Bitwise CEO: Einde van de cryptowinter is in zicht

De cryptomarkt zit al ruim een jaar diep in een echte winter, en volgens vermogensbeheerder Bitwise is het einde daarvan dichterbij dan veel mensen denken.

In een recente blogpost beschrijft CIO Matt Hougan hoe de sombere stemming hem sterk herinnert aan de latere fasen van eerdere bearmarkten.

Na meer dan twaalf maanden dalende prijzen lijkt de markt volgens hem niet meer aan het begin van de neergang te staan, maar juist dichter bij het omslagpunt. Een herstel? Dat komt volgens Bitwise eerder vroeg dan laat.

Cryptowinters zijn geen gewone correcties. Het zijn langdurige periodes met scherpe prijsdalingen, ingestort sentiment en een soort collectieve onverschilligheid – zelfs goed nieuws kan de koersen dan niet meer opkrikken.

Historisch gezien volgen ze op periodes met te veel hefboomwerking en speculatieve gekte, en duren ze gemiddeld zo'n dertien maanden van piek tot bodem.

In 2018 en 2022 zagen we hetzelfde patroon: mijlpalen in adoptie, nieuwe regels of institutionele instroom deden er amper toe op de dieptepuntmomenten.

Winters eindigen meestal niet met groot gejuich, maar gewoon doordat de verkoopdruk opraakt en de markt stilvalt. Precies dat ziet Bitwise nu gebeuren.

De prijzen liegen er niet om. Bitcoin noteert rond de $74.200 (een daling van zo'n 39-40% vanaf de piek in oktober 2025 rond $126.000), terwijl Ethereum rond de $2.100 schommelt – meer dan 50% lager dan de highs. Veel altcoins hebben het nóg zwaarder te verduren, met verliezen van 60% of meer.

Hougan noemt het geen routine-correctie, maar een volwaardige neergang zoals in 2022: veroorzaakt door overmatige leverage, winstnemingen en een uitputtingsslag die zelfs een stroom positief nieuws overschaduwde.

Waarom voelde de winter voor sommigen minder extreem aan? Bitwise wijst op de enorme instroom in spot-Bitcoin ETF's en andere institutionele producten. Grote spelers absorbeerden in 2025 meer dan 740.000 BTC – goed voor tientallen miljarden aan prijssteun.

Tokens met sterke institutionele backing daalden daardoor maar beperkt, terwijl de rest van de markt keihard onderuitging. Zonder die steun was de schade waarschijnlijk veel groter geweest.

Toch blijft het fundamentele verhaal intact, benadrukt Hougan. Regelgeving wordt steeds duidelijker, Wall Street omarmt crypto verder, stablecoins groeien door en tokenisatie wint terrein. De markt negeert dat nu even, maar die opbouwende druk kan zomaar exploderen zodra het sentiment omslaat.

Terwijl de markt bloedt, houdt Michael Saylor voet bij stuk. Vandaag deelde de Strategy-voorzitter (voorheen MicroStrategy) op X zijn simpele “Regels van Bitcoin”:

Kort en krachtig, precies zoals we van hem gewend zijn. Het bericht komt op een moment dat Bitcoin kort onder de $75.000 dook – zelfs even onder Strategy's gemiddelde aankoopprijs van rond de $76.000 – en het aandeel van het bedrijf meesleurde in de daling.

Saylor blijft kopen tijdens de dip. Maandag nog bevestigde hij met een “More Orange”-post een nieuwe aankoop, in lijn met hun dollar-cost averaging-strategie. Sinds 2020 heeft Strategy geen enkele BTC verkocht, ondanks alle volatiliteit.

Terwijl analisten discussiëren over mogelijke diepere bodems of juist een koopkans voor de volgende bullrun, verandert er voor Saylor weinig. Volatiliteit? Negeer het. Korte-termijn verlies? Maakt niet uit. Zijn boodschap blijft: accumuleren en vasthouden.

De markt doorstaat momenteel een stevige stresstest. Bitwise ziet tekenen dat de winter uitdooft, Saylor blijft gewoon doorgaan met zijn plan. Voor veel beleggers is het nu vooral de vraag: durf je mee te gaan in die overtuiging, of wacht je op meer duidelijkheid? De komende maanden gaan het leren.