De EU wil dat ESMA toezicht gaat houden op exchanges en cryptobedrijven

De Europese Unie werkt aan plannen om het toezicht op aandelenbeurzen, cryptobedrijven en clearinginstellingen binnen de EU onder te brengen bij één centrale toezichthouder, namelijk de Europese Autoriteit voor Effecten en Markten (ESMA). Dat bevestigde Esma-voorzitter Verena Ross in een interview met de Financial Times.

Volgens Ross wil de Europese Commissie hiermee een deel van de bevoegdheden van nationale toezichthouders overhevelen naar ESMA.

Dit moet namelijk bijdragen aan een meer geïntegreerde en concurrerende Europese kapitaalmarkt. Ross gaf het onderstaande aan:

De hervorming ligt politiek echter gevoelig, vooral bij kleinere lidstaten zoals Luxemburg en Malta, die vrezen dat centralisatie hun financiële sectoren kan verzwakken.

Toch ziet de Commissie de stap als noodzakelijk om de efficiëntie te vergroten en beter toezicht te kunnen houden op snelgroeiende markten zoals crypto.

Tijdens de totstandkoming van de Markets in Crypto-Assets (MiCA)-wet was al voorzien dat ESMA het toezicht zou krijgen over cryptobedrijven, zoals exchanges en bewaardiensten voor digitale activa. 

Door kritiek op ESMA’s capaciteit werd dat toezicht uiteindelijk bij nationale instanties neergelegd, een beslissing die volgens Ross heeft geleid tot inefficiënties en dubbel werk.

ESMA uitte in juli bijvoorbeeld kritiek op het goedkeuringsproces voor Europese cryptolicenties van Malta. Hierbij bleek dat bepaalde risico’s bij één bedrijf niet goed waren beoordeeld. 

Ross benadrukte dat de implementatie van MiCA veel inspanning vergt, omdat 27 nationale toezichthouders elk hun eigen capaciteit en expertise moesten opbouwen, iets wat op Europees niveau veel efficiënter zou kunnen.

ESMA werd in 2011 opgericht om financiële regelgeving binnen de EU te harmoniseren, maar de meeste toezichtstaken liggen nog steeds bij nationale autoriteiten. Pogingen om via initiatieven als de kapitaalmarktenunie tot één Europese markt te komen, zijn tot nu toe moeizaam verlopen.

Mario Draghi, voormalig president van de ECB, stelde in een rapport vorig jaar dat het versterken van Esma tot een centrale toezichthouder, vergelijkbaar met de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), essentieel is om Europa’s kapitaalmarkten te versterken.

Er blijft toch weerstand. Hoofd van de Luxemburgse toezichthouder, Claude Marx, waarschuwde dat het maken van Esma tot hoofdtoezichthouder voor alle Europese beleggingsfondsen zou leiden tot een monster.

De noodzaak om private financiering te vinden voor Europese investeringen in defensie, groene energie en digitalisering is volgens Ross echter groter dan ooit. Zij vervolgde:

ESMA, dat gevestigd is in Parijs, krijgt ondertussen al meer taken. Vanaf volgend jaar houdt de instantie toezicht op aanbieders van zogeheten consolidated tapes, databanken met realtime koersinformatie voor aandelen en obligaties, en op bedrijven die ESG-ratings verstrekken.

EU-commissaris voor financiële diensten Maria Luís Albuquerque kondigde recent aan dat Brussel overweegt om Esma ook formeel toezichthouder te maken voor de belangrijkste grensoverschrijdende instellingen, waaronder exchanges, cryptobedrijven en centrale tegenpartijen. Daarbij wordt nog gekeken naar verschillende modellen voor centraal toezicht.