Grayscale verkocht $180 miljoen XRP door uitstroom, niet paniek

$180 miljoen aan XRP verdween uit het Grayscale-fonds. Op X werd daar snel een simpele conclusie van gemaakt: Grayscale zou zijn geloof in XRP kwijt zijn.

Dat klinkt lekker hard. Alleen staat dat niet in de SEC-documenten.

Grayscale XRP Trust ETF diende op 4 augustus zijn kwartaalrapport bij de SEC in. Het rapport gaat over de periode tot en met 30 juni 2026.

Daaruit blijkt dat het fonds in de eerste helft van 2026 ongeveer 103,41 miljoen XRP verkocht. De gerapporteerde waarde: 180,78 miljoen dollar.

Dat is een stevig cijfer. Maar de oorzaak is belangrijker dan het bedrag.

De verkopen hingen vooral samen met aflossingen van ETF-aandelen. Beleggers leverden aandelen in, waarna het fonds XRP moest verkopen om die aflossingen te verwerken.

Dat is iets anders dan een fondsbeheerder die zelf ineens op de verkoopknop ramt.

Er kwam ook XRP binnen. Via nieuwe creaties ontving het fonds ongeveer 36,27 miljoen XRP, met een waarde van 66,58 miljoen dollar.

Alleen was dat niet genoeg.

De XRP-voorraad daalde van 122,23 miljoen tokens eind 2025 naar 55,04 miljoen tokens op 30 juni 2026. Het aantal uitstaande aandelen zakte in dezelfde periode van 6,30 miljoen naar 2,84 miljoen.

Ook de nettoactiva kregen een klap. Die gingen van 223,36 miljoen dollar eind december naar 57,41 miljoen dollar eind juni.

Dat kwam door twee krachten tegelijk: aflossingen én een lagere XRP-waarde.

De verwarring komt door het woord “verkocht”. Ja, het fonds verkocht XRP. Nee, dat maakt Grayscale niet automatisch een bearish whale.

Een ETF is een passief beursproduct. Het moet de waarde van de onderliggende activa volgen, min kosten en verplichtingen.

Bij GXRP loopt dat via authorized participants. Die partijen creëren of lossen grote blokken aandelen af. Bij instroom moet het fonds extra XRP aanhouden. Bij uitstroom moet het fonds XRP of cash beschikbaar maken.

Bij cashredemptions kan verkoop nodig zijn. Dat is operationeel. Geen koersvoorspelling.

De headline zegt: Grayscale verkocht XRP. De filing zegt: beleggers trokken geld uit GXRP.

Dat verschil is alles.

Wie de nuance ziet, hoeft de cijfers niet mooier te maken. Dit was geen sterk halfjaar voor het fonds.

GXRP rapporteerde een gerealiseerd verlies van ongeveer 34,16 miljoen dollar op XRP die werd verkocht voor aflossingen. Daarbovenop kwam een ongerealiseerd verlies van 17,47 miljoen dollar op de resterende positie.

Ook de verkoop van een kleine hoeveelheid XRP voor operationele kosten leverde verlies op. Dat bedrag lag rond 39.000 dollar.

De schade zit dus niet in een geheim besluit van Grayscale. De schade zit in de uitstroom, de lagere tokenprijs en het tempo waarin het fonds kleiner werd.

De cijfers geven wel een signaal. Een fonds dat in zes maanden meer dan de helft van zijn XRP verliest, heeft te maken met duidelijke uitstroom.

Dat kan komen door teleurstellende prestaties. Of door risicoreductie. Of door beleggers die naar andere producten verschuiven.

De SEC-rapportage zegt niet waarom iedere belegger uitstapte. Ze bewijst ook niet dat de volledige institutionele markt XRP opgeeft.

Daarom is de harde conclusie simpel: GXRP kende zware aflossingen. Het fonds verkocht XRP om die aflossingen te verwerken. De lagere koers maakte de pijn groter.

Maar “Grayscale dumpt XRP omdat het bearish is” is te kort door de bocht.

De verkoop van 180 miljoen dollar trekt de aandacht. De echte les zit in de mechaniek erachter. Bij ETF’s volgt de tokenvoorraad de stroom van geld. En in dit halfjaar liep die stroom vooral naar buiten.