Crypto-handel verdubbelt in vijf dagen, maar rally volgt nieuwe routes
Het gevolgde spotvolume op centrale cryptobeurzen is in vijf dagen ongeveer verdubbeld tot meer dan $37 miljard per dag. Bitcoin en Ethereum schoten tegelijk omhoog.
Toch zit er iets vreemds in deze rally.
Zelfs na die verdubbeling ligt de handelsactiviteit op centrale exchanges nog ver onder eerdere pieken. Een steeds groter deel van de handel loopt via ETF’s, decentrale markten en andere institutionele handelskanalen.
Van dieptepunt naar $37 miljard
Het dagelijkse spotvolume op gevolgde gecentraliseerde cryptobeurzen, gemeten via een zevendaags gemiddelde, bereikte vorige week het laagste niveau van 2026.
Daarna draaide de markt.
Binnen vijf dagen verdubbelde het volume tot meer dan $37 miljard.
Dat lijkt enorm, totdat de grafiek wordt uitgezoomd.
Dezelfde meetreeks bereikte in de afgelopen twaalf maanden een piek van ongeveer $105 miljard per dag. Ondanks de koersrally draait de centrale spotmarkt dus nog altijd op ongeveer een derde van dat topniveau.
Ook augustus blijft vooralsnog rustig.
Tot en met 24 augustus stond ongeveer $490 miljard aan gevolgd CEX-spotvolume op de teller. Over heel juli was dat circa $670 miljard.
Bitcoin steeg ruim 23%, Ethereum bijna 30%
De prijzen vertellen een veel agressiever verhaal.
BTC brak daarna zelfs opnieuw door $80.000.
Dat verschil is interessant.
Tijdens oudere cryptorally’s betekende een dergelijke koersbeweging vaak dat handelsvolumes bij grote exchanges eveneens naar extreme niveaus schoten.
Dat gebeurt nu veel minder overtuigend.
Niet omdat er geen nieuw geld komt.
Het geld heeft simpelweg meer deuren gekregen.
ETF’s hebben de ingang naar Bitcoin veranderd
Sinds de komst van Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s hoeft een traditionele belegger geen account meer bij een cryptobeurs te openen om koersblootstelling aan BTC te krijgen.
Hij kan gewoon een effect kopen via zijn bestaande broker.
Vorige week stroomde alleen al van maandag tot en met donderdag ongeveer $1,6 miljard netto naar Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s.
Dat handelsvolume vindt voor een groot deel plaats op traditionele effectenbeurzen.
Daarmee verschuift een deel van de zichtbare Bitcoinhandel weg van de plekken waar cryptobeleggers vroeger automatisch terechtkwamen.
ETF-geld verdwijnt niet volledig buiten de cryptomarkt
Daar zit wel een belangrijke nuance.
Een ETF-aankoop betekent niet dat er ergens buiten de cryptomarkt een synthetische Bitcoin uit het niets ontstaat.
Wanneer nieuwe ETF-aandelen worden gecreëerd, moeten de betrokken partijen uiteindelijk zorgen dat voldoende onderliggende Bitcoin aanwezig is.
Dat kan via institutionele handelsdesks, OTC-markten en in sommige gevallen centrale cryptobeurzen.
De relatie is dus niet één-op-één.
Een miljard dollar ETF-instroom hoeft niet als een miljard dollar extra spotvolume bij Binance of Coinbase zichtbaar te worden. Maar een deel van die vraag kan uiteindelijk wel de onderliggende Bitcoinmarkt bereiken.
ETF’s veranderen vooral waar beleggers handelen en hoe de orderstroom wordt uitgevoerd.
Ook handel op de blockchain pakt marktaandeel
De tweede verschuiving vindt on-chain plaats.
DeFi heeft een veel groter handelsapparaat gekregen dan tijdens oudere Bitcoin-cycli.
In juli bereikte het aandeel van decentrale exchanges in de wereldwijde spothandel ongeveer 19,5% in een brede marktmeting.
Anders uitgedrukt kwam het DEX-volume op ongeveer 24% van het CEX-volume uit.
Dat klinkt tegenstrijdig, maar is het niet.
Bij 24 dollar DEX-volume tegenover 100 dollar CEX-volume bedraagt het totaal 124 dollar. De DEX pakt daarvan ongeveer 19,4%.
