Bitcoin onder $70.000 toont liquidaties en zwakkere marktstructuur

Bitcoin is op 2 juni opnieuw onder $70.000 gezakt, maar de ronde grens vertelt niet het hele verhaal. De daling valt samen met forse liquidaties, recorduitstroom uit Amerikaanse spot bitcoin-ETF’s en een bredere kapitaalrotatie waarin aandelen en AI-thema’s meer steun krijgen dan crypto.

Volgens marktdata zakte BTC tot rond $69.500, met lagere intraday-niveaus net boven $69.000, terwijl de bredere markt naar beneden werd getrokken door versnelde liquidaties. Dat maakt deze beweging anders dan een gewone rode dag. De prijs brak een belangrijk psychologisch niveau op een moment dat de onderliggende vraagstructuur al zwakker was.

De eerste laag onder de prijs is hefboom. Cointelegraph meldde dat 24-uurs liquidaties in bitcoin en altcoins richting $800 miljoen liepen toen de verkoopdruk versnelde.

Liquidaties maken een daling zelden lineair. Zodra steun breekt, worden leveraged posities gedwongen gesloten. Die verkoop duwt de prijs verder omlaag, waardoor weer nieuwe liquidaties ontstaan.

Dat verklaart waarom de beweging onder $70.000 sneller aanvoelde dan een normale spotcorrectie. De markt verkocht niet alleen vrijwillig. Een deel van de verkoop werd afgedwongen door de derivatenstructuur.

Voor traders is dat belangrijk. In zulke fases zegt de candle minder dan de marktmechaniek erachter. Een daling door liquidaties kan hard gaan, maar blijft kwetsbaar voor nieuwe bewegingen zolang leverage niet duidelijk is afgebouwd.

De tweede laag is spotvraag. Wij meldde op 1 juni dat Amerikaanse spot bitcoin-ETF’s in tien handelsdagen $2,97 miljard aan uitstroom noteerden, de langste negatieve reeks ooit. De totale nettoactiva daalden in die periode van $104,29 miljard naar $94,17 miljard.

Een dag later liep die reeks op tot 11 handelsdagen, met ongeveer $3,45 miljard aan totale uitstroom. De laatste sessie alleen al bracht ongeveer $484 miljoen aan extra uitstroom.

Dat is het echte probleem voor bitcoin. ETF’s waren lange tijd een steunlaag onder de markt. Wanneer die stroom draait, verdwijnt een deel van de stabiele spotvraag precies op het moment dat liquidaties extra druk veroorzaken.

Daarom is BTC onder $70.000 niet alleen een technisch niveau. Het is ook een signaal dat het gereguleerde vraagkanaal tijdelijk niet absorbeert zoals eerder in de cyclus.

De zwakte valt extra op omdat traditionele markten niet tegelijk instorten. Reuters meldde dat wereldwijde aandelen dinsdag stegen door AI-optimisme, met Europese technologieaandelen als steun voor de STOXX 600.

Eerder meldde Reuters dat wereldwijde aandelenfondsen in de week tot 27 mei weer $457,57 miljoen instroom zagen, nadat een week eerder nog $6,56 miljard was uitgestroomd. Sectorfondsen voor technologie en financials trokken samen meer dan $6 miljard aan, terwijl wereldwijde obligatiefondsen voor de achtste week op rij instroom zagen.

Dat maakt het bitcoinverhaal selectiever. Dit is geen zuivere vlucht uit alle risico-assets. Kapitaal vindt elders nog steeds bestemming, vooral in AI- en aandelenverhalen.

Bitcoin verliest op dit moment dus niet alleen door macrodruk. Het verliest ook de relatieve strijd om allocatie.

Geopolitiek en olie blijven extra drukpunten. CoinDesk koppelde de cryptozwakte aan ETF-uitstroom, hogere olieprijzen en spanningen rond de VS en Iran, terwijl aandelen juist steun kregen van de AI-rally.

Reuters meldde dinsdag dat olieprijzen en obligatierentes daalden op hoop rond een mogelijke VS-Iran-deal, maar ook dat de geopolitieke situatie broos blijft. Dat houdt risicomanagers voorzichtig.

Voor crypto werkt dat dubbel. Bitcoin heeft minder ETF-steun, de derivatenmarkt wordt opgeschoond en de macro-omgeving blijft onzeker. Daardoor worden herstelpogingen kwetsbaarder zolang er geen nieuwe spotvraag terugkeert.

Dat verklaart waarom de markt zo gevoelig reageert op $70.000. Niet omdat het getal magisch is, maar omdat meerdere druklagen daar samenkomen.

De conclusie is dat BTC onder $70.000 geen gewoon koersbericht is. De daling komt op een moment van recorduitstroom uit spot bitcoin-ETF’s, versnelde liquidaties en duidelijke underperformance tegenover aandelen.

Dat betekent niet dat bitcoin automatisch verder daalt. Het betekent wel dat de marktstructuur zwakker is dan tijdens fases waarin ETF-instroom en spotvraag dalingen opvangen.

Voor herstel zijn drie dingen belangrijk: afnemende ETF-uitstroom, lagere hefboomdruk en terugkeer van spotvraag. Zolang die combinatie ontbreekt, blijven oplevingen kwetsbaar voor nieuwe verkoopdruk.

Bitcoin is dus niet alleen onder een psychologische grens gezakt. De markt test of er nog genoeg echte vraag onder ligt nu de hefboom wordt afgebouwd en het ETF-kanaal tijdelijk tegenwerkt.