Fed-notulen zetten druk op risicovolle investeringen, maar BTC en ETH houden stand

De Federal Reserve heeft woensdag om 2:00 p.m. EDT de notulen gepubliceerd van de FOMC-vergadering van 17 en 18 maart. Die tekst oogt niet bepaald gunstig voor risicovolle markten. De rente bleef destijds weliswaar ongewijzigd op 3,50% tot 3,75%, maar uit de notulen spreekt duidelijk meer zorg over inflatie, vooral door hogere energieprijzen en de onzekerheid rond het conflict in het Midden-Oosten.

Toch trekt de cryptomarkt zich daar voorlopig weinig van aan. Bitcoin noteert op het moment van schrijven rond $71.628, een stijging van 2,63% op dagbasis. De koers veerde intraday op vanaf $69.790 en tikte tussendoor $72.716 aan. Ethereum staat rond $2.218,62, goed voor 3,67% winst, binnen een dagrange van $2.140,06 tot $2.264,66. Beide munten laten daarmee een stevig herstel zien.

De kern van de notulen is dat beleidsmakers rekening houden met een inflatiepad dat hardnekkiger kan blijken dan eerder werd gedacht. Volgens de tekst zagen sommige deelnemers zelfs een “sterke zaak” voor communicatie waarin ook opwaartse rente-aanpassingen expliciet openblijven, mocht inflatie boven doel blijven.

Tegelijk maakt de Fed duidelijk dat de risico’s aan beide kanten zijn toegenomen. Aan de ene kant blijft inflatie een probleem. Aan de andere kant kunnen werkgelegenheid en groei juist verzwakken. Daarmee houden de notulen de beleidsruimte breed, maar niet per se geruststellend voor markten die op snelle versoepeling hopen.

Dat maakt deze publicatie ook relevant voor crypto. Een hawkish Fed is normaal gesproken ongunstig voor bitcoin en ethereum, omdat hogere of langer hoge rentes de dollar ondersteunen en de vraag naar risicovolle assets kunnen afremmen.

De markt lijkt zich vandaag vooral op een ander scenario te richten. Niet de strengere toon van de Fed, maar de mogelijkheid dat de druk op de olieprijs afneemt en de geopolitieke spanning wat zakt. Reuters meldde na publicatie van de notulen dat aandelenmarkten de hawkish ondertoon grotendeels negeerden, terwijl beleggers juist opluchting haalden uit het staakt-het-vuren tussen de VS en Iran en de scherpe daling van olie.

Daar zit ook de verklaring voor de reactie in crypto. De Fed waarschuwt dat inflatie hardnekkig kan blijven, zeker als hogere energieprijzen breder doorwerken in de economie. Maar de markt prijst op dit moment eerder het tegenovergestelde in: minder oorlogspremie, minder druk op olie en dus minder directe vrees voor nieuwe inflatieschokken.

Dat geeft bitcoin en ethereum ruimte om op te veren, ook zonder een duidelijk dovish signaal van de centrale bank. Het blijft een interpretatie, maar wel een die aansluit bij zowel de inhoud van de notulen als de huidige koersreactie.

Opvallend is bovendien dat de Fed zelf ook geen eenduidig pad schetst. In dezelfde notulen staat dat veel deelnemers denken dat een langdurig conflict in het Midden-Oosten de arbeidsmarkt juist kan verzwakken en extra renteverlagingen kan rechtvaardigen.

Met andere woorden: de centrale bank ziet nog altijd twee routes. Blijft inflatie te hoog, dan kan de toon verder verharden. Koelt de economie af, dan komt versoepeling weer in beeld. Voor bitcoin en ethereum betekent dat vooral dat het macrobeeld voorlopig grillig blijft, maar niet vastligt in één duidelijk bearish rentescenario.

Voor cryptobeleggers is de conclusie daarom vrij eenvoudig: deze opleving is voorlopig geen Fed-feestje. Bitcoin en ethereum stijgen ondanks de notulen, niet dankzij de notulen. De markt test nu of afnemende geopolitieke stress zwaar genoeg weegt om de voorzichtigere toon van de centrale bank te overstemmen. Draait dat sentiment, dan verschuift de aandacht waarschijnlijk snel weer naar rente, dollarsterkte en inflatierisico.