Criticus legt uit waarom hij nooit XRP zou kopen: wat koop je eigenlijk?
Een marktwaarde van ongeveer $81 miljard is voor investeerder Royal Kane reden genoeg om XRP links te laten liggen. Zijn tweede argument gaat verder: volgens hem heeft “Ripple” geen producten of omzet.
Daar begint het probleem.
XRP, het XRP Ledger en Ripple zijn niet hetzelfde. Wie die drie op één hoop gooit, kan een scherpe waarderingsvraag stellen en toch bij de verkeerde cijfers uitkomen.
Kane vindt XRP simpelweg te groot
Kane schreef op 17 september dat hij bij de huidige waardering niet in XRP zou investeren.
“I would never invest in Ripple at this stage.”
Zijn belangrijkste bezwaar is de omvang.
Met een marktwaarde rond $81 miljard hoort XRP bij de grootste crypto-assets. Kane zoekt liever kleinere munten waarbij een nieuw verhaal volgens hem nog een veel grotere procentuele koersbeweging kan veroorzaken.
Die redenering is begrijpelijk vanuit een speculatieve strategie.
Een token van $300 miljoen hoeft in absolute termen veel minder groter te worden om zijn waardering te verdubbelen dan een asset van $81 miljard.
Maar daar komt meteen de andere kant.
Een kleine market cap is geen gratis rendement
Een lagere marktwaarde betekent niet automatisch meer potentieel.
Kleine tokens hebben vaak dunne orderboeken, minder gebruikers en veel grotere risico's. Een project van $300 miljoen kan gemakkelijker verdubbelen, maar ook veel eenvoudiger vrijwel alle vraag verliezen.
Een grote marktwaarde kan juist samenhangen met hogere liquiditeit, bredere beschikbaarheid en een groter bestaand netwerk.
Market cap vertelt dus vooral hoe de markt een asset nu waardeert.
Het vertelt niet vanzelf of die prijs te hoog of te laag is.
$81 miljard market cap betekent ook geen $81 miljard ingelegd geld
Bij crypto wordt nog een fout vaak gemaakt.
Een verdubbeling van XRP's marktwaarde vereist niet letterlijk nog eens $81 miljard aan netto instroom.
Market capitalization is simpelweg:
prijs × circulerende hoeveelheid.
De prijs wordt aan de marge bepaald op handelsplatformen. Wanneer kopers bereid zijn steeds hogere prijzen te betalen, stijgt de waardering van alle circulerende XRP mee.
De daadwerkelijke hoeveelheid nieuw geld kan veel lager liggen.
Kane's punt blijft wel overeind in beperktere vorm: hoe groter een asset al is, hoe zwaarder de waardering uiteindelijk moet worden om extreme veelvouden te produceren.
Dan komt de vreemde claim: ‘geen producten’
Hier wordt zijn analyse zwakker.
XRP is geen bedrijf.
Het heeft dus ook geen verkoopafdeling, abonnementen, werknemers of productcatalogus.
XRP is het native digitale activum van het XRP Ledger.
Het XRP Ledger is het open-source netwerk.
Ripple is een apart technologiebedrijf dat financiële producten bouwt en tegelijkertijd een grote hoeveelheid XRP bezit. Ripple bevestigt zelf die scheiding.
Vragen of “XRP producten heeft” lijkt daardoor een beetje op vragen welke producten een euro verkoopt.
De relevantere vraag is wat je met het netwerk en het activum kunt doen.
XRPL heeft aantoonbaar financiële functies
Daar wordt de uitspraak “geen producten” lastig vol te houden wanneer Kane eigenlijk het ecosysteem bedoelt.
XRPL heeft een ingebouwde decentralized exchange met orderboeken. Gebruikers kunnen daarop XRP en uitgegeven tokens rechtstreeks tegen elkaar verhandelen.
Het netwerk ondersteunt ook AMM's.
Daarmee kunnen gebruikers liquiditeit in pools stoppen en tokens tegen een algoritmisch bepaalde prijs wisselen.
Daarnaast bestaan functies voor escrow, tokenuitgifte en cross-currency payments. Die laatste kunnen automatisch verschillende liquiditeitsroutes op de DEX combineren om een betaling tussen twee valuta af te handelen.
XRPL-documentatie positioneert het netwerk bovendien voor tokenization van financiële activa.
Dat zijn concrete technische mogelijkheden.
Het zegt nog niets over wat ze economisch waard moeten zijn.
Ripple heeft óók gewoon producten
Als Kane eigenlijk Ripple bedoelt, loopt zijn uitspraak tegen een ander probleem.
Ripple verkoopt aantoonbaar zakelijke financiële diensten.
Ripple Payments is een platform voor grensoverschrijdende betalingen. Het bedrijf kreeg dit jaar onder meer Europese en Britse vergunningen om die activiteiten verder uit te breiden.
Ripple Custody richt zich op instellingen die digitale activa willen bewaren.
Na de overname van Hidden Road heeft Ripple bovendien Ripple Prime, waarmee institutionele klanten toegang krijgen tot onder meer digitale assets, derivaten en andere financiële markten.
Ripple noemt daarnaast stablecoin RLUSD, custody en treasury management binnen zijn zakelijke aanbod.
