Ethereum krijgt enorme shortzone, maar koopvraag blijft de zwakke plek
Boven de Ethereum-koers ligt volgens analist Ted Pillows een potentiële shortliquidatiezone van bijna 5 miljard dollar. Dat klinkt als brandstof voor een squeeze, maar er ontbreekt één ding: sterke koopvraag.
Pillows wijst juist daarop. Zolang spotkopers wegblijven, kan Ethereum verder corrigeren voordat die grote shortzone überhaupt in beeld komt.
Zijn bericht van 10 oktober toont een CoinGlass-liquidatiekaart met Ethereum rond 2.496 dollar.
Bijna $5 miljard ligt boven de koers
De kaart bestrijkt zeven dagen en gebruikt gegevens van Binance, OKX en Bybit.
Boven de referentieprijs loopt de cumulatieve geschatte blootstelling aan shortliquidaties op richting 5 miljard dollar. Aan de onderkant noemt Pillows ongeveer 1,53 miljard dollar aan potentiële longliquidaties.
Dat verschil is groot.
Maar die bedragen zijn geen optelsom van alle short- en longposities die wereldwijd daadwerkelijk openstaan.
CoinGlass beschrijft in zijn methodologie dat liquidatiekaarten worden opgebouwd uit marktgegevens en aannames over onder meer hefboomwerking.
Het resultaat is een schatting van zones waar veel posities onder druk kunnen komen.
Een liquidatiekaart voorspelt de eerste beweging niet
Dat onderscheid is belangrijk.
Een grote rode zone boven de koers betekent niet dat Ethereum daar automatisch naartoe beweegt. De kaart laat vooral zien wat er kan gebeuren als de koers die niveaus bereikt.
Shortposities profiteren normaal van een daling.
Stijgt ETH tegen een sterk gehevelde short in, dan loopt het verlies snel op. Zodra het onderpand onvoldoende wordt, kan de beurs de positie gedwongen sluiten.
Dat sluiten kan extra koopdruk veroorzaken.
Als veel shorts dicht bij elkaar worden geraakt, ontstaat een kettingreactie. Dat is het mechanisme achter een short squeeze.
Maar de markt heeft eerst een reden nodig om omhoog te bewegen.
Die eerste koper ontbreekt volgens Pillows
Precies daar zit Pillows' waarschuwing.
Veel neerwaartse liquiditeit zou al zijn geraakt, terwijl de spotvraag volgens hem zwak blijft. Daarmee is de markt niet automatisch klaar voor een herstelrally.
Een liquidatiecluster boven Ethereum is dus brandstof.
Geen lucifer.
Zonder nieuwe kopers kunnen shorts simpelweg open blijven terwijl ETH lager handelt. De aanwezigheid van 5 miljard dollar aan geschatte liquidatiedruk zegt niets over het moment waarop die posities in gevaar komen.
Sterker nog: handelaren kunnen hun posities tussentijds sluiten, extra onderpand toevoegen of hun hefboom aanpassen.
De kaart verandert daardoor voortdurend.
ETF's laten voorlopig weinig koopdrang zien
Ook de Amerikaanse spot-ETF's leveren momenteel geen sterk tegenargument.
Volgens Farside Investors stroomde op vrijdag 9 oktober netto 56,1 miljoen dollar uit de Amerikaanse Ethereum-ETF's.
Het bedrag kwam die dag volledig voor rekening van BlackRocks ETHA.
Daarmee liep de reeks netto uitstroom op tot negen handelsdagen achter elkaar.
Van 29 september tot en met 9 oktober verdween volgens de dagelijkse cijfers samen ongeveer 697,4 miljoen dollar uit deze fondsen.
Dat is geen volledige meting van de vraag naar Ethereum. ETF's vormen slechts één toegangspoort tot ETH.
Maar bijna 700 miljoen dollar uitstroom via één belangrijke institutionele route past niet bij het beeld van agressieve nieuwe koopdruk.
Een short squeeze kan alsnog hard gaan
Hier zit de paradox.
Juist doordat er veel potentiële liquidaties boven de koers liggen, kan het beeld snel omslaan wanneer kopers wél terugkomen.
Stel dat ETH begint te stijgen.
De eerste shorts komen onder druk. Gedwongen sluitingen kunnen extra kooporders veroorzaken. Daardoor stijgt de koers verder en worden hogere liquidatieniveaus bereikt.
Zo kan de beweging zichzelf tijdelijk versterken.
Dat betekent niet dat er ineens 5 miljard dollar tegelijk moet worden teruggekocht. De liquidatieniveaus liggen verspreid over verschillende prijzen en platforms.
De route ernaartoe bepaalt hoeveel posities daadwerkelijk worden geraakt.
Longs hebben aan de onderkant minder bescherming
De asymmetrie op de kaart werkt bovendien twee kanten op.
Onder de huidige koers ligt volgens Pillows ongeveer 1,53 miljard dollar aan geschatte longliquidaties. Dat is aanzienlijk minder dan de potentiële shortzone boven ETH.
Daaruit volgt niet dat de onderkant veilig is.
Wanneer spotvraag zwak blijft, kan Ethereum verder dalen en alsnog delen van die longblootstelling raken. Gedwongen verkopen kunnen zo een daling versnellen op dezelfde manier waarop shortliquidaties een stijging kunnen versterken.
Liquidaties geven dus vooral snelheid aan een koersbeweging die al bezig is.
Ze bepalen niet betrouwbaar welke kant die beweging begint.
De markt wacht op de vonk
De 5 miljard dollar boven Ethereum is daarom vooral interessant als potentiële versneller.
Niet als koersdoel.
Voor een echte short squeeze moet ETH eerst voldoende stijgen om de relevante hefboomposities onder druk te zetten. Daarvoor zijn kopers nodig, en juist die kant van de markt oogt volgens Pillows zwak.
De recente ETF-uitstroom ondersteunt dat voorzichtige beeld.
Dat maakt Ethereum op dit moment een gespannen hefboommarkt: veel brandstof boven de koers, maar nog geen duidelijke partij die het vuur aansteekt.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
