Bitcoin verbrandt shortbrandstof, ETF-instroom moet rally nu dragen
Bitcoin schoot maandag boven $87.000 terwijl shortverkopers massaal uit hun posities werden gedwongen. Dinsdag handelt BTC weer rond $85.500, maar de goedkoopste brandstof achter die sprong raakt snel op.
Op het hoogtepunt verdween meer dan $300 miljoen aan cryptoposities binnen één uur. Dinsdag zakte dat tempo tot minder dan $11 miljoen per uur. De volgende stap moet daardoor steeds meer komen van beleggers die vrijwillig kopen.
En precies daar verscheen een stevig signaal: Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s kregen maandag bijna $1 miljard netto-instroom.
Meer dan $844 miljoen aan shorts sneuvelt
De rally boven $85.000 was deels een brute afrekening met handelaren die op lagere koersen hadden ingezet.
Over 24 uur werd marktbreed meer dan $1 miljard aan cryptoposities geliquideerd. Ongeveer $844 miljoen daarvan bestond uit shorts, goed voor circa 82% van het totaal.
Bitcoin was verantwoordelijk voor ongeveer $608 miljoen aan totale liquidaties.
Dat laatste getal is belangrijk om goed te lezen. Het volledige bedrag bestond niet noodzakelijk uit shorts. De $844 miljoen aan shortliquidaties slaat op de bredere cryptomarkt.
Wel is duidelijk dat verkopers maandag massaal verkeerd stonden.
Zo verandert een stijging in gedwongen koopdruk
Een shortpositie verdient wanneer Bitcoin daalt.
Veel handelaren gebruiken daarvoor futures met hefboom. Zij leggen slechts een deel van de totale positie als onderpand neer.
Stijgt Bitcoin te ver, dan wordt dat onderpand onvoldoende.
De beurs sluit de positie vervolgens automatisch.
Bij een short betekent sluiten dat de positie moet worden teruggekocht. Daardoor ontstaat extra koopdruk terwijl de koers al stijgt.
Als veel shorts dicht bij elkaar hun liquidatieprijs hebben, kan dat een kettingreactie veroorzaken.
De ene gedwongen aankoop duwt BTC omhoog en raakt daarna de volgende short.
Maandag gebeurde precies dat.
Van $300 miljoen per uur naar minder dan $11 miljoen
Op het heetste moment werd binnen één uur ongeveer $313 miljoen aan cryptoposities geliquideerd. Ruim $300 miljoen daarvan kwam van shorts.
Een dag later was het beeld compleet anders.
De liquidaties over één uur waren teruggevallen tot minder dan $11 miljoen.
Dat is misschien belangrijker dan de koers zelf.
De markt kan niet eindeloos shorts uitknijpen. Er bestaat simpelweg een beperkte hoeveelheid posities die gedwongen kunnen worden gesloten.
Zodra die voorraad kleiner wordt, moet iemand anders de koopknop indrukken.
Bitcoin raakt $87.000 en zakt daarna iets terug
Bitcoin begon maandag rond de lage $80.000-zone en versnelde later tot boven $87.000 op grote handelsplatformen.
Dinsdag ligt BTC opnieuw rond $85.500.
CoinGlass noteert daarbij nog altijd ongeveer $61 miljard aan open interest in Bitcoin-futures.
Open interest is de totale waarde van futuresposities die nog niet zijn gesloten.
Dat getal bleef hoog ondanks de liquidatiegolf.
Oftewel: de markt heeft enorm veel posities weggevaagd, maar handelaren zijn alweer nieuwe risico’s aan het stapelen.
De hefboom is niet verdwenen
Dat maakt deze rally anders dan een simpele schoonmaak.
Bij een zware liquidatiegolf kan open interest hard dalen. Handelaren vertrekken, leverage verdwijnt en de markt wordt tijdelijk rustiger.
Nu bleef een groot futuresblok gewoon overeind.
CoinGlass noteert bovendien meer dan $110 miljard aan dagelijks Bitcoin-futuresvolume tegenover ongeveer $8 miljard aan gemeten spotvolume.
Dat zegt niet dat futures de koers volledig bepalen.
Het zegt wel dat hefboomhandel opnieuw een enorme rol speelt in de korte beweging.
De shorts zijn geraakt.
De tafel zelf is nog steeds vol.
Dan verschijnt $999 miljoen aan ETF-vraag
Juist daarom zijn de Amerikaanse spot-ETF’s interessant.
Op maandag 21 september stroomde netto $999 miljoen naar deze producten.