Het verschil zit dus in de noemer.
Het record kwam niet doordat DEX-volume ineens ontplofte
Nog belangrijker: decentrale exchanges bereikten dat recordaandeel terwijl hun absolute volume zelf daalde.
De centrale spotmarkt kromp simpelweg harder.
Dat vertelt meer over de marktstructuur dan een simpele groeigrafiek.
Handelaren hoeven niet meer automatisch geld naar een centrale cryptocurrency exchange te sturen om tokens te wisselen.
Een wallet kan rechtstreeks verbinding maken met een DEX.
De activa blijven daarbij onder controle van de gebruiker totdat de transactie wordt uitgevoerd.
Hyperliquid laat zien dat ook derivaten verschuiven
Bij derivaten gaat dezelfde strijd nog harder.
Hyperliquid heeft laten zien dat een on-chain platform kan concurreren in een markt die jarenlang vrijwel volledig door grote centrale exchanges werd beheerst.
Perpetual futures zijn derivaten zonder vaste einddatum. Ze worden door handelaren veel gebruikt voor leverage en shortposities.
Juist daar was diepe liquiditeit altijd een enorm voordeel voor gecentraliseerde platforms.
Dat voordeel verdwijnt niet.
Maar het wordt wel aangevallen.
On-chain orderboeken, snellere netwerken en betere gebruikersinterfaces maken handel zonder traditionele centrale bewaarpartij steeds praktischer.
Binance en andere exchanges zijn nog lang niet uitgespeeld
De conclusie is dus niet dat centrale exchanges verdwijnen.
Integendeel.
Voor duizenden kleinere altcoins blijft een grote exchange een van de belangrijkste plekken voor liquiditeit.
Daar hebben ETF’s nauwelijks iets aan veranderd.
Een belegger kan via Wall Street eenvoudig Bitcoinblootstelling kopen. Voor de meeste kleinere tokens bestaat zo’n route helemaal niet.
Centrale exchanges kunnen bovendien snel nieuwe markten openen en kopers en verkopers op één plek samenbrengen.
Voor kleinere munten telt dat zwaar.
Een echte altcoinrally kan CEX-volume alsnog laten ontploffen
Daarom kan de volgende fase interessant worden.
De huidige rally wordt sterk gedragen door Bitcoin en Ethereum. Juist die twee assets hebben de meeste alternatieve handelsroutes gekregen.
ETF’s pakken institutionele vraag.
DEX’en pakken on-chain handel.
OTC-desks verwerken grote orders buiten openbare orderboeken.
Maar wanneer geld naar honderden kleinere tokens roteert, verandert die verhouding.
Veel van die handel moet nog steeds via centrale exchanges lopen.
Een brede altcoinrally kan daarom een veel grotere sprong in CEX-volume veroorzaken dan een Bitcoinrally van dezelfde omvang.
Eén volumegrafiek vertelt niet meer waar het geld zit
Dat is de belangrijkste verschuiving.
Vroeger kon het spotvolume bij grote cryptobeurzen redelijk goed laten zien hoe wakker de markt was.
Die thermometer werkt nog steeds.
Maar hij meet niet meer de hele kamer.
ETF’s hebben Bitcoin naar traditionele effectenmarkten gebracht. DEX’en pakken een groter deel van spot. On-chain derivatenplatforms groeien en grote professionele orders kunnen via OTC lopen.
Daardoor kan Bitcoin hard stijgen zonder dat iedere dollar activiteit in dezelfde CEX-dataset verschijnt.
De verdubbeling is niet eens het opvallendste cijfer
Meer dan $37 miljard aan dagelijks gevolgd spotvolume laat zien dat handelaren terug zijn.
Maar dat volume ligt nog ver onder de eerdere piek van ongeveer $105 miljard.
Bitcoin trok zich daar weinig van aan.
Dat verschil kan een teken zijn dat deze rally over meer markten wordt verdeeld dan eerdere oplevingen.
De volgende test komt wanneer geld verder richting kleinere tokens beweegt.
Als centrale exchanges dan ineens wel richting hun oude volumepieken schieten, wordt duidelijk waar hun grootste machtspositie nog altijd zit.
Bitcoin heeft Wall Street en on-chain markten erbij gekregen. Voor veel altcoins blijft de oude exchange nog gewoon de drukste deur.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
