Strategy zal nog steeds overleven als de Bitcoin koers naar $8.000 daalt

Softwaregigant Strategy (voorheen MicroStrategy, ticker MSTR) claimt dat zijn Bitcoin-gedekte balans een dramatische crash van 88% kan doorstaan, tot een BTC prijs van rond de $8.000. Zelfs in zo'n extreem doemscenario zou de waarde van hun reserves nog precies genoeg zijn om de schulden te dekken.

Strategy houdt momenteel 714.644 BTC in kas – de grootste corporate stack ter wereld. Tegen de huidige koers (rond $68.500-$68.800 op 16 februari 2026, met een lichte dip van zo'n 2-3% in de laatste 24 uur) is die reserve goed voor ongeveer $49 miljard. Daartegenover staat een nettoschuld van zo'n $6 miljard – dat geeft een dekking van ruim 8,3x (BTC Rating).

Voorzitter Michael Saylor deelde dit op X om de gemoederen te bedaren: als BTC crasht naar $8.000, krimpt de waarde van hun holdings tot exact $6 miljard – nog net genoeg om de schuld te matchen. Dekking 1,0x. Geen paniekverkoop nodig, geen margin calls op korte termijn.

Saylor benadrukt dat het bedrijf geen plannen heeft om Bitcoin te verkopen – integendeel. Het plan is om de converteerbare schuld (convertible notes) in de komende 3-6 jaar geleidelijk om te zetten in aandelen (equitize).

Zo vermijden ze nieuwe senior schuld en lossen ze obligatiehouders af met aandelen in plaats van cash of BTC-reserves. Vervaldata zijn verspreid tot ver in de jaren 2030, dus geen acute druk.

CEO Phong Le herhaalde dit in de recente earnings call: zelfs een 90%-daling zou jaren duren om echt impact te hebben. Bij $8.000 zouden ze herstructureren, extra aandelen uitgeven of schuld herfinancieren – maar dat is pas relevant als de prijs langdurig laag blijft hangen.

Strategy blijft echter gewoon kopen: vorige week nog 1.142 BTC voor ~$90 miljoen, tegen een gemiddelde prijs van rond $78.800. Totaal kostte de hele voorraad ~$54 miljard (gemiddeld $76.000 per BTC).

Dit betekent nu flinke ongerealiseerde verliezen (meer dan $5 miljard), wat leidde tot een mega-verlies van $12,6 miljard in Q4 2025 – vooral door niet-gerealiseerde BTC-dalingen.

Toch heeft het bedrijf geen verkoopintentie. Het bedrijf ziet zichzelf als een pure Bitcoin-treasury play, met cash reserves die dividenden en rente dekken voor jaren zonder BTC aan te raken.

De claim klinkt stoer, en de wiskunde klopt op papier: bij $8.000 dekken ze exact de schuld. Maar critici wijzen op risico's: verdunning door aandelenuitgifte, afhankelijkheid van een herstel van de Bitcoin koers, maar wat als de markt nog dieper crasht?

Saylor en Le zien het als langetermijnstrategie – volatiliteit is ingebouwd, en ze verwachten uiteindelijk upside.Voor nu: BTC rond $68.500, markt nerveus na recente dips.

Strategy positioneert zich als de ultieme hodler: zelfs in een nachtmerrie-scenario blijven ze staan. Of dat vertrouwen geeft of juist schrik aanjaagt, hangt af van hoe je naar Bitcoin kijkt.