Bitcoin-miner-capitulatie signaleert mogelijke bodem, aldus VanEck

De prijs van Bitcoin staat momenteel onder druk, maar de on-chain zijn zwak. Toch ziet vermogensbeheerder VanEck reden voor voorzichtig optimisme. Volgens het bedrijf haken veel miners af en in het verleden viel dit vak samen met een bodem in de markt.

In de afgelopen 30 dagen is de hash rate van het Bitcoin-netwerk met 4% gedaald. Dit is de grootste daling sinds april 2024 en de hash rate laat zien hoeveel rekenkracht het netwerk beveiligt.

Mining is daarnaast steeds minder winstgevend. Voor een veelgebruikte miningmachine, de S19 XP, ligt het break-even punt rond 0,077 dollar per kilowattuur. Door de lagere Bitcoin-prijs en een hogere mining difficulty maken veel miners geen winst meer.

Vooral kleinere en zwakkere miners stoppen hierdoor. Dit zijn partijen die elke gemijnde Bitcoin moesten verkopen om hun kosten te betalen en veel van deze miners zijn nu offline. Volgens het rapport is in de Chinese regio Xinjiang ongeveer 1,3 gigawatt aan miningcapaciteit stilgelegd.

VanEck wijst op historische data. Als de hash rate over 90 dagen daalt, stijgt de Bitcoin-prijs vaak daarna. In zulke gevallen lag de kans op een hogere prijs binnen zes maanden op 77%.

Er is een duidelijke verschil tussen beleggers. Bedrijven die Bitcoin op de balans hebben staan kopen namelijk juist bij en in de afgelopen maand voegden zij samen ongeveer 42.000 BTC toe. Dit is de grootste toename sinds juli 2025.

Beleggers in Bitcoin-ETF’s en ETP’s doen het tegenovergestelde. Zij verkopen juist hun posities en de totale holdings daalden met ongeveer 120 basispunten. Dit betekent dat vooral kortetermijnbeleggers uitstappen en dat langetermijninvesteerders juist blijven kopen.

Ook de speculatie neemt af. De financieringsrente op perpetual futures is gedaald naar ongeveer 5%. Dat ligt onder het gemiddelde van het afgelopen jaar. Volgens VanEck komt de verkoopdruk vooral van nieuwe beleggers. De vroege Bitcoin-aanhangers blijven grotendeels zitten. Dit versterkt het idee dat de markt mogelijk dicht bij een bodem is.