Verdachte trades zetten Polymarket en Kalshi verder onder druk

Voorspellingsmarkten groeien zo snel dat marktintegriteit nu hoofdzaak wordt. Reuters meldt dat Kalshi sinds begin dit jaar meer dan 400 verdachte trades heeft onderzocht of gemarkeerd, terwijl ook Polymarket een duidelijke toename van verdachte activiteit ziet.

Dat is geen bijzaak meer. Hoe groter de volumes worden, hoe aantrekkelijker vertrouwelijke informatie wordt voor handelaren die een voorsprong zoeken.

Volgens Reuters heeft Kalshi sinds begin 2026 meer dan 400 verdachte trades onderzocht of gemarkeerd. Dat is ruim meer dan in heel 2025. Sommige zaken zijn volgens de berichtgeving doorgestuurd naar de CFTC. Polymarket ziet volgens dezelfde berichtgeving ook meer verdachte activiteit, maar gaf geen publieke aantallen.

De stijging komt op een moment waarop voorspellingsmarkten veel groter worden. Kalshi en Polymarket zijn niet langer kleine nichesites voor politieke junkies of crypto-native traders. Ze bewegen richting een markt waar miljarden aan notionele volumes omgaan en waar uitkomsten van verkiezingen, rechtszaken, sport, beleid en geopolitiek verhandelbaar worden.

Dat maakt deze markten nuttig, maar ook kwetsbaar. Wie vertrouwelijke informatie heeft over een gebeurtenis, hoeft niet te wachten op de reactie van aandelen, obligaties of crypto. Hij kan direct inzetten op de gebeurtenis zelf.

De CFTC ziet die ontwikkeling ook. Op 12 maart publiceerde de toezichthouder een voorspellingsmarkten advisory over event contracts. De Division of Market Oversight wees gereguleerde markten op hun verplichtingen rond listing, surveillance en marktintegriteit.

De boodschap is duidelijk: event contracts worden steeds minder als curiositeit behandeld en steeds meer als volwaardige financiële producten.

Dat blijkt ook uit het bredere regelgevingsproces. In de Federal Register publiceerde de CFTC in maart een stuk over voorspellingsmarkten en event contracts, met aandacht voor de vraag hoe zulke markten onder het kader van de Commodity Exchange Act moeten worden behandeld.

Voor platforms betekent dat meer druk. Ze moeten niet alleen markten aanbieden, maar ook aantonen dat ze verdachte handel kunnen herkennen, regels kunnen handhaven en misbruik kunnen beperken.

Polymarket probeert die druk voor te zijn. In maart publiceerde het platform aangescherpte market integrity rules. Daarin verbiedt Polymarket onder meer handel op gestolen vertrouwelijke informatie, handel op illegale tips en handel in contracten waarbij de trader zelf invloed kan uitoefenen op de uitkomst.

Dat is een belangrijke verschuiving. Voorspellingsmarkten werden lang verkocht als plekken waar de markt “de waarheid” ontdekt. Maar zodra handelaren voorkennis hebben of zelf de uitkomst kunnen beïnvloeden, verandert die markt in iets anders. Dan gaat het niet meer om collectieve informatieverwerking, maar om marktmisbruik.

Juist dat risico is bij event contracts scherper dan bij gewone financiële markten. Een werknemer met interne informatie over een bedrijfsbesluit kan op aandelen handelen. Maar bij voorspellingsmarkten kan iemand mogelijk direct handelen op de gebeurtenis zelf. Dat maakt de link tussen informatie en winst veel korter.

De Amerikaanse toezichthouder gebruikt intussen zwaardere middelen. WIRED meldde dat CFTC-voorzitter Michael Selig AI-systemen, blockchainanalyse en marktmonitoring inzet om verdachte handel op voorspellingsmarkten te onderzoeken. Daarbij wordt onder meer gekeken naar Polymarket, Chainalysis en Nasdaq Smarts.

Volgens Selig kijkt de CFTC ook naar Amerikaanse gebruikers die via VPN’s toegang proberen te krijgen tot offshoreplatforms. Dat is relevant voor Polymarket, dat historisch sterk leunt op crypto-native en on-chain handelsstructuren.

