Bitcoin-cyclus is nog niet voorbij, maar rente wordt steeds belangrijker
Bitcoin staat rond 65.000 dollar. Dat is bijna 48 procent onder de top van ruim 125.000 dollar uit oktober 2025.
Voor de oude cyclusdenker lijkt het simpel.
Halving. Schaarste. Top. Pijn. Herstel. Herhaal.
Maar die lezing wordt te lui. De halving telt nog steeds, alleen zit er nu een veel grotere kracht bovenop: de prijs van geld.
Bitcoin zit niet langer alleen in een vierjaarscyclus. Het zit in een rentecyclus met een halving erbovenop.
Banencijfers geven Bitcoin een nieuw verhaal
De Amerikaanse arbeidsmarkt gaf vrijdag 7 augustus een tik.
Volgens het Bureau of Labor Statistics verloor de economie in juli 23.000 banen buiten de landbouw. De werkloosheid bleef op 4,1 procent.
De echte klap zat in de revisies.
Mei werd verlaagd van 129.000 naar 63.000 banen. Juni ging van 57.000 naar 20.000 banen. Samen waren er dus 103.000 banen minder dan eerst gemeld.
Dat is het soort cijfer waar Bitcoinhandelaren meteen een renteverhaal van maken.
Zwakkere arbeidsmarkt. Minder druk op de Fed. Lagere renteverwachtingen. Meer ruimte voor risico.
Mooi verhaal.
Alleen is het niet zo schoon.
Inflatie houdt de Fed vast
De inflatie is nog niet weg.
De Amerikaanse PCE-inflatie kwam in juni uit op 3,7 procent op jaarbasis. De kern-PCE lag op 3,3 procent, volgens het Bureau of Economic Analysis.
Daarom hield de Federal Reserve op 29 juli de rente op 3,50 tot 3,75 procent. In de FOMC-verklaring bleef inflatie boven de doelstelling van 2 procent een probleem.
Voor Bitcoin is dat de smalle strook.
Zwakke data helpen alleen als de markt vooral lagere rente hoort. Als de markt recessie hoort, gaat risico vaak eerst de deur uit.
Bitcoin wil afkoeling zonder paniek.
Dat is geen eenvoudige trade.
ETF’s veranderen de dalen
De Bitcoin ETF heeft de vierjaarscyclus niet gedood. Wel verandert hij hoe die cyclus voelt.
Volgens Farside Investors kregen Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s van 3 tot en met 7 augustus samen ongeveer 865 miljoen dollar netto-instroom.
Alleen op 7 augustus ging het om 101,7 miljoen dollar.
Dat is geen garantie op een nieuwe opmars. Het is wel een ander type vraag dan in 2014, 2018 of 2022.
Beleggers hoeven geen exchangeaccount te openen. Ze hoeven geen seed phrase te bewaren. Ze kopen blootstelling via een beursproduct dat in bestaande portefeuilles past.
Daarmee krijgt Bitcoin een permanent fondskanaal.
De cyclus blijft. De kopersmix verandert.
De halving is aanbod, rente is vraag
De halving is een aanbodverhaal.
Nieuwe Bitcoin komt trager vrij. Dat mechanisme blijft hard, voorspelbaar en uniek.
Maar de markt is veel groter geworden. Daardoor weegt de marginale vraag steeds zwaarder dan de marginale daling in nieuwe productie.
Dat is de verschuiving die veel cyclusgrafieken missen.
Vroeger kon retailhype samen met leverage de hele markt scheef trekken. Nu zitten daar ETF’s, beursgenoteerde treasurybedrijven, opties, futures en professionele fondsen tussen.
Dat maakt Bitcoin niet rustig.
Een daling van bijna 48 procent bewijst genoeg.
Maar het maakt de markt wel macrogevoeliger. De vraag komt vaker via dezelfde kanalen als aandelen, goud en obligaties. Dan kijkt Bitcoin ook naar dezelfde rentecurve.
