Bitcoin-handel droogt op terwijl inflatiecijfers amper voor beweging zorgen
$10,8 miljard. Zo laag is het 30-daagse gemiddelde volume in BTC-perpetuals op Binance en Bybit gezakt, volgens K33.
De Amerikaanse CPI leverde woensdag vervolgens geen verrassing op. Bitcoin kreeg daardoor geen harde macroprikkel en handelt rond $63.500.
Dat klinkt rustig. Onder de motorkap ligt nog altijd veel leverage.
Bitcoin-derivaten zakken naar niveau uit 2023
K33 noemt de huidige situatie in zijn nieuwste analyse treffend “directional paralysis”.
Het handelsbedrijf ziet perpetual-volumes op het laagste niveau in drie jaar. Spotvolume staat volgens dezelfde analyse op een dieptepunt van ongeveer 2,5 jaar en ook volatiliteit nadert niveaus uit 2023.
Bij BTCUSDT-perpetuals op Binance en Bybit is het gecombineerde 30-daagse gemiddelde handelsvolume teruggevallen naar ongeveer $10,8 miljard.
Slechts circa 5% van de handelsdagen sinds januari 2021 kende volgens K33 een lager gemiddeld niveau. Vergelijkbare periodes lagen vooral rond eind 2022 en delen van 2023.
Een perpetual is een futurescontract zonder vaste einddatum. Traders kunnen daarmee met leverage op een stijging of daling van BTC inzetten.
Het probleem zit niet alleen in hoeveel er wordt verhandeld.
Weinig handel, maar posities verdwijnen niet
Het gemiddelde open interest in bitcoin-perpetuals lag tussen 1 juni en 11 augustus rond 300.080 BTC.
Open interest is simpel gezegd het totaal aan derivatenposities dat nog niet is gesloten.
Dat niveau ligt boven het gemiddelde van ongeveer 288.000 BTC voor 2026. De handel droogt dus sneller op dan de openstaande posities verdwijnen.
Voor Max’ handelsvloer is dat de combinatie om naar te kijken.
Minder activiteit betekent dat er minder nieuwe handel nodig kan zijn om de prijs harder te bewegen. Veel leverage betekent tegelijk dat een snelle koerssprong gedwongen sluitingen kan activeren.
Een stille derivatenmarkt is niet automatisch een veilige markt. Met genoeg leverage kan stilte juist brandstof worden.
Liquidaties werken daarna als versneller. Een daling kan leveraged longs uit de markt drukken, waarna automatische verkopen de beweging verder voeden.
Bij een snelle stijging kan hetzelfde met shorts gebeuren.
CPI kwam exact waar handelaren hem verwachtten
Om 14:30 uur Nederlandse en Belgische tijd kwam de Amerikaanse inflatiepublicatie die als mogelijke ontsteker gold.
Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics meldde dat de consumentenprijzen in juli 0,1% stegen tegenover juni. Op jaarbasis kwam de CPI uit op 3,4%. Beide cijfers lagen op de marktverwachting.
De kerninflatie, zonder voedsel en energie, steeg 0,2% op maandbasis. Op jaarbasis zakte die van 2,6% naar 2,5%. Ook dat sloot aan bij de verwachtingen.
De markt kreeg dus geen inflatieschok.
Voor de Federal Reserve geeft het cijfer ook geen simpele reden voor een plotselinge koerswijziging. De algemene inflatie koelde iets af, maar ligt nog boven het klassieke doel van 2%.
Bitcoin weigert voorlopig uit te breken
BTC schoot na de publicatie niet overtuigend uit zijn recente handelszone.
Bitcoin handelt rond $63.500. De dagtop ligt rond $64.298 en het dieptepunt rond $63.204.
Daarmee is precies het scenario zichtbaar waar K33 voor de publicatie op wees: lage activiteit, weinig richting en toch veel openstaande derivatenposities.
De CPI heeft die verhouding voorlopig niet opgebroken.
Dat maakt de volgende grote koersbeweging eerder interessanter dan minder interessant.
Dunne handel kan liquidaties harder laten doorwerken
Handelsvolume en liquiditeit zijn niet exact hetzelfde, maar ze raken elkaar wel.
Wanneer minder partijen actief orders uitvoeren, kan een plotselinge stroom gedwongen aankopen of verkopen zwaarder wegen. Zeker op grote exchanges waar perpetuals met leverage worden verhandeld.
K33 waarschuwt daarom dat de combinatie van verhoogd open interest en zwakke activiteit ruimte laat voor liquidatiegedreven bewegingen in beide richtingen.
Daar hoeft geen CPI-verrassing meer voor nodig te zijn.
Een technische uitbraak, plotselinge risicobeweging op Wall Street of sterke verandering in positionering kan dezelfde lont aansteken.
De stilte heeft de CPI-test overleefd
Vooraf leek 12 augustus een logisch moment waarop de uitzonderlijk rustige bitcoinhandel kon breken.
Dat gebeurde niet.
De inflatie kwam precies volgens verwachting binnen. BTC bleef in zijn zone en de derivatenmarkt kreeg geen directe reden om massaal posities af te bouwen.
Maar daarmee verdwijnt het scheve plaatje van K33 niet.
Volume staat op niveaus uit 2023, terwijl relatief veel perpetual-posities nog openstaan. De eerste echte uitbraak moet dus nog komen.
En met zoveel leverage in een slaperige markt kan die beweging een stuk minder rustig worden dan de weken ervoor.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
