Hoe populair is een memecoin écht? Nieuw Pump.fun-onderzoek zet vroege walletactiviteit in ander licht
Een verse memecoin kan in de eerste minuut druk ogen. Nieuwe kopers, verse wallets, snel meer SOL in de curve.
Dat voelt als vraag.
Nieuw Pump.fun-onderzoek zegt: rustig. Een druk dashboard bewijst nog geen publiek. Soms kijk je vooral naar dezelfde vroege wallets die overal als eerste opduiken.
166.098 launches onder de loep
Onderzoeker Arati Uday Kamat analyseerde in de arXiv-preprint Coordinated Sniper Cohorts on Pump.fun ruim 1,57 miljoen buyer observations bij 166.098 Pump.fun-lanceringen.
De dataset loopt over 13,4 dagen in juni.
Daarin werden 1.012 terugkerende walletcohorten gevonden. Die groepen bestonden uit 2 tot 12 wallets en telden samen 2.965 unieke adressen.
De methode kijkt naar gedrag.
Wallets worden gegroepeerd omdat ze herhaaldelijk samen vroeg kopen bij meerdere launches. Dat bewijst niet dat één persoon achter alle adressen zit.
Het kan één botter zijn. Het kan een kleine groep traders zijn. Het kan ook meerdere partijen zijn die dezelfde signalen najagen.
Dat verschil telt.
De eerste cijfers lijken extreem
Op het eerste gezicht ziet de aanwezigheid van zulke wallets er krachtig uit.
Bij tokens waar de cohorten vroeg opdoken, lag het aantal kopers in de eerste dertig minuten in de ruwe vergelijking 130,9 procent hoger.
Dat is het soort cijfer waar memecoin-Twitter direct op kauwt.
“Smart wallets zijn binnen.”
“Snipers zien iets.”
“Publiek komt eraan.”
Alleen zit er een simpele rekenfout onder dat verhaal. Een deel van die extra kopers zijn de onderzochte cohortwallets zelf.
Als je wallets selecteert omdat ze vroeg kopen en daarna hun eigen aankopen meetelt als extra vraag, tel je de truc mee als bewijs.
De paper noemt dat outcome contamination.
Na schoonmaken blijft minder over
Zodra de transacties van de cohortwallets zelf worden verwijderd, zakt het effect van 130,9 procent naar 63,9 procent.
Dat is nog steeds stevig.
Maar daarna komt de tweede correctie.
De onderzoeker vergelijkt vervolgens beter gelijkende launches via propensity-score matching. Daarbij wordt gekeken naar tien observeerbare kenmerken van tokens, zodat een launch met sniperactiviteit niet zomaar wordt vergeleken met een compleet ander type token.
Na die correctie blijft een buyer-count lift van 16,1 procent over.
Dat is statistisch nog zichtbaar. Maar het is geen 130,9 procent hypebom meer.
Het is een bescheiden signaal dat veel minder spectaculair is dan het dashboard eerst suggereert.
SOL-instroom overtuigt nog minder
Bij geld wordt het verhaal zwakker.
Na correcties lag de SOL-instroom van andere kopers 6,3 procent hoger. Het 95%-betrouwbaarheidsinterval liep van min 0,5 procent tot plus 15,1 procent.
Omdat nul binnen die band valt, is het effect niet hard te onderscheiden van geen effect.
Dat is pijnlijk voor traders die vooral walletaantallen volgen.
Tien kleine kopers zijn niet hetzelfde als één serieuze koper. Een drukke feed kan er sterk uitzien, terwijl er economisch weinig gewicht achter zit.
In memecoins is aandacht goedkoop.
Echte koopkracht niet.
Bij 7 procent kwam niemand achter de snipers aan
De hardste uitkomst zit misschien in een kleinere regel.
Van de 5.419 launches die door een cohort werden geraakt, hadden 382 tokens in de eerste dertig minuten geen enkele niet-cohortkoper.
Dat is 7 procent.
Met andere woorden: de sniperwallets kwamen wel opdagen, maar niemand anders volgde.
Dat breekt twee populaire verhalen tegelijk.
Het bewijst niet dat deze wallets consequent winnaars herkennen. Het bewijst ook niet dat hun aanwezigheid vanzelf nieuwe vraag maakt.
Soms is de eerste golf gewoon de hele golf.
Waarom Pump.fun dit versterkt
Pump.fun is gebouwd voor snelheid.
Volgens de officiële Pump.fun-documentatie gebruikt de bonding curve een constant-product AMM-model. Kopen beweegt de prijs omhoog. Verkopen beweegt haar terug omlaag.
De openbare Pump-programmadocumentatie beschrijft dat tokens direct verhandelbaar zijn op de bonding curve en bij een bepaalde marktkapitalisatie naar PumpSwap kunnen migreren.
Daardoor krijgen de eerste minuten enorm veel aandacht.
Traders zoeken naar vroege kopers, snelle SOL-instroom, socials, creatoractiviteit en wallets die eerder bij winnaars zaten.
Dat is logisch.
Het is ook de perfecte omgeving om activiteit te verwarren met kwaliteit.
Activiteit is geen vraag
De studie bewijst niet dat vroege Pump.fun-handel nep is. Ze bewijst ook niet dat alle cohorten manipuleren.
De conclusie is scherper en nuttiger.
Vroege walletactiviteit bevat informatie, maar ook ruis. Een groot deel van het ruwe effect verdwijnt zodra je de eigen transacties van die wallets niet meer meetelt en vergelijkbare tokens met elkaar vergelijkt.
Dat maakt simpele dashboards gevaarlijk.
Een oplopend aantal kopers kan organische vraag zijn. Het kan ook een terugkerende cluster zijn die in elk nieuw casinohoekje als eerste binnenrent.
Voor altcoins is dat al riskant.
Voor memecoins op Pump.fun is het levensgevaarlijk.
Wat traders beter moeten controleren
Wie nieuwe launches beoordeelt, moet minder naar één teller staren.
Let vooral op drie dingen:
- Komen dezelfde wallets bij veel launches vroeg terug?
- Volgen er daarna onafhankelijke kopers met echt SOL-volume?
- Blijft de koopdruk bestaan nadat de eerste sniperfase voorbij is?
Die vragen zijn saaier dan “smart money is binnen”.
Ze besparen wel vaker geld.
Want een wallet die overal vroeg is, is niet automatisch slim. Soms is hij alleen snel.
Geen definitief oordeel, wel een harde waarschuwing
De paper blijft een preprint. Ze is niet het laatste woord over Pump.fun-handel.
De onderzoeker noemt zelf beperkingen. Off-chain aandacht via Telegram of X, financieringsstromen tussen wallets en eerdere reputatie van makers kunnen het resterende effect mede verklaren.
Dat maakt de les niet zwakker.
Het maakt haar eerlijker.
On-chain data lijkt objectief, maar interpretatie blijft rommelig. Een walletadres vertelt wat er gebeurde. Niet altijd waarom het gebeurde.
Dat is het gat waarin traders geld verliezen.
Drukte is nog geen publiek
Pump.fun laat in realtime zien hoe snel speculatie kan ontstaan. Het laat ook zien hoe makkelijk een kleine groep vroege kopers op populariteit kan lijken.
Een drukke eerste minuut kan momentum betekenen.
Maar zij kan ook een spiegelpaleis zijn.
De beste vraag is daarom niet hoeveel wallets kopen. De beste vraag is wie er koopt, hoeveel geld er daarna echt volgt en of de markt buiten de snipers nog interesse heeft.
Want op Pump.fun kan een token vol lijken.
Tot je ontdekt dat de zaal bijna leeg is.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