Galaxy ziet cyclus nog leven
De vierjaarsklok mag dus niet zomaar de prullenbak in.
Galaxy Research stelde in juni dat de vierjaarscyclus waarschijnlijk nog bestaat, maar dat de uitslagen kleiner worden.
De timing blijft opvallend.
De top van deze cyclus viel op 6 oktober 2025, ruim een jaar na de halving van april 2024. Dat past nog steeds verdacht goed bij eerdere post-halvingpatronen.
Toch is dat geen natuurwet.
Bitcoin heeft maar een paar volledige cycli. Dat is te weinig om elke datum heilig te verklaren. Maar het is ook te vroeg om de cyclus dood te verklaren.
De betere conclusie is harder.
De halving zet het ritme. Rente bepaalt het volume.
Europa krijgt dezelfde BTC, andere geldprijs
Voor Nederlandse en Belgische beleggers komt er nog een laag bij.
Bitcoin wordt wereldwijd vooral in dollars verhandeld. Maar Benelux-beleggers leven in euro’s, Europese rente en een eigen inflatiepad.
De ECB hield op 23 juli de depositorente op 2,25 procent. Eurostat schatte de inflatie in de eurozone voor juli op 2,9 procent, met energieprijzen die 10 procent hoger lagen dan een jaar eerder.
Dat betekent dat Europa zijn eigen spanningsveld heeft.
Niet alleen de Fed telt. Ook de euro, ECB-rente en Europese koopkracht bepalen hoe Bitcoin in een Nederlandse of Belgische portefeuille voelt.
Dezelfde BTC-grafiek kan in euro’s anders bijten dan in dollars.
DNB laat zien dat crypto binnenkomt
Bitcoin beweegt niet meer buiten het financiële systeem.
DNB meldde in januari dat Nederlandse indirecte cryptobeleggingen waren gestegen tot 1,2 miljard euro eind oktober 2025.
Huishoudens hadden toen het grootste deel van crypto-ETF’s en ETN’s in handen. Pensioenfondsen hadden de grootste positie in aandelen van crypto-treasurybedrijven.
Dat is de stille verandering.
Bitcoin komt steeds vaker binnen via het bestaande beleggingsapparaat. Niet via een losse cold wallet op zolder.
Daardoor wordt de munt meer verbonden met rente, risicobudgetten en portefeuillebeslissingen.
De outsider wordt steeds vaker een regel in het effectendepot.
Waarom dit nu telt
De komende maanden worden een test voor beide verhalen.
Als de oude cyclus dominant blijft, zit Bitcoin na de top van 2025 in een normale neergaande fase. Dan tellen tijd, verveling en capitulatie zwaarder dan een paar dagen ETF-instroom.
Als de marktstructuur echt is veranderd, kunnen ETF-vraag en soepelere financiële condities de daling minder bruut maken dan eerdere winters.
Geen van beide verhalen verdient volledige controle.
Bitcoin is te groot geworden voor één simpele cyclusgrafiek. Maar het is ook nog te wild om als gewone macro-asset te behandelen.
De munt zit ertussenin.
En precies daarom is deze fase zo lastig.
De cyclus kreeg een baas
De grootste fout is kiezen tussen twee karikaturen.
Nee, de vierjaarscyclus is niet dood.
Nee, ETF’s hebben Bitcoin niet immuun gemaakt voor zware dalingen.
Wat wel verandert, is de machtsverhouding.
De halving bepaalt nog steeds de schaarste. Maar financiële condities bepalen steeds sterker hoeveel beleggers bereid zijn voor die schaarste te betalen.
ETF’s maken de toegang breder. Ze schakelen volatiliteit niet uit. Ze brengen juist meer traditioneel geld naar een asset die nog steeds hard kan bewegen.
Dat is de nieuwe Bitcoin-cyclus.
Minder puur crypto. Meer macro. Nog steeds genadeloos.
Bitcoin heeft zijn klok niet verloren.
De klok kreeg alleen een baas: rente.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
