rsETH-redding gaat politieke fase in nu Arbitrum en Aave moeten stemmen

De reddingsoperatie rond rsETH schuift een nieuwe fase in. Op 25 april kreeg Arbitrum-governance een voorstel om 30.765,67 ETH vrij te geven die de Security Council eerder bevroor na de rsETH-zaak. Tegelijk ligt op het Aave-governanceforum een apart plan om nog eens 25.000 ETH uit de treasury bij te dragen aan dezelfde bredere recovery.

Daarmee verschuift het dossier van pure crisisrespons naar schadeverdeling. Dat is nog geen gelopen race: de opstellers van het Aave-plan schrijven zelf dat hun route “het beste beschikbare plan” is, maar dat de uitkomst niet gegarandeerd is en afhangt van meerdere externe stappen.

De nieuwe Arbitrum-proposal is een Constitutional AIP van Aave Labs, KelpDAO, LayerZero, EtherFi en Compound. Het voorstel vraagt om de vrijgave van de volledige 30.765,67 ETH die op 21 april door de Arbitrum Security Council werd geïmmobiliseerd en naar 0x000...0DA0 werd verplaatst. Als bestemming noemt het document een 2-of-3 Gnosis Safe met signers van Aave Labs, KelpDAO en Certora.

Belangrijk detail: zelfs bij steun komt dat geld niet meteen vrij. In het voorstel zelf staat een geschatte doorlooptijd van ongeveer 49 dagen voor het volledige Constitutional AIP-traject. Dat maakt deze stap politiek zwaar, maar operationeel nog niet direct oplosbaar.

De achtergrond blijft fors. Volgens het Aave-incidentrapport werd op 18 april via Kelp’s LayerZero V2-route van Unichain naar Ethereum 116.500 rsETH vrijgegeven zonder bijbehorende burn aan de bronzijde. Van dat bedrag werd 89.567 rsETH op Aave geplaatst als onderpand, waarna er in totaal 82.650 WETH en 821 wstETH tegen werd geleend. Aave benadrukte daarbij direct dat zijn eigen smart contracts niet zijn gecompromitteerd.

Voor de recovery-rekensom gebruikt Aave inmiddels een bredere maatstaf. In de funding update staat dat de exploit uiteindelijk neerkwam op 152.577 rsETH uit de LayerZero-lockbox, goed voor een oorspronkelijke shortfall van ongeveer 163.183 ETH. Daarvan zou nu circa 87.955 ETH zijn teruggewonnen of terugwinbaar via de Kelp-freeze, de Arbitrum-freeze en verwachte liquidaties op Aave en Compound. Zo blijft een restgat van ongeveer 75.081 ETH over.

Dat restant moet volgens hetzelfde document worden gedicht met een mix van donaties, een kredietfaciliteit van maximaal 30.000 ETH van Mantle en een gerichte bijdrage van 25.000 ETH uit de Aave-treasury. De coalitie noemt daarbij al 14.570 ETH aan toegezegde bijdragen van partijen als EtherFi, Lido, Ethena, Ink, BGD Labs, Ernesto, Emilio en Stani. Tegelijk waarschuwen de opstellers dat een deel van de verwachte recoveries nog niet liquide is en pas over weken inzetbaar kan zijn.

Precies daarom telt deze governancefase zo zwaar. Op Arbitrum draait het om de vraag of de eerder bevroren ETH ook echt naar de recovery mag. Op Aave draait het om iets ongemakkelijkers: hoeveel van de resterende schade de DAO zelf moet absorberen om de markten en het vertrouwen te stabiliseren.

Op het Aave-forum is daarbij al zichtbaar dat steun niet automatisch onvoorwaardelijk is. In de discussie wordt gepleit voor een strakker safety-tiering framework, verplichte dependency-mapping voor LST- en LRT-collateral, automatische tier-degradatie bij verslechterend risico en een nieuwe beoordeling van bestaande collateralmarkten. Andere deelnemers zeggen in dezelfde lijn dat een treasury-ingreep pas overtuigt als tegelijk LTV’s, caps en collateral-eligibility worden aangescherpt.

Dat maakt dit minder een klassiek prijsverhaal dan een test voor DeFi-marktstructuur. Als Arbitrum de vrijgave goedkeurt en Aave de 25.000 ETH doorzet, ontstaat een concreet precedent voor hoe DAO’s, bridge-incidenten en gestreste collateralmarkten samen worden opgevangen. Blijft er vertraging of komt er politieke weerstand, dan verschuift de druk snel terug naar rsETH-backing, liquidaties en de vraag hoeveel schade uiteindelijk bij markten en tokenhouders blijft hangen.

De komende dagen tellen daarom twee dingen. Krijgt Arbitrum voldoende steun om de bevroren 30.765,67 ETH vrij te maken, en wil Aave alleen betalen of ook direct zijn risicomodel aanscherpen? Pas als daar duidelijkheid over komt, wordt zichtbaar of deze crisis eindigt als een eenmalige reddingsactie of als het moment waarop DeFi zijn collateralbeleid echt strakker moest trekken.