BlackRock’s IBIT kreeg $381,4 miljoen binnen. ARKB van ARK Invest en 21Shares volgde met $289,1 miljoen en Fidelity’s FBTC met $238,8 miljoen.
Samen waren die drie fondsen goed voor ongeveer $909 miljoen.
Ook BITB, MSBT en beide Grayscale-producten eindigden positief.
Geen van de fondsen in de dataset noteerde die dag netto-uitstroom.
Grootste ETF-dag sinds oktober 2025
Die $999 miljoen was bovendien geen normale handelsdag.
De laatste keer dat de totale netto-instroom hoger lag, was 6 oktober 2025.
Toen kwam ongeveer $1,205 miljard binnen.
De maandaginstroom is daarmee de sterkste ETF-dag in bijna een jaar.
Dat geeft de huidige rally een tweede bron van koopvraag.
Shortverkopers moesten kopen omdat hun posities braken.
ETF-beleggers legden bewust nieuw geld in beursproducten met blootstelling aan Bitcoin.
Dat zijn twee compleet verschillende geldstromen.
Gedwongen koper tegenover vrijwillige koper
Daar zit de echte test.
Een geliquideerde short koopt niet omdat hij plotseling positief over Bitcoin denkt.
Hij koopt omdat het handelsplatform zijn positie sluit.
Zodra die short verdwenen is, komt die gedwongen koper niet nog een keer terug.
ETF-instroom werkt anders.
Een belegger, fonds of vermogensbeheerder kiest bewust voor extra blootstelling via een spotproduct.
Dat maakt aanhoudende ETF-vraag interessanter voor het vervolg dan een steeds groter liquidatiegetal.
De short squeeze kan een uitbraak versnellen.
Hij kan haar niet eindeloos onderhouden.
Maar één ETF-dag is nog geen nieuwe trend
Daar moet wel een rem op de euforie.
Bijna $1 miljard op één dag is fors, maar nog geen garantie dat hetzelfde geld morgen en overmorgen opnieuw binnenkomt.
De ETF-stromen waren eerder deze maand juist grillig.
Op 15 september vertrok netto ongeveer $450 miljoen. Een dag later volgde nog bijna $296 miljoen uitstroom.
Daarna draaide het beeld met $159,5 miljoen instroom op 17 september en $433 miljoen op vrijdag 18 september. Maandag volgde vervolgens de sprong naar $999 miljoen.
De beweging is sterk.
De reeks moet nu bewijzen dat ze standhoudt.
Nieuwe longs kunnen volgende slachtoffers worden
Er zit nog een risico onder de koers.
Iedere trader die na de uitbraak met hoge hefboom long gaat, creëert een toekomstige liquidatieprijs onder de markt.
Blijft Bitcoin stijgen, dan is dat geen probleem.
Draait BTC plotseling terug, dan kan dezelfde machine die maandag shorts vermorzelde zich tegen longs keren.
Een longliquidatie veroorzaakt juist gedwongen verkoop.
Veel van zulke posities dicht bij elkaar kunnen een daling versnellen.
De markt kiest geen kant.
Hefboom straft degene die op het verkeerde moment te groot staat.
Spotvraag moet het nu bewijzen
Daarom worden de volgende ETF-sessies interessanter dan nog een tik boven $87.000.
Blijft er geld naar spot-Bitcoin-ETF’s stromen terwijl het liquidatietempo laag blijft, dan verandert het verhaal achter de stijging.
De rally leunt dan minder op gedwongen short covering en meer op nieuwe kopers.
Valt de ETF-instroom snel terug terwijl futuresposities verder groeien, dan wordt het beeld kwetsbaarder.
Dan staat er veel hefboom tegenover minder aantoonbare spotvraag.
Dat is geen reden om automatisch een daling te verwachten.
Het is wel een veel minder comfortabele constructie.
De makkelijke brandstof is opgebrand
Maandag hoefde Bitcoin voor een deel alleen maar hoog genoeg te stijgen.
Daarna deed de derivatenmarkt het vuile werk zelf.
Shorts braken. Exchanges kochten posities terug. Nieuwe shorts kwamen in de problemen en de beweging versnelde.
Dinsdag werkt die motor veel minder hard.
Tegelijk liet bijna $1 miljard aan ETF-instroom zien dat er ook kopers waren die níét gedwongen werden.
Dat maakt de volgende fase interessanter dan de uitbraak zelf.
De shorts hebben Bitcoin boven $85.000 geholpen. Vanaf hier moet de markt bewijzen dat beleggers die prijs ook uit vrije wil willen betalen.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