Met andere woorden: offshore en on-chain betekent niet automatisch buiten bereik. Als er een duidelijke Amerikaanse link is, probeert de CFTC extraterritoriale bevoegdheden te gebruiken. Dat maakt de markt minder vrijblijvend dan veel gebruikers denken.

Het debat is niet theoretisch. De CFTC bracht eerder dit jaar al handhavingszaken rond misbruik van niet-openbare informatie bij event contracts naar buiten. Op 25 februari publiceerde de Enforcement Division een advisory na twee zaken over nonpublic information en fraude op voorspellingsmarkten.

WIRED noemt daarnaast de zaak rond een Amerikaanse militair die op Polymarket zou hebben gehandeld met vertrouwelijke informatie over een operatie rond Nicolás Maduro. Volgens berichtgeving zou hij daarmee ongeveer 400.000 dollar winst hebben gemaakt.

Dat soort zaken maakt de politieke druk groter. Voorspellingsmarkten kunnen nuttige signalen geven over verwachtingen, maar ze worden problematisch zodra mensen met directe invloed of voorkennis kunnen handelen.

Kalshi heeft volgens berichtgeving ook kandidaten geschorst die op hun eigen politieke races zouden hebben gehandeld. Dat is precies het type gedrag dat de sector ondermijnt.

Voor crypto-investeerders is vooral Polymarket relevant. Het platform werd groot met een crypto-native model, on-chain marktdynamiek en wereldwijde liquiditeit.

Dat maakte Polymarket snel, toegankelijk en cultureel aantrekkelijk voor crypto-gebruikers. Maar dezelfde eigenschappen maken toezicht lastiger. Wallets, VPN’s, offshoretoegang en on-chain geldstromen creëren meer afstand dan een klassieke brokerrekening. Toch verdwijnen de sporen niet. Blockchainanalyse kan transacties, timing en wallets koppelen aan bredere patronen.

Daarom wordt de markt nu professioneler én strenger. Polymarket werkt volgens WIRED en andere berichtgeving met partijen als Chainalysis om marktintegriteit en monitoring te verbeteren. Dat is nodig als het platform wil doorgroeien buiten de oorspronkelijke crypto-niche.

De grootste les is simpel. Voorspellingsmarkten groeien uit hun experimentele fase. Reuters meldde dat Kalshi inmiddels op 22 miljard dollar wordt gewaardeerd en dat Polymarket financiering zoekt tegen een waardering van 15 miljard dollar.

Zulke waarderingen trekken kapitaal, gebruikers en media-aandacht aan. Maar ze trekken ook toezichthouders aan.

Dat is de prijs van volwassenwording. Een markt met hoge volumes en echte economische waarde kan zich niet blijven gedragen als een spelletje met slim geformuleerde vragen. Ze moet regels hebben over voorkennis, manipulatie, invloed op uitkomsten en gebruikerscontrole.

Voor Nederlandse en Belgische gebruikers is dit vooral een waarschuwing. Voorspellingsmarkten kunnen leuk en informatief lijken, maar ze zitten steeds dichter tegen financiële markten en toezicht aan.

Wie handelt op politieke, juridische of geopolitieke uitkomsten, moet beseffen dat platformregels en toezichthouders steeds serieuzer meekijken.

Dat geldt extra als iemand over niet-openbare informatie beschikt, werkt bij een betrokken organisatie of invloed heeft op de uitkomst. Wat in een chatgroep voelt als “slimme informatie”, kan in een gereguleerde markt al snel als misbruik worden gezien.

Voorspellingsmarkten hebben een sterk verhaal. Ze kunnen publieke verwachtingen zichtbaar maken en soms sneller reageren dan peilingen of analisten. Maar dat werkt alleen als de markt geloofwaardig blijft.

Als insiders, betrokken politici, ambtenaren, militairen of medewerkers van bedrijven kunnen handelen op informatie die anderen niet hebben, verliest de markt zijn waarde als collectieve voorspeller.

Daarom zijn de verdachte trades rond Kalshi en Polymarket meer dan incidenten. Ze zijn een test voor de hele sector. Voorspellingsmarkten willen worden behandeld als serieuze marktinfrastructuur. Dan moeten ze ook bewijzen dat ze marktmisbruik kunnen herkennen, beperken en bestraffen.