“Geen producten” is voor Ripple als bedrijf dus feitelijk te absoluut.
Omzet is een veel interessantere kritiek
Bij omzet wordt het verhaal moeilijker.
XRP zelf rapporteert geen omzet. Dat is logisch: een digitaal activum heeft geen winst-en-verliesrekening.
Wie XRP koopt, koopt ook geen aandeel Ripple.
Een XRP-houder krijgt geen recht op een percentage van Ripple's omzet, winst of kasstromen. Sterke zakelijke groei bij Ripple hoeft daardoor niet automatisch evenredig naar XRP-houders terug te vloeien.
Dat is wél een serieus waarderingsvraagstuk.
Bij een aandeel kun je omzet, marges, winst en vrije kasstroom naast de beurswaarde zetten.
Bij XRP ontbreekt die directe claim.
Ripple is bovendien geen beursgenoteerd bedrijf
Voor Ripple zelf geldt nog iets anders.
Het bedrijf is privaat.
Daardoor publiceert het niet dezelfde periodieke financiële verslagen die beleggers van een beursgenoteerde onderneming krijgen.
Het ontbreken van publiek beschikbare volledige omzetcijfers betekent echter niet hetzelfde als bewijs dat de omzet nul is.
Ripple toont commerciële klanten en operationele producten. Zo maakte het in augustus bekend dat Jeonbuk Bank Ripple Payments inzet voor grensoverschrijdende betalingen.
De precieze financiële waarde van al die activiteiten is alleen veel moeilijker extern te controleren.
Dat is een betere kritiek dan simpelweg zeggen dat er geen omzet bestaat.
Ripple blijft economisch sterk met XRP verbonden
De scheiding tussen XRP en Ripple betekent ook niet dat ze niets met elkaar te maken hebben.
Integendeel.
Ripple rapporteerde per 30 juni 2026 dat het nog 37,66 miljard XRP aanhield.
Daarvan zat 32,6 miljard XRP in escrow. Ongeveer 5,06 miljard XRP was buiten die escrow direct in Ripple-wallets beschikbaar.
Dat is een enorme positie.
Ripple heeft daardoor een rechtstreeks economisch belang bij XRP, terwijl ontwikkelingen rond het bedrijf de verwachtingen rond het activum kunnen beïnvloeden.
Juridische en economische verbondenheid is alleen iets anders dan identiteit.
Ripple is niet XRP.
De echte waarderingsvraag is veel vervelender
Daarmee komen we bij het deel van Kane's kritiek dat niet zo makkelijk kan worden weggewuifd.
XRPL kan tientallen technische functies hebben.
Ripple kan tientallen financiële producten verkopen.
Maar hoeveel structurele vraag naar XRP zelf ontstaat daar uiteindelijk uit?
Dat is de vraag waarop iedere serieuze XRP-waardering uiteindelijk stukloopt of slaagt.
Wordt XRP daadwerkelijk vaker gebruikt als liquiditeitsasset?
Hoeveel waarde gaat door toepassingen waarbij XRP noodzakelijk of economisch aantrekkelijk is?
Hoeveel netwerkactiviteit ontstaat uit gebruikers die XRP nodig hebben en hoeveel is puur handel?
En hoeveel van de huidige prijs vertegenwoordigt verwachtingen over gebruik dat nog moet komen?
Daar helpt een lijst met functies maar beperkt bij.
Gebruik van XRPL is niet automatisch vraag naar XRP
Dat onderscheid verdient extra aandacht.
Een product kan het XRP Ledger gebruiken zonder dat iedere stap grote hoeveelheden XRP vereist.
Tokens kunnen op XRPL worden uitgegeven en stablecoins kunnen over het netwerk bewegen. Voor transactiekosten is een kleine hoeveelheid XRP nodig, maar dat alleen verklaart nog niet automatisch een marktwaarde van tientallen miljarden dollars.
Andere toepassingen kunnen XRP nadrukkelijker gebruiken, bijvoorbeeld als tussenasset bij bepaalde handels- of betalingsroutes.
De waarderingsvraag wordt daardoor niet alleen hoeveel XRPL wordt gebruikt.
Het gaat om hoe dat gebruik doorwerkt naar structurele vraag naar XRP.
Dat is een veel hardere meetlat.
Kane raakt dus één sterk punt en één zwak punt
Zijn market-capargument vertelt vooral welke soort belegging hij zoekt.
Kane jaagt op kleinere assets die volgens hem meer ruimte hebben voor extreme procentuele bewegingen. Vanuit die strategie kan $81 miljard simpelweg te groot zijn.
Dat maakt XRP niet objectief te duur.
Het maakt XRP ongeschikt voor zijn gekozen spel.
Zijn uitspraak over producten en omzet is minder precies.
XRP heeft inderdaad geen bedrijfsomzet, want XRP is geen onderneming. XRP-houders hebben ook geen claim op de resultaten van Ripple.
Maar het XRP Ledger heeft aantoonbare financiële functies en Ripple verkoopt aantoonbaar zakelijke producten.
Daarmee blijft één vraag over die veel lastiger is dan beide slogans:
welke economische waarde van Ripple en XRPL komt uiteindelijk daadwerkelijk bij XRP zelf terecht?
Dat is de discussie die voor beleggers telt.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
