SEC-voorzitter: nieuwe crypto-uitleg is pas het begin

De Amerikaanse cryptoregels lijken een nieuwe fase in te gaan. SEC-voorzitter Paul Atkins zei op 19 maart dat de nieuwe crypto-uitleg van de toezichthouder “een begin, niet een einde” is. Daarmee suggereert hij dat de VS niet wil stoppen bij extra duidelijkheid, maar verder wil bouwen aan bredere regels voor de sector.

Dat is relevant voor beleggers in Nederland en België, omdat de Amerikaanse markt nog altijd veel invloed heeft op koersen, listings, ETF-sentiment en het aanbod van internationale cryptoplatformen. Ook als Europa met MiCA al verder is, blijven Amerikaanse signalen zwaar meewegen voor bitcoin, ether, XRP, Solana en stablecoins die hier breed gevolgd worden.

De SEC kwam op 17 maart met een officiële interpretatie over hoe de Amerikaanse effectenwetten moeten worden toegepast op crypto-assets. Daarbij maakt de toezichthouder onderscheid tussen onder meer digitale commodities, stablecoins en digitale securities. De kern is dat niet elke crypto-asset automatisch als effect wordt gezien, maar dat bepaalde aanbiedingen of constructies alsnog onder het effectenrecht kunnen vallen.

Opvallend is dat ook de CFTC deze uitleg steunt. Daarmee groeit de kans op meer afstemming tussen de twee belangrijkste Amerikaanse toezichthouders, iets waar de sector al jaren op wacht.

De uitspraak van Atkins is belangrijk omdat ze laat zien dat de SEC deze uitleg niet ziet als eindpunt, maar als startschot voor verdere stappen. In eerdere remarks noemde hij ook mogelijke vrijstellingen en safe harbors voor cryptoprojecten, al zijn die nog niet ingevoerd. Reuters meldde deze week dat zo’n voorstel in de komende weken ter consultatie kan worden voorgelegd.

Dat geeft het onderwerp internationale tractie. De markt kijkt niet alleen naar wat de SEC nu heeft gezegd, maar vooral naar wat hierna komt: meer duidelijkheid, minder grijze zones en mogelijk een andere benadering dan de harde handhaving van de afgelopen jaren.

Voor de Benelux draait dit niet alleen om Amerikaanse politiek. Veel liquiditeit, handelsproducten en marktstructuur komen nog steeds uit de VS. Als de SEC haar koers blijvend wijzigt, kan dat invloed hebben op internationale exchanges, institutionele instroom en het sentiment rond grote crypto-assets die ook hier populair zijn.

De boodschap van Atkins is daarom helder: de SEC wil de cryptosector niet alleen beter uitleggen, maar mogelijk ook anders gaan reguleren. En dat maakt deze draai ook buiten de VS relevant.