Stablecoin-krimp legt zwakkere koopkracht in crypto opnieuw bloot

Er is ongeveer 10 miljard dollar uit de stablecoinmarkt verdwenen sinds de piek in mei. Dat lijkt klein bij een markt boven 300 miljard dollar, maar het raakt precies waar crypto gevoelig is: direct inzetbare koopkracht.

Stablecoins zijn geen bijzaak meer. Ze zijn de dollars van de cryptomarkt. Traders gebruiken ze voor handel, onderpand, lending, settlement en snelle verplaatsing tussen beurzen.

Als die voorraad krimpt, wordt elke rally iets dunner.

DefiLlama toont nog altijd een totale stablecoinmarkt van ruim 312 miljard dollar. USDT staat rond 184 miljard dollar, USDC rond 73 miljard dollar.

Dat zijn nog steeds enorme bedragen. Maar de richting telt.

Sinds mei verloor USDT ongeveer 6 miljard dollar. USDC zakte ongeveer 7 miljard dollar vanaf zijn eerdere piek. In juni verdween volgens recente flowdata circa 7,7 miljard dollar uit de markt.

Dat is geen paniek zoals in 2022. Toen sloegen Terra, FTX en kredietplatformen gaten in vertrouwen.

Nu oogt het meer als vermoeidheid. Minder nieuwe onchain dollars. Minder agressieve risk-on. Minder vanzelfsprekende koopkracht.

Voor Bitcoin kan een stablecoindaling vervelend zijn. Voor kleinere tokens kan het harder voelen.

Als er minder verse stablecoins rondgaan, wordt geld selectiever. Grote munten blijven dan vaak beter bid houden. Kleinere altcoins moeten harder vechten voor aandacht.

Ook DeFi voelt dit snel. Stablecoins zitten in handelsparen, leningen, onderpand en yield-strategieën. Minder aanbod betekent minder ruimte voor brede activiteit.

Dat is de simpele rekensom. Zonder nieuwe dollars voelt koersherstel sneller hol.

Toch is dit geen zwart-wit verhaal. Terwijl USDT en USDC inleveren, groeien sommige kleinere en gereguleerde spelers.

BUIDL, USDG, PYUSD en RLUSD laten zien dat stablecoins niet alleen krimpen. De markt wordt opnieuw verdeeld.

Dat past bij de volgende fase. Stablecoins gaan minder over traders alleen en meer over betalingen, instellingen en gereguleerde geldstromen.

De winnaars worden dan niet automatisch de grootste oude namen. Ze worden de tokens die vertrouwen, toegang en regelgeving het best combineren.

Voor beleggers is dit een reality check. Stablecoin-groei liep vaak vooruit op periodes met meer volume, meer leverage en meer durf.

Het omgekeerde telt ook. Als de totale voorraad daalt, verdwijnt een steun onder herstel.

Dat betekent niet dat crypto automatisch verder zakt. Het betekent wel dat stijgingen zwaarder moeten werken.

De stablecoinmarkt staat nog steeds veel hoger dan twee jaar geleden. De lange trend naar digitale dollars is niet weg.

Maar de rechte lijn is eruit. Zolang stablecoins geen nieuwe groeifase laten zien, blijft elke opleving kwetsbaar.