Amerikaanse banenkrimp geeft Bitcoin nieuw renteargument

De Amerikaanse arbeidsmarkt verloor in juli 23.000 banen. Voor Bitcoin is vooral de revisie pijnlijk: mei en juni bleken samen 103.000 banen zwakker dan eerder gemeld.

Dat is precies het soort macrocijfer waar handelaren op springen.

Niet omdat zwakke banen automatisch goed zijn voor crypto. Wel omdat de markt meteen naar de Fed kijkt: komt er sneller ruimte voor renteverlagingen?

Volgens het Bureau of Labor Statistics daalde de werkgelegenheid buiten de landbouw in juli met 23.000 banen. De werkloosheid bleef vrijwel gelijk op 4,1 procent.

De klap zit niet alleen in juli.

De BLS verlaagde de banengroei over mei van 129.000 naar 63.000. Juni ging van 57.000 naar 20.000.

Samen zijn dat 103.000 banen minder dan eerder gemeld.

Daarmee ziet de arbeidsmarkt er een stuk minder sterk uit dan bij de vorige publicaties. Over de afgelopen twaalf maanden kwamen er gemiddeld nog 34.000 banen per maand bij. In juli stond er een min.

Vooral lokaal onderwijs kreeg een tik met 50.000 verloren banen. De detailhandel verloor 19.000 banen. De gezondheidszorg bleef groeien, maar met 22.000 nieuwe banen lag ook dat tempo onder het jaargemiddelde.

Dit is geen arbeidsmarkt die instort.

Maar het is ook geen arbeidsmarkt die de Fed veel comfort geeft.

Ook de loonkant koelt af.

Het gemiddelde uurloon kwam in juli uit op 37,62 dollar. Dat is slechts 2 dollarcent meer dan een maand eerder.

Op jaarbasis stegen de lonen met 3,2 procent.

Voor de Fed telt dat zwaar. Hard stijgende lonen kunnen inflatie langer vasthouden. Afkoelende lonen geven meer ruimte om later soepeler te worden, mits de inflatie meewerkt.

De Fed hield op 29 juli de beleidsrente nog op 3,50 tot 3,75 procent. In de FOMC-verklaring stelde de centrale bank toen dat banengroei de beroepsbevolking had bijgehouden en dat de werkloosheid weinig was veranderd.

De nieuwe BLS-cijfers maken dat beeld minder netjes.

Bitcoin noteerde tijdens de handelsdag rond 65.000 dollar en hield daarmee stand boven de recente steunzone.

Dat wil niet zeggen dat de koers alleen door het banenrapport bewoog. Een deel van de stijging zat al vóór de publicatie in de markt.

Toch krijgt BTC nu een nieuw argument.

Als de arbeidsmarkt verder afkoelt, kan de markt sneller renteverlagingen gaan inprijzen. Lagere renteverwachtingen drukken vaak op de dollar en op obligatierendementen. Dat kan risicovolle activa helpen, waaronder aandelen en crypto.

Maar de trade is dun.

Zwakke data helpen Bitcoin alleen zolang beleggers “lagere rente” horen. Als zij “recessie” horen, gaat het geld vaak eerst uit risico.

Daarom draait het de komende dagen niet alleen om BTC zelf. De reactie van de dollar, Amerikaanse staatsobligaties en aandelen wordt minstens zo belangrijk.

Een slecht banenrapport is geen automatische startknop voor een Bitcoin-rally.

Bij echte stress verkopen handelaren vaak wat liquide is. Bitcoin is liquide. Dus gaat BTC dan soms mee omlaag met andere risicoposities.

De markt moet nu bepalen welk verhaal zwaarder weegt.

Het zachte verhaal: de economie koelt genoeg af om de Fed richting renteverlagingen te duwen.

Het harde verhaal: de arbeidsmarkt verliest momentum en winsten krijgen later een tik.

Voor Bitcoin is het eerste scenario gunstiger. Het tweede kan kortstondig juist druk zetten.

Voor Nederlandse en Belgische beleggers telt nog een extra laag.

Bitcoin wordt wereldwijd vooral in dollars geprijsd. Wie in euro’s handelt, krijgt de beweging van BTC én de beweging van EUR/USD in de eindkoers.

Een zwakkere dollar kan de BTC/USD-koers helpen, maar de BTC/EUR-beweging minder hard maken. Een sterkere dollar kan het omgekeerde doen.

Daarom is de dollarkoers geen detail voor Benelux-beleggers.

Het bepaalt hoeveel van de Amerikaanse macroreactie uiteindelijk zichtbaar wordt op de eurografiek.

Het banenrapport van juli maakt één ding duidelijk: de Amerikaanse arbeidsmarkt is minder sterk dan gedacht.

De min van 23.000 banen trekt aandacht. De revisie van 103.000 banen over mei en juni is zwaarder.

Voor Bitcoin is dat een nieuwe rentehaak, geen garantie.

De markt wil nu zien of dit een losse zwakke maand is of het begin van een bredere afkoeling. Komende inflatiecijfers en Fed-commentaar gaan bepalen hoeveel gewicht handelaren aan dit rapport geven.

Bitcoin heeft baat bij een economie die genoeg vertraagt voor lagere rente, maar niet hard genoeg om paniek te veroorzaken.

Dat is een smalle lijn.

En precies op die lijn handelt BTC nu.