.
En vooral naar de vraag of financiële instellingen XRP werkelijk als tussenasset gebruiken wanneer meerdere valuta en tokenized markten met elkaar verbonden worden.
Daar ligt de scheidslijn.
Ripple kan omzet boeken zonder XRP.
XRPL kan groeien zonder dat iedere dollar door XRP beweegt.
Maar als XRP steeds vaker de vloeibare verbinding tussen al die nieuwe markten wordt, begint netwerkadoptie pas veel directer economische vraag naar de token te creëren.
Dat is de meetlat die telt.
Niet hoeveel logo's Ripple aan zijn website kan toevoegen, maar hoeveel waarde uiteindelijk een reden heeft om door XRP heen te gaan.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
